在匯改與匯率穩(wěn)定性間

    尋求新平衡

    下一步匯改將從哪些方面發(fā)力，成為市場關(guān)注的焦點。

    對此，連平認為，應從五方面入手，一是進一步優(yōu)化中間價報價機制，逆周期因子必要時仍可以使用；二是擴大匯率波動幅度，增加匯率彈性，未來可逐步擴大到3%至5%；三是擴大外匯市場交易主體范圍，目前場內(nèi)外資機構(gòu)的種類和數(shù)量在不斷拓展，還有進一步拓展的空間；四是豐富交易的產(chǎn)品種類，特別是增加衍生品種類；五是平衡市場的供求關(guān)系。

    自2005年我國啟動匯改以來，已先后三次調(diào)整了人民幣對美元的日間波幅區(qū)間。第一次是2007年5月21日，人民幣對美元日波動幅度區(qū)間從0.3%擴大至0.5%；此后于2012年4月16日和2014年3月17日分分別將人民幣波動區(qū)間擴大至1%和2%。

    在鄂志寰看來，未來需要在人民幣匯率機制改革與匯率穩(wěn)定性之間將尋找一個新的平衡點，在增強匯率彈性的同時，尋找人民幣匯率的合理均衡水平。

    鄂志寰認為，經(jīng)濟基本面將在人民幣匯率形成過程中起主導和決定作用。中國經(jīng)濟健康發(fā)展和金融市場持續(xù)穩(wěn)定將為人民幣匯率提供持續(xù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。與此同時，資本項目引起的跨境資金流動將逐漸超越貿(mào)易項目，成為人民幣匯率的主要影響因素。

    另外，鄂志寰認為，美元指數(shù)強弱仍是人民幣匯率調(diào)整的外部壓力來源。近年來的人民幣匯率走勢表明，人民幣匯率仍然在嘗試與美元走勢脫鉤，展開自身的獨立走勢。2018年年初美元呈現(xiàn)跌勢，近期出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，人民幣對美元升值的態(tài)勢也將調(diào)整為趨勢性波動，波幅顯著小于美元指數(shù)的變動。中期目標仍然是保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。