證券時報記者 周少杰

    新高復新高！萬科A（000002）又開啟連漲模式，股價創出歷史新高。1月16日，萬科A報收40.20元/股，全日漲幅達8.39%。那么，萬科的股東們盈利幾何呢？

    深鐵浮盈近一倍

    先看看第一大股東深鐵的賬單：從去年和華潤簽約算起，深圳地鐵入股萬科才剛滿一周年。目前，深鐵持有萬科A約32.43億股，占萬科總股本的29.38%。

    從成本來看，深鐵所持有的萬科A是分兩次買入的，交易總價不同：第一次是2017年1月12日，深鐵與華潤簽署股權轉讓協議，華潤將其持有的16.90億股萬科A以371.71億元轉讓給深鐵，對應的每股轉讓價格為22元；第二次是2017年6月9日，深鐵與恒大簽署股權轉讓協議，恒大下屬10家企業將其持有的萬科A合計15.53億股以292億元轉讓給深鐵，對應的每股轉讓價格為18.80元。

    通過兩次交易，深鐵承接了萬科原第二大股東華潤和第三大股東恒大的所有股份，交易總價共663.71億元。

    以萬科A昨日收盤價算，目前深鐵持股總市值約為1303.69億元，賬面上已經浮盈639.98億元，接近翻番。

    寶能浮盈近700億

    再看看萬科第二大股東寶能的情況：目前，寶能合計持有28.04億股萬科A股份，占上市公司總股本的25.4%。不過，寶能的這28.04億股萬科股票，按照持股主體不同，可劃分為三部分，分別是寶能“三駕馬車”：前海人壽、鉅盛華以及鉅盛華委托的九大資管計劃，各持有7.36億股、9.26億股以及11.42億股。

    “三駕馬車”買入時點有先后，使用的杠桿利率高低不同，因而買入成本也不盡相同。經測算，前海人壽買入均價約13.22元/股至15.35元/股之間，累計增持總額約97.26億至112.97億元。鉅盛華（除委托資管計劃代持部分）買入均價約12.96元/股至14.56元/股之間，累計增持總額約120.03億至134.84億元。

    根據萬科披露的舉報信，自2015年11月至2016年7月間，鉅盛華九大資管計劃累計持有萬科約11.42億股。九大資管計劃買入均價約18.89元/股之間，累計增持總額約215.70億元。不過，九大資管計劃利率區間為6.5%～7.2%，購入萬科A股股票平均股價理論上要高于18.89元/股

    綜上所述，寶能“三駕馬車”累計持有萬科28.04億股，占總股本的25.04%，買入總額為432.98億至463.50億元之間，買入成本約15.44元/股至16.53元/股。以萬科A昨日收盤價40.20元/股計算，目前寶能持有的萬科A股份賬面市值約1127.21億元，賬面浮盈約663.71億至694.72億元。

    中小股東齊受益

    除了深鐵、寶能兩大股東，安邦曾經在寶萬之爭中占有一席之地，它的盈利情況又是如何的呢？

    目前，安邦旗下的若干保險產品合計持有萬科A股份約7.43億股，占總股本的6.73%。這部分股份均在2015年11月、12月間密集買入的，按照萬科當時發布的公告測算，安邦買入每股成本價約17元至22元之間，買入總額約為126.31億至163.46億元。以萬科A昨日收盤價計算，安邦持有萬科A股賬面市值約298.69億元，賬面浮盈約135.23億至172.38億元。

    此外，被萬科管理層盛贊為“發揮中流砥柱作用”的萬科事業合伙人旗下的國信金鵬1號目前持有萬科A股份約4.57億股。另外，國信金鵬2號也少量持有萬科A股份，兩者合計持有萬科A股份約4.96億股，占萬科總股本的4.49%。

    目前，暫無公開信息顯示國信金鵬1號和國信金鵬2號買入萬科股票的成本價。不過，萬科事業合伙人制度最早見諸報端的時間大約在2014年。

    從2014年5月28日開始，代表萬科1320名事業合伙人的盈安合伙在二級市場連續4次買進萬科股票，累計投入12.44億元，持股比例驟然增至1.34%。此后，盈安合伙管理下的國信金鵬1號和國信金鵬2號持續增持萬科股份，直到寶萬之爭爆發。

    如此算來，國信金鵬1號和國信金鵬2號持股成本理論上要比寶能方面更低。

    華潤落袋恒大虧損

    上面那些萬科現任股東，說“浮盈幾何”也都是賬面的數字，至于那些“曾經擁有”的前任股東們，真正落袋為安了，有人歡喜有人愁。

    2000年8月10日，萬科公告，深圳經濟特區發展（集團）公司與中國華潤總公司簽署股權轉讓協議，將持有的深萬科5115.56萬股國有法人股一次性轉讓給中國華潤總公司，轉讓總價款2.28億元，占當時萬科總股本的8.11%。此外，華潤關聯單位華潤北京置地股份有限公司當時已持有萬科B股1707.35萬股，占比2.71%。

    從上述公告中也可以看出，華潤成為萬科第一大股東付出的代價不超過3億元，拿到了萬科10.82%的股份。

    華潤歷年從萬科獲得的分紅相當可觀，僅計算2009年以來的利潤分配，萬科每股的累積紅利達到2.16元，而華潤持有的16億多股份。也就是說，華潤在2009年以來獲得的萬科分紅就超過了30億元，遠遠超過其持股成本。

    華潤轉讓價高達372億元，再加上其持股17年以來的分紅，累積獲得收益超過400億元。

    隨后離場的是恒大。2017年，恒大將持有的15.53億股萬科A股轉讓給深鐵，對價為292億元。按照公告的轉讓價計算，恒大虧損約70.7億元。

    劉元生成最牛散戶

    在寶萬之爭爆發之前，劉元生一直作為最大自然人股東占據萬科定期報告中前十大流通股東榜。

    但寶萬之爭之后，劉元生被“擠”出十大流通股東榜，不過，記者去年參加萬科年度股東大會時還見到劉元生本人。

    劉元生最后一次出現在萬科十大流通股東榜單是在2015年半年報中。數據顯示，劉元生持有萬科A約1.34億股，占總股本的1.21%。

    假若劉元生在此期間并未減持萬科股份，以昨日萬科收盤價計算，劉元生目前持有萬科的賬面市值約53.87億元。

    而劉元生的持股成本是多少呢？據《提問萬科》一書，劉元生是王石的好朋友，在萬科股份制改革時便已經買入萬科原始股。劉元生認購原始股加上二級市場買入股票的費用，共約400萬元。

    從400萬元到53.87億元，這還不算萬科在此20年間的分紅，劉元生當之無愧是“A股最牛散戶”。