本報訊 日前，中國天楹（000035，SZ）發布發行重大資產重組公告修訂稿，將以88.82億元的交易價格收購全球環保巨頭Urbaser。一旦成行，這將是中國環保行業最大的一筆海外并購。

    在國家大力倡導“深度參與全球環境治理”的背景下，深耕環保產業的中國天楹，若成功收購Urbaser，中國天楹將躍居全球城市環境服務行業第四位，實現中國環保企業在世界環保領域的彎道超車。

    牽手豪門晉級世界環保領域前沿

    西班牙皇家馬德里足球俱樂部主席弗洛倫蒂諾，他的另一個身份是西班牙最大建筑集團、世界500強之一ACS的老板，ACS擁有全球環保巨頭Urbaser，為了深化主業（ACS主業為建筑），ACS擬出售旗下的環保企業Urbaser。

    基于Urbaser的行業地位和業績表現，全球共有數十家知名企業提交標書，其中不乏復星國際、香港長江基建等中國投資者，經過數輪激烈角逐，中國天楹參與設立的華禹并購基金最終勝出。

    Urbaser總部位于西班牙，是全球領先的環境保護全產業鏈綜合服務商，業務廣泛分布在歐洲、南美、北美、亞洲和非洲等全球20余個國家，具有強大的行業地位和品牌影響力。

    從美國最大垃圾處理企業WasteManagement公司、法國綜合運營服務商威立雅集團和蘇伊士集團為代表的國際環保企業發展歷程來看，依靠產業并購實現產業鏈縱向、橫向拓展是環保企業實現跨越式發展的關鍵舉措和必經之路。

    本次中國天楹戰略收購Urbaser后，不僅將成功進軍西班牙、法國、英國、意大利等歐美成熟市場以及阿根廷、智利、巴林、阿曼、墨西哥、印度等多個新興國家和“一帶一路”地區，依托Urbaser的先發優勢，中國天楹服務版圖將覆蓋全球近30個國家和地區，中國天楹和中國環保產業的國際影響力將大幅提升。

    潛心布局環衛一體化

    競購Urbaser者眾，為何是中國天楹勝出？

    中國天楹是國內垃圾焚燒發電業務的領先者，自2014年在資本市場登陸后，致力打造成為城市環境綜合服務運營商。在積極拓展垃圾焚燒發電業務的同時，著力向產業上下游延伸，大力發展環保設備研發制造、城市環衛一體化和末端綜合處理業務，形成“垃圾焚燒發電等末端綜合處理+環保設備研發制造+城市環衛一體化”多極協同發展的商業模式，憑借先進的技術工藝和良好的經營管理能力，在企業林立的環保市場占據了一席之地，躋身環保新勢力。

    中國天楹深知布局國內一線城市的戰略意義，上市后即挖掘行業價值洼地，2015年2月收購深圳市垃圾焚燒發電公司大貿環保，成功進軍國內一線城市垃圾焚燒發電市場，借助資本張力，成功掘金國內一線垃圾焚燒發電市場。

    憑借行業敏感度和洞察力，中國天楹較早開始布局環衛一體化業務，這與國家倡導“加快建立分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理的垃圾處理系統，努力提高垃圾分類制度覆蓋范圍”的國策不謀而合。目前中國天楹的環衛一體化業務涵蓋垃圾智能分類投放、分類收集、智慧分類運輸、城市高效保潔以及智慧化管理平臺等，中國天楹多點布局，積極投身千億環衛大市場。

    中國天楹在上市后不滿足于僅發展國內業務，依托行業領先的技術優勢和經營經驗，自2015年起即謀求開拓國際市場，成立海外事業部、中標海外項目、尋求海外并購，海外擴張有條不紊。2016年，中國天楹與產業資本成立的華禹并購基金成功收購世界環保巨頭Urbaser，中國天楹于2017年正式公告擬收購江蘇德展100%股權進而完全控制Urbaser，與此同時，中國天楹陸續中標國內多省市項目后，又進入國外尤其是亞洲的越南、新加坡等一帶一路沿線國家的環衛市場和垃圾焚燒發電市場。

    環保產業隨著“建設美麗中國、生態文明建設、污染防治攻堅戰、參與全球環境治理”等國家戰略的快速推進，日益受到舉國關注與支持。中國天楹及早籌劃、練好內功、抓住歷史機遇，最終取得了各方的大力支持和環保巨頭的眷顧。

    產業所需民生所向

    Urbaser致力于為全球市政機構和企業客戶提供“一體化城市環境綜合管理服務”，已形成覆蓋“垃圾分類投放、道路清潔、垃圾分類收集、分類運輸、垃圾中轉、垃圾分選、垃圾分類處理及能源轉化”等城市固廢管理全產業鏈為主和以“工業再生資源回收處理服務、水務綜合管理服務”為輔的全球綜合業務版圖，是全球范圍內為數不多具備提供固廢管理全產業鏈服務能力的企業，與中國天楹的現有業務布局完全契合，協同效應不可估量，重組后全球運營項目數量超過1，000個。

    Urbaser充分利用自身的技術服務優勢，首創“一體化、定制化城市垃圾綜合處理服務”模式。什么叫一體化、定制化服務？具體來講，Urbaser可根據垃圾成分、種類和特性提供個性化的垃圾分類處理整體解決方案，依托垃圾分類處理與分類回收技術的充分結合，實現“零垃圾”排放。目前，Urbaser已將該服務模式在全球范圍內推廣并成功運用，有效解決了當地垃圾處理的實際困難。

    值得期待的是，中國天楹此次成功收購Urbaser后可將其領先的業務引入國內，切實解決我國城市環衛、垃圾處理的難點、痛點問題，補強我國行業發展薄弱環節，中國天楹通過全產業鏈齊頭并進的發展，有望打通我國環保產業的任督二脈。

    Urbaser的優良質地吸引了平安、招商局資本、建銀國際、中節能資本、海爾集團等各大知名投資機構參與其中。據悉，本次收購得到了國家發改委、商務部、外匯管理總局等政府部門的支持，順利完成Urbaser的收購交割。

    引領中國環保技術升級躍升世界一流

    全球環保競爭歸根到底是技術的較量，Urbaser行業地位的樹立得益于其先進的技術實力。例如，在“智慧環衛”領域，Urbaser依托物聯網、互聯網和云計算等最新技術，成功研發并運用國際領先的“智慧環衛”整體解決方案和“三位一體”的環衛服務設計、管理和監察模式，實現城市環衛工作的分類化、專業化、高效化、信息化和智慧化；在垃圾處理領域，Urbaser依托城市垃圾綜合處理全產業鏈技術，擁有城市垃圾一體化綜合處理能力和經驗，是全球為數不多具備提供DFBOM（設計、融資、建造、運營、管理）服務的綜合性機械生物處理公司，有能力設計完整的機械生物處理（MBT）、垃圾焚燒發電（WTE）和垃圾填埋處理方案，擁有全球領先的城市固體垃圾處理厭氧消化技術和成熟先進的垃圾焚燒發電技術等。

    我國環保技術實力與世界先進水平仍存在一定差距，中國天楹本次收購能有效引入世界環保前沿技術，彌補我國行業發展的技術短板，實現環保技術的快速升級。

    此外，與中國天楹相同，Urbaser的主要業務也為與全球政府客戶簽署的長期特許經營項目，這類業務往往具有穩定、持續的盈利能力和現金流入。

    根據公開資料，Urbaser年營業收入超百億元人民幣，每年經營性凈現金流入超20億元人民幣，是一家典型的具有穩定盈利能力的現金奶牛企業，本次收購完成后，上市公司盈利能力將大幅提升，預計將大幅提升股東回報。