本報記者 吳曉璐

    自2019年12月份，A股分拆上市規則落地以來，至今已經一年半。今年上半年，“A拆A”終于“開花結果”，據《證券日報》記者梳理，截至6月30日，4家分拆子公司成功上市。

    截至6月30日，累計71家上市公司發布“A拆A”計劃或意向，其中7家因各種原因終止分拆計劃，即64家正在推進或已經成功實施（含上述4家已上市項目，下同）。

    粵開證券研究院負責人康崇利在接受《證券日報》記者采訪時表示，分拆上市規則落地1年多，隨著“A拆A”第一股生益電子在科創板上市，此后分拆上市的節奏明顯加快，超過市場預期，這也導致了當前資本市場分拆上市熱情高漲。通過分拆上市，一方面可以幫助上市公司聚焦核心業務，提升經營效率；另一方面，也有助于提升母子公司的市場價值，獲得股權二次溢價等。

    近七成選擇科創板、創業板

    從分拆上市板塊來看，上述64家推進“A拆A”的公司中，30家選擇分拆子公司到創業板上市，14家選擇科創板，3家選擇上交所主板，選擇上交所和深交所的各有1家，其他則未明確上市板塊或交易所。整體來看，選擇分拆子公司至科創板和創業板上市的占比68.75%。

    “從擬分拆上市的子公司來看，多數集中在戰略新興領域，因此選擇科創板和創業板的公司占比近七成，在這兩個板塊上市能夠更加突出其科技與創新屬性，有利于子公司聚焦新主業，明確未來業務的發展方向。”康崇利表示。

    從母公司行業來看，據同花順iFinD數據統計，上述64家公司中，電子、醫藥生物和計算機行業較多，分別有10家、7家和5家。從企業性質來看，民營企業37家，國有企業25家，其他性質2家。

    從進度來看，繼今年2月份，首單“A拆A”公司——生益電子登陸科創板后，電氣風電、鐵建重工和百克生物先后在科創板上市，累計4家分拆子公司上市。據同花順iFinD數據統計，4家公司首發募資合計101.57億元。截至6月30日，4家公司總市值均超百億元。

    記者注意到，上述4家子公司上市后，其母公司股價并未出現顯著上漲，截至6月30日，甚至呈小幅下跌。據同花順iFinD數據統計，2020年和2021年一季度，4家子公司中，有3家凈利潤同比增長，1家凈利潤同比下降。

    “母公司持有分拆子公司的大部分股份，利潤合并母公司計算，如果分拆子公司上市后的業績表現不佳，會拖累母公司的股價表現。”添翼數字經濟智庫高級研究員劉慧接受《證券日報》記者采訪時表示。

    第五家“A拆A”公司將誕生

    6月29日，證監會同意廈鎢新能科創板IPO注冊，廈門鎢業分拆廈鎢新能上市獲通過，這意味著，第五家“A拆A”公司將誕生。

    除了上述5家外，還有13家子公司處于IPO申請過程中。具體來看，3家已經提交注冊，1家通過上市委會議，5家已問詢，2家已受理，另外2家擬上交所主板IPO的公司處于預先披露更新。

    6月24日，樂普醫療發布公告稱，終止子公司樂普診斷分拆至科創板上市申請。對此，樂普醫療表示，為妥善解決在審核問詢中關于樂普診斷與其他體外診斷相關企業可能存在的同業競爭問題，進一步理順和融合板塊之間的業務關聯，經公司審慎研究決定，終止本次樂普診斷分拆至科創板上市事項。

    “上市公司與附屬公司之間的獨立性、關聯交易、同業競爭及股權轉讓問題，是監管層對分拆上市公司的監管重點。”劉慧表示。

    據記者梳理，截至今年6月底，共7家公司終止了“A拆A”計劃（含樂普醫療），其中2家子公司曾進入科創板IPO注冊問詢環節。從終止原因來看，包括公司被證監會行政處罰，公司2020年凈利潤等相關指標不符合分拆上市條件，或考慮到公司自身規劃等。