本報記者 趙子強

    7月份，食品飲料股表現(xiàn)出色，行業(yè)指數(shù)（申萬一級）月內(nèi)累計上漲17.29%，創(chuàng)出歷史新高。在管理層對經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)定調(diào)后，機構(gòu)對大消費板塊中的食品飲料股格外看好，紛紛給出“買入”“增持”等推薦評級，食品飲料板塊因此成為8月份最受機構(gòu)看好的行業(yè)。

    最近30日內(nèi)，有47家食品飲料行業(yè)公司獲得評級機構(gòu)的192次推薦類評級，占業(yè)內(nèi)公司總數(shù)的47%，該比例排名申萬一級行業(yè)榜首。其中，貴州茅臺獲得機構(gòu)推薦次數(shù)最高，獲“買入”評級達30次，還獲得6次“增持”評級。此外，包括水井坊（15次）、桃李面包（11次）、中炬高新（8次）在內(nèi)的12只食品飲料股也獲得機構(gòu)5次以上的推薦評級。

    中報業(yè)績向好是機構(gòu)大力推薦食品飲料股的重要原因之一。《證券日報》研究部對iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，截至7月31日，已有7家食品飲料公司披露2020年中報業(yè)績，有4家公司實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，占比過半。其中，海欣食品凈利潤同比增長507.21%；百潤股份、貴州茅臺、湯臣倍健等公司凈利潤同比增速也均超過10%。另外，在33家已披露2020年中報業(yè)績預(yù)告的食品飲料股中，業(yè)績預(yù)喜公司達到17家，占比逾五成。

    股價上漲與業(yè)績向好，促使食品飲料股吸引了市場資金的高度關(guān)注，7月份被兩融資金積極布局。數(shù)據(jù)顯示，食品飲料行業(yè)中的51只兩融標的的融資融券余額，從6月30日的346.07億元，升至7月30日的426.49億元，劇增80.43億元，環(huán)比增長23.24%。其中，貴州茅臺（31.12億元）、五糧液（23.65億元）兩融余額增長最多，均超過20億元。此外，包括伊利股份（3.48億元）、山西汾酒（2.99億元）、湯臣倍健（2.86億元）等在內(nèi)的9只食品飲料股兩融余額增長均在億元以上。

    北上資金在7月份也加大了對食品飲料股的買入力度。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，有21家食品飲料股現(xiàn)身7月份前十大成交活躍股榜單，被北向資金凈買入額合計47.73億元。其中，包括伊利股份（15.81億元）、洽洽食品（8.59億元）、重慶啤酒（4.56億元）在內(nèi)的11只食品飲料股最受北上資金青睞，7月份凈買入額均超過1億元。

    在投資策略上，奶酪基金經(jīng)理莊宏東對《證券日報》記者表示，“對于食品飲料板塊，我們主要關(guān)注高端白酒。長期來看，高端白酒是一門難得的好生意。首先，高端白酒本質(zhì)是精神消費的載體，不以成本加成定價，而以消費心理定價，這讓高端白酒品牌可以有非常高的利潤率。其次，高端白酒品牌格局已經(jīng)確立，近年來基本沒有新進入者。從消費趨勢看，消費者對品質(zhì)、品牌更加重視，‘少喝酒、喝好酒’趨勢明顯。另外，白酒的個人消費比例提高，有效降低了白酒行業(yè)的周期屬性，使高端白酒的成長更具確定性。”

    山西證券最新研報顯示，目前食品飲料板塊估值已位于歷史高位水平，主要在于業(yè)績確定性較高，因此受到機構(gòu)資金追捧，導(dǎo)致白酒板塊龍頭股及食品股的股價連創(chuàng)新高。雖然該板塊短期估值較高，但行業(yè)的長期價值仍值得重視，可繼續(xù)堅守確定性陣地，尋找低估值品種。山西證券建議關(guān)注三條投資主線：一是疫情受益?zhèn)€股，全年業(yè)績有望高增長；二是前期受疫情影響較大，一季度業(yè)績表現(xiàn)較差，但逐季業(yè)績環(huán)比改善的低估值品種；三是強者恒強的龍頭企業(yè)。可重點關(guān)注白酒、調(diào)味品、速凍食品等細分板塊。

    一些機構(gòu)看好食品飲料板塊的同時，也有一部分私募基金經(jīng)理在提示風險。繹博投資基金經(jīng)理王陽林在接受《證券日報》記者采訪時認為，食品飲料行業(yè)受益于人均可支配收入快速增長的預(yù)期，獲得市場一致看好，歷年來表現(xiàn)強勢。盡管該行業(yè)長期發(fā)展向好，特別是高端食品飲料產(chǎn)品，但短期估值已較高，建議投資者耐心等待估值回歸合理后再積極介入。

    “對該行業(yè)要從兩個方面來辨證看待。一方面，這是消費行業(yè)中最具代表性的行業(yè)，消費頻次高，品牌屬性強，競爭優(yōu)勢維系周期長，現(xiàn)金流出色，在價值投資者眼中是特別優(yōu)秀的賽道。但從另一方面看，在近兩年市場風格切換過程中，食品飲料行業(yè)受到市場資金的大力追捧，尤其是其中的部分優(yōu)質(zhì)公司，其估值已超過合理范圍，長期預(yù)期回報吸引力急劇下降。對于大型機構(gòu)來說，這類股仍然具備一定的配置價值；但對于中小投資者來說，則需辨證看待食品飲料行業(yè)的投資機會。”私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光的觀點相對更為謹慎。