截至10月16日，兩市融資融券余額報7866.99億元，跌破7900億元，續創四年新低。

    機構人士表示，未來一個較長的時間里，A股還將是以存量資金博弈和反復震蕩找底為主要格局。投資者在目前的點位既不宜繼續恐慌殺跌，也不要指望市場馬上大幅度持續反彈。A股持續調整，估值已經接近歷史大底部，A股當前的估值水平所隱含的風險溢價或風險補償已經接近歷史高位。央行連續降低存款準備金率，當前資金環境已經比較寬松。未來還有穩增長和力度較大的減稅措施，從長線看，對股市都是長期利好。

    兩融余額連日下降

    截至10月16日，上交所融資余額報4753.05億元，較前一交易日減少44.03億元；深交所融資余額報3042.7億元，較前一交易日減少41.06億元；兩市合計7795.75億元，連續五個交易日下降，跌破7800億元，較前一交易日減少85.09億元。

    短短5個交易日，兩市融資余額就從10月10日的約8197億元下降到10月16日的約7796億元，融資余額減少401億元。融資余額快速降低的背后是融資客的陸續撤離。

    從年內融資余額的變動情況來看，截至目前，據Choice數據統計，24只個股融資凈賣出金額在10億元以上，如京東方A、中國平安、中興通訊、科大訊飛、中信國安、民生銀行、贛鋒鋰業等。其中融資凈賣出規模最大的是京東方A，今年以來融資余額由年初的142億元減少到目前的73.61億元，融資凈賣出68.39億元。

    在遭融資客持續賣出后，融資余額在10億元以上的個股由今年年初的267只降至168只。另外，也出現幾只個股的融資余額增加的情況，如格力電器，融資余額從今年年初的42.53億元增加到目前的55.49億元，中國國旅融資余額從今年年初的17.88億元增加到目前的26.95億元。萬科A融資余額從年初的18.14億元增加到目前的24.64億元。

    分析人士表示，近期市場大幅調整，融資客加速離場，但市場短期存在情緒修復，投資者無需過度恐慌。從中長期來看，當前點位對長線資金已具投資價值，調整過后的估值修復行情仍值得期待。

    長線投資機會顯現

    近期市場接連調整，長城證券表示，短期保持謹慎，中期相對不悲觀，對應中期筑底很難一蹴而就。

    長城證券表示，短期看如果沒有新的刺激因素市場是難以有明顯反彈。目前市場向下的基本面支撐不夠強，市場普遍擔心美股下跌對A股的共振和國內經濟下滑的影響。從中期來看，市場底部特征越發明顯，政策底亦在持續顯現，當前點位對長線資金來說已具投資價值，調整過后的估值修復行情仍值得期待。從長線資金偏好及政策利好受益角度，關注金融板塊的配置價值，其中重點關注估值優勢顯著的銀行板塊。維持后市大方向在消費升級和制造業升級，需自下而上精選個股。

    招商基金認為，后續投資者應持續關注結構性機會，包括盈利向好、股息率較高、估值合理的標的。當前國內經濟政策底在確認，此前促進消費的綱領性文件以及財政部的減稅降費政策等已在陸續跟進，預計后續仍將出臺其他積極政策。不過，當前壓制A股市場的因素未來或仍有反復，在此之前可關注結構性機會。