今年以來截至3月27日，創業板指數和中證醫藥生物指數分別上漲5.25%、6.69%，大幅跑贏同期下跌4.25%的上證指數，在跌宕起伏的A股市場中各領風騷。那么，誰在這兩大板塊的逆襲中分到了最大的“一杯羹”呢？陸續披露的基金年報揭曉了答案。

    機構潛伏創業板和醫藥ETF

    今年以來，在主動管理型偏股基金收益低迷的情況下，追蹤創業板和醫藥生物板塊的指數基金卻異軍突起，成為今年首季的“贏家”。

    據統計，易方達滬深300醫藥ETF、匯添富中證互聯網醫療指數A、廣發醫療指數分級和匯添富中證中藥指數C的年內漲幅均超過10%；此外，南方創業板ETF、工銀瑞信創業板ETF、易方達創業板ETF、廣發創業板ETF在此期間的漲幅超過5%。

    陸續披露的基金年報顯示，部分機構早在去年四季度便潛伏在相關ETF中，伴隨創業板和醫藥生物板塊的崛起，這些先知先覺的資金也收獲頗豐。

    華安創業板50ETF的年報顯示，截至2017年年底，基金前十大持有人中出現了廣發證券、中信建投證券和中國銀河證券3家機構，占比分別為1.11%、1.02%、0.69%。在去年三季度，華安創業板50ETF的前十大持有人均為自然人，并無上述機構出現。

    無獨有偶。廣發中證全指醫藥衛生ETF的年報顯示，相較于去年三季度，基金前十大持有人中出現了廣發證券、中信證券、華夏人壽保險、北京信托、光大永明資產管理公司等多家機構。同時，國信證券還在三季度持有110萬份的基礎上，增持至358萬份。

    值得一提的是，3月以來，創業板和醫藥相關ETF的份額出現了不同方向的變動。東方財富Choice數據顯示，華安創業板50ETF的最新份額為37.9億份，相較于2月底的15.57億份，增幅達143.65%；易方達創業板ETF的最新份額相較于2月底，也大幅增長了2.6億份。

    與之相反，近一個月，廣發中證全指醫藥衛生ETF、華夏醫藥ETF、華安中證細分醫藥ETF和易方達滬深300醫藥ETF的份額均出現不同程度的萎縮，頗有部分資金“落袋為安”的意味。

    基金捕捉確定性投資機會

    多位基金經理在基金年報中表示，今年A股市場仍處于存量博弈狀態，市場參與難度較大。從結構性角度來看，醫藥與成長類個股存在確定性的參與機會，其賺錢效應有望吸引更多增量資金進場做多。

    “未來一個階段，市場風險更多來自于強烈一致性預期下的線性外推風險，成長因子相較于低估值因子的重要性正在顯著提升。不具備大格局的偽成長股將繼續邊緣化，而價值成長股將逐步迎來布局的時間窗口。”國壽安保成長優選基金經理張琦表示。

    匯豐晉信基金經理陳平認為，在反彈過后，創業板將面臨上市公司業績的考驗，漲勢能否持續則要看以創業板為代表的成長股的業績趨勢如何。因此，更看好創業板中想象空間大、業績向好，同時估值不貴的個股，如以創業板50成分股為代表的創業板藍籌。

    針對醫藥板塊的投資機會，匯添富醫藥保健的基金經理周睿認為，醫藥板塊在2018年將延續結構化行情。過去3年，醫藥政策春風頻吹，行業正在發生巨變，創新、質優和臨床急需成為藥品上市審批的鼓勵方向，并且國家提高了行業準入門檻和監管標準。隨著醫藥行業的供給側結構性改革順利推進，行業的優勝劣汰正在加速，現行政策下將呈現強者恒強態勢。

    交銀醫藥創新股票的基金經理蓋婷婷預計，2018年醫改政策繼續深化，行業商業模式會重構，產業鏈利益重新分配，龍頭集中度提升，在此過程中會涌現出很多投資機會。從細分板塊來看，綜合考慮估值及盈利、市場預期差等因素，基金仍然會重點配置醫藥商業板塊。與此同時，創新藥、藥房、醫療服務等板塊長期增長空間大，也是未來主要關注的細分領域。