在被戲稱為“史上最窮”上市公司后，*ST華澤（000693.SZ）的未來并沒有出現一絲曙光，相反在現有的亂局中更愈陷愈深。

    7月16日晚間，*ST華澤公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，包括公司董事長劉騰在內的一眾董事、監事遭到證監會立案調查。

    7月17日，接近*ST華澤核心層人士對21世紀經濟報道記者透露，此次立案調查的主要原因系2017年年報未如期披露導致。上個月底，*ST華澤才披露去年年報，且2015-2017年連續三年出現虧損，并在近兩年審計報告被出具“無法表示意見”，從而自上周五開始被暫停上市。

    與業績的萎靡相比，*ST華澤目前還存在嚴重的股東分歧。數日前，即有股東提請罷免2位董事與1位監事，并擬計劃再對大股東進行訴訟，理由便是大股東高達13億元占用情況難以解決。

    正因此，多家基金史無前例地對*ST華澤估值下調至0，上述接近*ST華澤核心層人士亦對公司能否繼續維持上市地位，持悲觀態度。

    亂局難解

    *ST華澤一眾董監事遭到證監會立案調查的情況，一定程度可以從年報的未如期披露窺探一二。

    今年4月中旬，即在A股上市公司披露2017年年報即將截止的時間，*ST華澤卻公告稱，公司年報將出現“難產”的情況。不過與過往其它上市公司出現類似的情況不同，*ST華澤年報無法如期披露的原因，是大股東未按時支付審計費，由此審計機構不予簽訂審計業務約定書。

    正是因為這一原因，*ST華澤一度被冠以“史上最窮”上市公司的稱號。

    這并非*ST華澤第一次出現財報方面的問題。去年中報雖然如期披露，但卻遭到董事會多位成員的集體反對。

    21世紀經濟報道記者了解到，無論是去年年報還是去年中報，出現披露波折的背后仍是*ST華澤各方股東存在分歧，而分歧的根源又是公司大股東兼實控人王輝、王濤旗下的企業對上市公司高達13.29億元（截至2015年6月30日）的資金占用。

    不過，雖然大股東資金占用問題早被監管層發現，并在去年年中對有關方做出行政處罰、市場禁入決定，但目前*ST華澤仍未能解決這一問題。

    也正因此，*ST華澤其他股東為維護自身利益，也多次采取措施予以應對，最新一次則是提請罷免了公司2位董事和1位監事。

    7月13日，由*ST華澤第三大股東北京康博恒智科技有限責任公司（下稱“康博恒智”）提請，公司召開2018年第三次臨時股東大會，審議包括罷免劉騰等四位董事和朱小衛監事在內的共5項議案，最終只有劉騰等兩人留任。

    對于最終結果，接近康博恒智人士對21世紀經濟報道記者表示，提請召開股東大會罷免有關董監事，是這些人員對公司目前的法人治理結構整改、大股東清欠等問題沒有履行應盡的責任和義務，并認為最終的結果是中小股東的“勝利”。

    不過，對于為何未同時罷免劉騰等二人，上述人士表示，若均將董事罷免，則人數不符合規定，且劉騰在公司治理上并未完全失職。

    去年年底，雖然被冠以“史上最窮”上市公司稱號，*ST華澤仍給多位高管進行了漲薪，且幅度頗高，如被罷免的董事齊中平年薪由62.05萬元上調至360萬元等。對于此舉，劉騰曾表示，在大股東占款得以全額歸還、保殼工作計劃有明確可行性的情況下，可以適度控制成本。

    退市或成定局

    對于罷免相關董監事職務后的下一步安排，上文提及的接近康博恒智人士表示，會首先考慮增補*ST華澤的董事會席位，其次要求王輝等人償還資金占用款，并表示目前的當務之急仍是防止公司退市。

    但已陷入暫停上市境地的*ST華澤想要成功“保殼”，仍有漫長而艱難的路要走，其中之一便是屢次被外界提及的大股東資金占用款的收回。

    根據*ST華澤最新披露的關聯方占用公司資金整改進展情況公告顯示，截至目前，上市公司已先后通過訴訟等形式對王輝及其關聯方進行了“追債”，而關聯方也在3月曾致函公司，表示將全力配合通過仲裁依法解決侵占工作。

    除去上述問題外，目前*ST華澤仍面臨極大的經營持續性難題。

    “因大股東關聯方非經營性占用資金問題，公司沒有正常的現金流維持正常運轉，已經發生嚴重的現金支付困難，造成拖欠員工工資和財務支付困難，欠繳巨額國家稅金等問題。公司長期大面積欠薪、欠繳基本社會保險金導致員工流失嚴重，職能部門配備員工嚴重不足，公司運轉困難。”面對因大股東資金占用產生的后果，*ST華澤如此表態。

    根據*ST華澤去年年報顯示，公司2017年歸屬于母公司股東的凈利潤虧損22.88億元，同比下滑469.66%；今年第一季度，該項數據為虧損107萬元。

    自2015年開始，*ST華澤已連續三年出現業績虧損，而在最近兩年中，審計報告也被出具了“無法表示意見”的審計意見。給出這一審計意見的基礎，亦是*ST華澤難以為繼的經營。

    這意味著如果參照今年的退市標準，*ST華澤2018年無法扭虧，或者即使扭虧但審計報告仍是“非標”，均有可能在明年遭到強制退市。

    *ST華澤亦多次表態，2018年公司將積極通過多種措施保障持續經營能力，如積極引入中央金融機構與其他戰略投資者，設立產業并購與重組基金，為公司培育新的經濟增長點等，恢復公司盈利能力，爭取2018年度實現扭虧為盈，達到恢復上市的條件。

    不過，無論是解決關聯方資金占用的情況，還是公司在今年實現扭虧，這一情況實現的前提，恐怕也需要*ST華澤的股東解決目前存在的矛盾糾紛。

    7月17日，一位接近*ST華澤核心層人士對21世紀經濟報道記者表示，在股東矛盾難解的情況下，公司想要實現保殼難度頗大。

    “股東首先要有共識，公司管理層才能有辦法解決經營上的問題。”上述接近上市公司核心層人士說。

    出于對*ST華澤前景的悲觀，景順長城等基金公司已先后下調其估值，最新則將其按照0.00元的價格進行估值，這在A股尚屬首次。