本報(bào)訊 （記者昌校宇）今年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)積極，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊領(lǐng)漲。一批新生代基金經(jīng)理憑借對(duì)科技成長(zhǎng)的敏銳洞察和均衡配置能力開(kāi)始嶄露頭角，景順長(zhǎng)城基金的基金經(jīng)理郭琳便是其中一位。近日，郭琳分享了其投資思考。

    回顧2025年以來(lái)的A股市場(chǎng)，郭琳表示，科技成長(zhǎng)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊顯著分化，這背后是宏觀環(huán)境、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、資金偏好等多重因素共同作用的結(jié)果。她介紹稱：“實(shí)際操作中，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)好、經(jīng)營(yíng)周期有拐點(diǎn)、成本又低往往難以兼得。更多時(shí)候是選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，中長(zhǎng)期賺取業(yè)績(jī)、估值與分紅的收益，并形成可復(fù)用的產(chǎn)業(yè)跟蹤方法論。選股上，關(guān)注公司中長(zhǎng)期基本面、估值與成長(zhǎng)的匹配度、治理結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式及競(jìng)爭(zhēng)格局，尤其重視公司經(jīng)營(yíng)周期與產(chǎn)業(yè)周期是否共振。”

    展望2026年，郭琳認(rèn)為，A股市場(chǎng)將從極致行情走向均衡。對(duì)于備受市場(chǎng)關(guān)注的AI和創(chuàng)新藥，她表示：“從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，盡管美股市場(chǎng)對(duì)AI泡沫的擔(dān)憂和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期搖擺都加劇了波動(dòng)，但AI中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍在加速推進(jìn)。2026年泛科技仍是投資主線之一；創(chuàng)新藥板塊近期因BD節(jié)奏放緩、資金分流等因素回調(diào)，后續(xù)表現(xiàn)可能分化，需精選出海確定性強(qiáng)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力突出的企業(yè)。”

    關(guān)于2026年的投資布局，郭琳表示，將重點(diǎn)關(guān)注科技、資源品、出口鏈及部分順周期品種。具體而言，TMT領(lǐng)域聚焦有邊際變化且景氣向好的環(huán)節(jié)，包括AI產(chǎn)業(yè)中的海外算力、國(guó)產(chǎn)算力及自主可控方向；資源品在2026年全球流動(dòng)性寬松和國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”環(huán)境下，價(jià)格易漲難跌，且當(dāng)前股票估值不高。

    郭琳同時(shí)認(rèn)為：“2026年，A股與港股共同面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括估值修復(fù)節(jié)奏與盈利拐點(diǎn)的確認(rèn)。外部地緣政治不確定性、內(nèi)需政策力度與持續(xù)性、部分行業(yè)‘反內(nèi)卷’政策的推行效果等，均需持續(xù)關(guān)注。盡管存在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，我們依然會(huì)尋找性價(jià)比和相對(duì)確定性的資產(chǎn)進(jìn)行布局。”

（編輯 黃力）