證券時報記者 孫璐璐

    昨日，銀保監(jiān)會主席郭樹清在第十二屆陸家嘴論壇上表示，中國在金融領(lǐng)域?qū)⒁蝗缂韧远ú灰粕罨母铮瑪U大開放。努力營造市場化、法治化、國際化的營商環(huán)境，完善配套法規(guī)制度和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。鼓勵中外機構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計、股權(quán)投資、公司治理和人才培養(yǎng)等方面開展合作，提高外資參與中國市場的深度。下一步將繼續(xù)以穩(wěn)就業(yè)保企業(yè)為重點，做好“六穩(wěn)”工作，落實“六保”任務(wù)，加速推動國民經(jīng)濟恢復(fù)正常循環(huán)。支持資本市場發(fā)揮更廣泛更積極的作用，并透露近期銀保監(jiān)會擬推出六項舉措支持資本市場發(fā)展。

    擬推出六項舉措

    支持資本市場發(fā)展

    對于下一步銀保監(jiān)會如何做好“六穩(wěn)”工作，落實“六保”任務(wù)，加速推動國民經(jīng)濟恢復(fù)正常循環(huán)，郭樹清提出五大方向。

    第一，進一步鼓勵銀行與政府加強合作。各級政府有責(zé)任也有能力向銀行業(yè)機構(gòu)提供區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟和企業(yè)的信息。相當(dāng)一批企業(yè)受疫情影響嚴(yán)重，暫時遇到困難，但有市場發(fā)展前景，誠信記錄良好。銀政雙方應(yīng)當(dāng)積極協(xié)商確定救助方案，特別是要做好應(yīng)急融資接續(xù)，同時防范道德風(fēng)險。

    第二，強化政策性金融在逆周期調(diào)節(jié)中的作用。今年政策性銀行安排信貸規(guī)模比去年多增近1萬億元，債券發(fā)行規(guī)模也將增加，可用資金大幅提升。另外，國開行和進出口銀行安排專項紓困資金，金額合計1000億元。新增1000多億元轉(zhuǎn)貸款規(guī)模，主要提供給中小銀行，特別是互聯(lián)網(wǎng)銀行，緩解小微企業(yè)融資難融資貴。政策性融資擔(dān)保要提高覆蓋面，降低擔(dān)保費率，合理分擔(dān)風(fēng)險損失。

    第三，更好地發(fā)揮保險特有的抗風(fēng)險作用。保險機構(gòu)要加大對企業(yè)中長期債券的投資，保險資金平均久期為13年，目前保險資金運用余額近20萬億元，而投資企業(yè)債券余額只有2.2萬億元，潛力巨大。可將更多資金用于購買企業(yè)中長期債券，特別是電信、交通、新老基建等需要巨額中長期資金的行業(yè)。

    第四，支持資本市場發(fā)揮更廣泛更積極的作用。今年以來，我國新增社會融資規(guī)模中，債券和股票融資占比35.9%。目前我國債券市場和股票市場市值已居全球第二。近期，銀保監(jiān)會擬推出六項舉措支持資本市場發(fā)展。

    一是增加新的機構(gòu)投資者，批設(shè)更多銀行理財子公司和保險資產(chǎn)管理公司，允許境外專業(yè)機構(gòu)發(fā)起設(shè)立控股理財公司。二是加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度。支持理財子公司提高權(quán)益類產(chǎn)品比重，信托公司發(fā)行證券投資信托產(chǎn)品，保險機構(gòu)發(fā)行組合類產(chǎn)品。三是推進銀行與基金公司、銀行與保險公司等各類機構(gòu)深度合作。鼓勵銀行及理財子公司將更多符合條件的公募基金管理人納入合作機構(gòu)名單，研究出臺保險機構(gòu)投資私募理財產(chǎn)品和私募股權(quán)基金的相關(guān)政策。四是引導(dǎo)商業(yè)銀行有序處置非標(biāo)不良資產(chǎn)，鼓勵新設(shè)理財子公司加大證券投資。五是支持保險公司通過直接投資、委托投資、公募基金等各種渠道，增加資本市場投資，特別是優(yōu)質(zhì)上市公司的股票投資。六是對保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置實行差異化比例監(jiān)管，引導(dǎo)保險機構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)。

    第五，采用多種金融工具打通和修復(fù)全球供應(yīng)鏈。要努力增加對國際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資支持，幫助其拓展海內(nèi)外市場，提高出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷比例。大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融，優(yōu)先保障龍頭企業(yè)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)資金需求，暢通和穩(wěn)定上下游鏈條。

    中國不會搞大水漫灌、

    赤字貨幣化和負(fù)利率

    面對各國競相推出的大規(guī)模刺激政策，郭樹清在會上呼吁，在宏觀經(jīng)濟政策領(lǐng)域，國際社會要加強溝通協(xié)調(diào)，盡可能形成合力，增大正面效果，減少不利影響。尤其是大型經(jīng)濟體應(yīng)當(dāng)主動考慮自身政策的外溢效應(yīng)，自覺平衡好內(nèi)外部影響。

    郭樹清表示，當(dāng)今世界經(jīng)濟已高度一體化。制定和出臺政策要加強與其他國家的溝通協(xié)調(diào)，平滑外溢風(fēng)險，共同維護國際社會整體利益。特別是美歐日等發(fā)達國家，對周邊和全球的欠發(fā)達國家影響很大。在以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系中，美聯(lián)儲一定程度上扮演了世界央行角色，對全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。但在制定政策時過于“內(nèi)向”，就有可能侵蝕全球金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，也很可能會透支美元和美國信用。

    “世界上沒有免費的午餐，怎么能夠讓這么多中央銀行開動印鈔機，去無限量地印發(fā)貨幣呢？”郭樹清反問道，早在兩千多年前，無論中國還是歐洲，都已經(jīng)有過政府濫鑄金屬錢幣導(dǎo)致經(jīng)濟社會危機的教訓(xùn)，更不用說紙幣出現(xiàn)以后人類曾經(jīng)遭受過的多次災(zāi)難。金融業(yè)內(nèi)人士不能不懂得，開出空頭支票也必須付出代價。

    金融體系富有韌性通常是經(jīng)濟強健的表現(xiàn)，但是當(dāng)實體經(jīng)濟尚未重啟，股票市場卻依然高歌猛進、不斷上漲。對此，郭樹清認(rèn)為，金融市場與實體經(jīng)濟背道而馳，這樣的扭曲空前顯著。同時，盡管目前通貨膨脹總體還不明顯，但考慮到國際供應(yīng)鏈恢復(fù)還需要較長時間，要素成本會進一步上升，加之貨幣派生機理變化，通貨膨脹也有可能卷土重來。

    此外，郭樹清提出，還要考慮大規(guī)模刺激政策將來如何退出。“我們都明白，這不是最后的晚餐，因而需要為未來的日子留下余地。”郭樹清說，各國已經(jīng)出臺的財政金融刺激措施，規(guī)模和力度之巨大史無前例。在初期作用甚大，邊際效用逐步在遞減。目前來看，疫情還可能在一段較長時期內(nèi)與我們的生活并行共存。不少國家和地區(qū)還在謀劃出臺新的刺激措施，建議大家三思而行，應(yīng)當(dāng)為今后預(yù)留一定的政策空間。中國十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財政政策，我們不會搞大水漫灌，更不會搞赤字貨幣化和負(fù)利率。