本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見(jiàn)習(xí)記者 楚麗君

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上升8.5%，高于預(yù)期的8.4%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高。

    “這次的通脹數(shù)據(jù)反映了兩件事：一是地緣沖突帶來(lái)的能源供給沖擊。二是疫情逐漸消退后，消費(fèi)需求從商品向服務(wù)切換。往前看，由于去年4月-6月基數(shù)較高，核心CPI同比增速存在階段性筑頂?shù)目赡堋５灰诉^(guò)度解讀，因?yàn)檫@并不代表需求轉(zhuǎn)弱，反倒是隨著夏天到來(lái)，出行需求可能進(jìn)一步釋放。另外，能源和食品價(jià)格不確定性較高，整體CPI同比增速未必回落。預(yù)計(jì)3月通脹數(shù)據(jù)不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮，維持美聯(lián)儲(chǔ)5月、6月各加息50個(gè)基點(diǎn)，下半年還將加息100個(gè)基點(diǎn)的判斷。”中金公司在其研究報(bào)告中指出。

    市場(chǎng)表現(xiàn)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，美股三大指數(shù)高開(kāi)低走，道指和標(biāo)普500指數(shù)盤中一度漲逾1%，納指最高漲超2%，不過(guò)，三大指數(shù)集體收跌，截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌0.26%，報(bào)34220.36點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌0.34%，報(bào)4397.45點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.3%，報(bào)13371.57點(diǎn)。

    個(gè)股方面，美國(guó)科技股跌多漲少，蘋果漲1.15%，高通漲0.54%，亞馬遜跌0.22%，微軟跌1.12%，超威半導(dǎo)體跌2.33%，推特跌5.38%。多數(shù)中概股下跌，金山云跌9.9%，嗶哩嗶哩跌9.54%，尚德機(jī)構(gòu)跌9.19%，愛(ài)奇藝跌4.28%。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的奔牛投資創(chuàng)始人尹鑫鑫表示，能源價(jià)格的持續(xù)上漲以及生活用品成本的飆升推動(dòng)了此輪CPI的上揚(yáng)，這將在一定程度上加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)近期加息的決心。在市場(chǎng)有較明確預(yù)期的情況下，美股后期走勢(shì)將不會(huì)過(guò)于悲觀。對(duì)比全球近期市場(chǎng)表現(xiàn)，美股及歐洲主要股指仍在反彈中，“進(jìn)二退一”或許將是未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)的主要表現(xiàn)。

    “在地緣軍事沖突、疫情恢復(fù)階段以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響下，美國(guó)通脹水平很難在加息達(dá)到中性利率水平之前得到緩解，未來(lái)可能繼續(xù)高位運(yùn)行一段時(shí)間。美股下跌主要是投資者擔(dān)心高通脹導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加快收縮貨幣和資產(chǎn)負(fù)債表，同時(shí)，由于市場(chǎng)普遍認(rèn)為過(guò)快收緊貨幣政策會(huì)加大經(jīng)濟(jì)衰退的概率，美股往往會(huì)提前6個(gè)月反映經(jīng)濟(jì)衰退前景，在這種情況下，美股反彈乏力。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)記者表示。

    投資機(jī)會(huì)方面，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，美國(guó)3月份的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)創(chuàng)40年的新高，預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間乃至2023年美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)加息來(lái)對(duì)抗通脹，大幅的加息預(yù)期進(jìn)一步提升了投資者對(duì)于美國(guó)可能陷入經(jīng)濟(jì)大衰退的擔(dān)憂，因此接下來(lái)美股大概率會(huì)陷入階段性調(diào)整階段。在美股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好收斂的情況下，基本面會(huì)成為影響股價(jià)走勢(shì)的主要因素，建議投資者關(guān)注美股市場(chǎng)中業(yè)績(jī)確定性高、估值處于低位個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

    富途證券表示，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯收斂環(huán)境下，美股市場(chǎng)對(duì)于業(yè)績(jī)確定性高、低估值個(gè)股相對(duì)偏好，對(duì)于個(gè)股業(yè)績(jī)?nèi)蒎e(cuò)空間的容忍度較低。展望二季度，外部宏觀因素的擾動(dòng)將會(huì)持續(xù)，基本面仍是后續(xù)股價(jià)走勢(shì)的主要影響變量。由于通脹問(wèn)題持續(xù)存在侵蝕消費(fèi)者購(gòu)買力，且經(jīng)濟(jì)前景因通脹和持續(xù)戰(zhàn)爭(zhēng)而存在不確定性，當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)整體較低迷。美股市場(chǎng)受疫情好轉(zhuǎn)影響，服務(wù)消費(fèi)有所修復(fù)，就業(yè)情況良好帶來(lái)人力成本緩和空間。通脹帶來(lái)消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變，即使必需品價(jià)格上漲，必需品需求仍然存在。建議投資者關(guān)注定價(jià)權(quán)強(qiáng)的必需消費(fèi)龍頭，及前期估值調(diào)整較為充分的消費(fèi)成長(zhǎng)股。

（編輯 喬川川）