本報記者 肖艷青

    近幾年來輝煌科技積極布局城市軌道交通業務初顯成效，上半年由于城市軌道交通業務表現不俗，輝煌科技實現營收和凈利潤雙雙增長，扣非后凈利潤幾乎與去年全年持平。但是值得注意的是，占其營收半壁江山的國家鐵路業務或將受國鐵投資放緩的影響。

    上半年城市軌道交通業務表現不俗

    輝煌科技7月29日發布半年度業績報告稱，2021年上半年實現營業收入3.09億元，同比增加57.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7764.22萬元，同比增加70.79%。值得一提的是，扣非后凈利潤7333.39萬元，接近2020年全年扣非后凈利潤7968.23萬元。

    對于業績增長的原因，輝煌科技在業績預告中表示，公司城市軌道交通領域的完工項目較上年同期增加較多，其他在手訂單項目執行順利，致使營業收入增長，實現公司整體利潤較上年同期上升。

    目前來看公司軌道交通方面的業務主要集中在河南區域。相關公告顯示，在城市軌道交通行業，輝煌科技綜合監控產品已具備核心技術平臺、項目交付管理、項目維護管理等全部核心能力，目前該產品在河南區域內有較強優勢，在軌道交通行業有一定的優勢。目前，對于地鐵隧道清洗車系列產品，公司擁有多項自主知識產權的核心技術，屬于國內領先水平，具有極大的市場競爭優勢。

    據中報顯示，該公司日常經營的重大合同主要有鄭州地鐵3、4、5、6、10號線以及洛陽市地鐵1、2號線相關項目，并沒有河南省以外其他城市地鐵相關項目。

    對于該公司重大地鐵項目在目前主要集中在河南省內，清暉智庫首席經濟學家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司重大地鐵項目在目前局限在河南省內，這說明公司在經營發展中存在依賴單一市場等嚴重問題。未來，應持續優化公司業務結構，增加抗風險能力，從而提高上市公司盈利能力和可持續發展能力。”

    “輝煌科技是河南本地企業，對河南的市場投入更大，企業資源也集中在河南，因此區域性較強，但市場潛在空間的局限性也較大，對未來的成長性預期有一定影響”，香頌資本董事沈萌對《證券日報》記者表示。

    此外，值得一提的是，今年上半年，公司與鄭州地鐵集團有限公司簽訂了鄭州市軌道交通6號線一期、10號線一期、鄭州機場至許昌市域鐵路工程（鄭州段）綜合監控系統集成項目合同，合同總金額為5.5億元。公司與洛陽市軌道交通集團有限責任公司簽訂了洛陽市軌道交通2號線一期工程綜合監控系統集成項目合同，合同總金額為8689.51萬元。

    鐵路業務將受國鐵投資放緩影響

    輝煌科技主營業務為軌道交通高端裝備的研發、生產、銷售、安裝和維護等，公司主要客戶是國鐵集團下屬各鐵路局集團公司、各地城市軌道交通及大型企業自備鐵路的建設方。

    據2020年年報顯示，公司輝煌科技的主營業務為國家鐵路、城市軌道交通、廠礦企業及地方鐵路，占營收比例分別為：58.64%、27.51%、4.91%。不難看出國鐵業務占據輝煌科技營收的半壁江山，然而今年國鐵集團調整經營政策，加強預算管理是國鐵企業改革的重點，目前鐵路投資也已放緩。

    據相關媒體報道，今年，國家鐵路集團在多次會上強調要嚴格全面預算管理，大力節支降耗。堅持以收定支、收支彈掛，所有支出必須以相應收入做支撐。同時在更改大修、物資采購、財務成本等方面要采取更加精細化的措施，嚴控成本支出。

    同時，鐵路建設已放緩，今年上半年國鐵投資額已經低于3000億元，據國鐵集團公布的數據，2016-2021年上半年投資額全國鐵路固定資產投資分別為3067.45億元、3125.45億元、3127.12億元、3220.10億元、3258.65億元、2989.49億元。

    宋清輝表示：“國鐵集團經營政策調整，主要體現在更精細化的管控、嚴控成本支出等方面，或是為了打好提質增效的主動仗，未來其嚴格控制各項費用性開支是大勢所趨。此舉勢必會對依賴于國鐵集團的輝煌科技的主營業務產生不良影響，給公司未來的綜合盈利能力增添諸多不確定性。”

    在沈萌看來，“國鐵集團對采購的支出進行政策調整會對輝煌科技的業務收益形成一定的壓力，但國鐵政策調整的核心并非針對輝煌科技的業務，因此國鐵方面的影響幅度有限。”

    事實上，輝煌科技自2009年上市以來的業績平平，凈利潤在2014年達到最高值9900.78萬元，而后在原地踏步，其主營業務國家鐵路業務在2015年營收達到最高值5.15億元，然后一路下滑至2020年的3.73億元，無論是凈利潤還是鐵路業務均沒有隨著國家鐵路運營里程的快速增長而增長。隨著國鐵集團的改革，鐵路投資的放緩，這對于營收主要來自鐵路系統的輝煌科技來說無疑是雪上加霜。

    那么，輝煌科技能否通過開拓城市軌道交通市場讓輝煌科技重新“輝煌”起來，還需拭目以待。

（編輯 喬川川）