本周二大漲后，周三A股有所調整。截至收盤，上證綜指跌0.94%至2968.52點，深證綜指跌1.48%至1859.40點。中小、創綜指跌幅均在1%以上。盤后數據顯示，北上資金凈拋售近54億元。

    由盤面看，個股普跌，科技股、券商股下跌較明顯。上漲品種中，海南板塊幾乎獨占眼球，盤中一度有十來家漲停，收盤時仍有4家漲停。這與發改委網站上掛出《海南省旅游產業振興計劃（2020~2023）》相關。

    盤后公布的數據顯示，我國2月末M2同比增8.8%，超過1月末的增8.4%，優于預期增8.5%。不過，社融及信貸數據不如預期，顯然與疫情影響相關。該數據扭曲明顯，無法參考，投資者不如暫時忽略。

    A股盤中殺跌與美國媒體報道美國的新冠肺炎確診人數已過千人相關，造成正在交易的日、韓股市下跌，美國的股指期貨亦在A股交易時段顯著殺跌。投資者顯然有理由懷疑晚上美股開盤后大跌，故拋盤有所涌現。周三A股收盤前后，英國央行忽然降息，但這無助于緩和市場情緒，一是降息是早晚的事；二是降息本身釋出一些恐慌。

    外圍股市下跌對A股多少會有壓力，何況周二A股反彈過猛，本身就有獲利盤，故出現順勢回調。不過，我覺得周三的跌幅已差不多，我相信A股已較充分地消化了晚間美股潛在的殺跌，估計后續下跌動能不會太足。如果晚間美股低開后最終仍下跌，周四A股不見得有多少后續利空，萬一美股尾市回升，周四A股就會得到一些支撐。

    據我多年觀察經驗，美股應是各國股市中最不易跟風的品種，其獨立性最強，意外走勢相對最多。美股本身暫無特別大的殺跌動能，雖然美國疫情絕對數已不算低，但按人口比例看還算好。市場之所以擔心，更重要的原因是美國是許多國家的出口市場，且美國金融市場也是全球最大的。這些年雖然中國經濟發展速度很快，但無論從體量，還是從金融市場的發達程度來看，還與美國有差距。當初中國疫情人數上升期，國際股市雖也曾下跌，但幅度可控，而如果美國疫情加重，國際股市的殺跌動能會更大。

    中國疫情是最先受控的，A股理應體現這種利好，但現在外圍疫情未現好轉，勢必會使A股暫時承壓。依我國疫情發展時間看，若由1月23日算起，到疫情見頂并顯著受控，差不多得一個月。假如國外也符合這個規律，那么到4月上旬，A股才能較徹底擺脫這種干擾。不過值得一提的是，在這一個月內，部分地區利好會提前出現，比如韓國先出利好，勢必會強化投資者對伊朗、意大利“即將轉好”的預期，這樣A股所受干擾或有機會提前衰減。

    操作方面，我覺得投資者仍可持股參與，對外圍疫情可以重視，不宜過度憂慮，我們央行寬松政策余地較大，疫情情況顯然在向好發展，均為股市支撐。

    我們央行并未跟進前次美聯儲50個基點大降息，并不等于我們央行沒這個政策空間，完全可看成“引而未發”。美聯儲下周議息，分析師們大多相信其會進一步降息25個基點，屆時不排除我們央行有所行動。