本報記者 姚堯

    雙焦期價盤中再創新高！今日（9月9日），焦煤2201期貨合約漲幅為7.21%，結算價為2971.0元/噸；焦炭2201期貨合約漲幅為5.31%，結算價為3733.5元/噸。盤中，雙焦主力合約最高分別上漲至3071.5元/噸和3838.5元/噸，本周第三次創出歷史新高。

    銀河期貨大宗商品研究所焦煤研究員王超對《證券日報》記者說：“今日焦煤焦炭繼續大漲，主要是受限產因素影響。”華輝創富投資總經理袁華明告訴記者：“供需緊張導致了近期焦煤焦炭的價格快速上漲。”

    自8月份以來，煤炭價格已大幅上漲。9月9日，國家統計局公布了2021年8月份PPI數據，從環比看，生產資料價格上漲0.9%，其中，煤炭開采和洗選業價格上漲6.5%；從同比看，生產資料價格上漲12.7%，漲幅擴大0.7個百分點，其中，煤炭開采和洗選業價格漲幅擴大11.4個百分點，是同比漲幅擴大的主要原因。

    交易所已出手降溫

    為遏制焦煤焦炭價格過快上漲，交易所早已出臺降溫政策。大商所于9月7日發布《關于調整焦煤、焦炭相關合約手續費費率的通知》顯示，自今日交易時起，對包括2110、2111、2112合約和2201合約在內的焦煤、焦炭相關合約手續費費率進行調整，由此前的萬分之1上升為萬分之6。

    在大商所此前發布的《關于對焦煤、焦炭期貨各月份合約實施交易限額的通知》中也明確，非期貨公司會員或者客戶在焦煤和焦炭期貨各月份合約上單日開倉量不得超過100手。此外，根據《大連商品交易所風險管理辦法》，大商所還將焦煤和焦炭品種期貨合約投機交易保證金水平由11%調整為15%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變。

    煤礦現貨供給偏緊

    盡管監管頻頻出手，但最終決定雙焦價格走勢的還是供需。從焦炭的供給端看，“環保督查組進駐山東以及山西檢查，山東菏澤以及濟寧地區限產比例普遍在50%左右，預計本周焦炭產量繼續下滑，焦炭存在成本支撐。”王超表示。

    焦煤方面供給形勢也不容樂觀。據王超介紹，“9月8日，甘其毛都口岸蒙古運煤司機中再次檢測出3例新冠陽性，通關車數不到100車，而去年同期通關為1000車左右。此外，主產區王家嶺煤礦受事故影響仍處于停產狀態，總涉及停產產能達1020萬噸，主要生產煤種為高強度低硫主焦煤及瘦主焦煤，加重了焦煤緊缺預期；雖焦化廠開工有所下滑，但港廠以及焦化廠焦煤庫存處歷史低位，剛性補庫需求仍在。”

    致使國內煉焦煤供給不足，主焦煤尤其緊缺的原因有三。富榮基金研究部總經理郎騁成告訴《證券日報》記者：“首先，在環保、安監常態化背景下，國內焦煤礦的有效供給或逐步收縮；其次，國內焦煤后備資源不足，焦煤儲量僅占我國煤炭總儲量的20%至25%，屬稀缺資源；最后，澳煤進口停滯加劇了我國主焦煤供應緊張的局面。”

    基建帶動鋼企需求

    再看焦炭的需求端，據Mysteel統計，上周247家鋼廠鐵水日均產量227.45萬噸，環比前一周有所提升，焦炭需求仍較旺盛；從庫存數據看，上周港口以及獨立焦化廠焦炭庫存仍在去庫，鋼廠焦炭庫存小幅累庫。

    與此同時，鋼廠的下游基礎設施建設正持續升溫，拉動了“鋼”需。進入下半年，各地加快穩投資工作，一批重大項目密集開工。據本報記者不完全統計，7月1日至8月15日，天津、安徽、山東、甘肅、浙江等省市集中開工7286個重大項目，投資規模合計3.7萬億元，項目涉及節能環保、新能源、裝備制造等領域。據財政部發布數據顯示：今年1月份-7月份，全國發行地方政府債券39979億元，同比增長6.37%。其中與基建相關的專項債資金正持續到位，不斷帶動鋼材需求，從而拉動上游焦煤焦炭價格上漲。

    “綜合看，只要鋼廠不大幅減產，焦煤焦炭仍將保持上漲趨勢。”王超說。

    在焦煤焦炭期現貨價格持續上漲的帶動下，A股煤炭開采加工板塊大幅上漲。今日，該板塊漲幅達到5.43%，大幅跑贏上證指數（漲幅0.49%），而本周以來，煤炭開采加工板塊指數已上漲17.25%。袁華明認為，“焦煤焦炭需求和價格的提升意味著今年下半年煤炭開采加工行業的基本面會有明顯改善，此外市場近期出現高低風格切換，兩因素對煤炭開采加工板塊都有利。”

（編輯 喬川川 策劃 吳珊）