隨著疫情逐漸穩定，紡織印染行業逐漸迎來復產復工高潮。部分印染廠已開啟2020年第一波染費上漲，分散染料經銷商已調價試探行情。

    據悉，廣東省惠州博羅一家印染企業發布《染費調價通知》稱，從3月2日起，所有客戶落單的都要執行新的染費單價。本白類、洗水類、特白類、單染滌類、分散直接類每噸上漲300元；活性類、活性分散類、硫化黑每噸上漲500元。此外，浙江嘉興有印染企業反映60#翠蘭市場報價猛增，高價翠蘭偏離市場行情，印染企業針對特殊顏色進行價格調整。

    分散染料中間體

    價格大漲超150%

    分散染料重要中間體還原物（2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚）價格已由年前的4萬/噸上漲至10萬/噸以上，漲幅超過150%。據統計，上周分散黑ECT300%報價3萬元/噸，較前一周上漲1000元/噸，漲幅3.5%，活性黑WNN200%報價2.35萬元/噸，較前一周上漲1000元/噸，漲幅4.4%。

    華創證券表示，節后下游印染企業陸續復工。隨著復工持續推進，染廠補貨意向增加。但物流運輸受一定限制，部分地區現貨供應相對緊張。同時，受延期開工影響，出口染料訂單積壓。目前分散染料廠商報價開始試探性上調。成本推升疊加需求釋放，預計分散染料價格將繼續上調，中間體產能產業鏈完整的公司有望受益。

    染料價格上調

    將是必然趨勢

    紡織印染行業中，染料板塊處于上游，印染企業處于下游。正常年份，每逢春節后，隨著染廠開工，上游染料企業或者染料經銷商總會試探進行染料價格調整，看市場反應情況。隨著各大印染廠春季旺季和染料經銷商備貨季的到來，染料的出貨量勢必會在這段時間內放量。同時因為蘇北環保整治限產停產，以及可預期的出貨量，染料價格上調將是必然趨勢。

    實際上，受江蘇鹽城化工廠爆炸事件、高壓的環保環境以及紡織服裝下游需求低迷等因素的影響，染料行業在2019年出貨量并不活躍，染料的單價也從高位持續下跌，從而導致景氣度有所回落。去年底，印染廠相繼關閉停產，染料價格出現短暫上漲，給景氣度明顯回落的分散染料行業帶來一些利好。

    業內人士稱，每年年底，是印染廠采購染料黃金季節。分散染料價格一般年初開始漲價，年中沖高回落，年底探底并開始孕育反彈力量。因此顯而易見的是，在以上種種因素的疊加作用下，自2019年初以來，景氣度明顯回落的分散行業或將迎來反轉的機會。

    分散染料概念股

    市盈率普遍不足30倍

    據悉，中國是全球最大染料生產國，產能和需求都穩居世界第一位，產量約占全球的70%。在A股市場上，早已有公司在染料、中間體、聚酯纖維等領域進行布局。

    證券時報·數據寶統計顯示，目前A股市場與分散染料業務相關的公司共17家，總市值合計4138億元。其中市值最大的是恒力石化，其總市值1079億元。恒力石化是全球單體裝置最大和產能規模最大的PTA制造商，同時，也是我國聚酯化纖制造領域規模化、高端化、差異化發展的領軍企業。

    從估值角度來看，分散染料概念股滾動市盈率普遍低于30倍，其中浙江龍盛、閏土股份、吉華集團滾動市盈率不足10倍。浙江龍盛市盈率最低，為9.32倍。

    從二級市場表現來看，分散染料概念股近期股價走勢不算突出，僅9股2月以來股價上漲。皖維高新、華西股份、東南網架、協鑫能科等股累計漲幅在10%以上，漲幅最高的皖維高新，期間累計漲幅31.39%，行業龍頭浙江龍盛期間漲幅僅3.14%。