本報記者 邢萌 吳曉璐 孟珂

    2月17日，中國證監會發布全面實行股票發行注冊制相關制度規則，自公布之日起施行。按照中國證監會統一部署，同日，滬深北交易所發布與全面實行股票發行注冊制相配套的業務規則、指引及指南，自公布之日起施行。

    根據相關安排，滬深交易所將于2月20日至3月3日，接收主板首發、再融資、并購重組在審企業申請。自3月4日起，接收主板新申報企業申請。

    創業板、科創板申報受理和審核工作正常推進，在審企業應于3月10日前提交符合新規的專項說明和核查意見，并在下一次問詢回復或者更新財報時提交更新版申請文件。

    上交所

    三方面加強股票異常交易監管

    強化發行上市審核工作監督制衡

    2月17日，上交所正式發布26部與全面實行股票發行注冊制相配套的業務規則、指引及指南，包括已公開征求意見的《上海證券交易所股票發行上市審核規則》等9部主要業務規則，還包括17部配套業務細則、指引和業務指南。這26部規則與其他規則共同構建了保障全面實行注冊制在上交所順利實施的業務規則體系。

    上交所相關負責人介紹，這26部業務規則，涵蓋了全面實行注冊制下發行上市審核、發行承銷、持續監管、交易組織管理和投資者保護等環節的主要制度安排。全面實行注冊制配套業務規則集中發布后，上交所將抓緊對其他業務規則進行整合清理，強化適應性、集成性和協同性，深入推進“簡明友好型”規則體系建設。

    為了提升全面實行注冊制下的股票異常交易監管透明度和規范性，上交所在堅持監管規則的連續性、穩定性和可預期性的基礎上，總結監管實踐經驗，結合市場機構的意見建議，制定了《上海證券交易所主板股票異常交易實時監控細則》（以下簡稱《主板股票監控細則》）。主要內容包括以下三個方面：一是公開主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標，規定了5大類14種典型股票異常交易行為的監控標準，進一步明確市場預期。二是優化完善部分監控指標，提升監管精準度，減少對交易的不必要干預。三是將嚴重異常波動股票、風險警示股票、退市整理股票等納入重點監控范圍，可從嚴認定異常交易、從重采取監管措施，著力防范交易風險。

    同時，上交所修訂了《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則》，以適應上位規則調整，并進一步完善監控標準，與《主板股票監控細則》保持基本一致。

    在首發發行承銷機制方面，上述負責人介紹，本次發布實施的《上海證券交易所首次公開發行證券發行與承銷業務實施細則》，一體適用于主板和科創板。按照市場化、法治化的改革方向，結合存量板塊的特點，改革完善了主板發行承銷制度，復制推廣了前期試點注冊制實踐經驗，調整優化了定價配售等機制安排；在提升包容性、適應性的同時，基于兼顧存量、防控風險、保護中小投資者權益等方面考慮，強化了市場約束。

    上交所相關負責人表示，上交所將進一步強化審核公開、透明和可預期性，加大“開門辦審核”力度。一是強化發行上市審核工作的監督制衡；二是深化全鏈條嵌入式監督機制；三是持續推進“陽光用權”；四是建立健全全覆蓋全流程咨詢溝通機制；五是營造良好的廉潔從業環境。

    深交所

    明確未盈利企業

    創業板上市條件

    2月17日，深交所正式發布全面實行注冊制配套規則及指南，共計27部業務規則和3部業務指南，涵蓋了發行上市審核、發行承銷、持續監管、交易等方面主要制度安排。

    據悉，本次發布的配套業務規則著重明確發行上市審核、發行承銷、持續監管、交易等環節需要細化的相關制度安排，以強化規則協同性和可操作性，完善更加清晰、簡明、友好的規則體系，夯實全面實行注冊制改革平穩落地的制度基礎。

    “創業板試點注冊制實施兩年多來，發行上市審核工作有序推進，市場運行總體平穩，市場結構和生態持續優化，創業板實施未盈利企業上市標準時機已經成熟。”深交所新聞發言人表示，此次，深交所就未盈利企業申請在創業板上市，發布專項通知，主要有三個方面安排：一是細化未盈利企業行業范圍，包括先進制造、互聯網、大數據、云計算、人工智能、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業的創新創業企業；二是明確未盈利企業上市條件，啟用“預計市值不低于50億元，且最近一年營業收入不低于3億元”上市標準；三是做好相關規則銜接，《創業板股票上市規則》中同步取消了關于紅籌企業、特殊股權結構企業申請在創業板上市需滿足“最近一年凈利潤為正”的要求。

    上述新聞發言人介紹，與改革前相比，主板首發發行承銷機制主要有如下三個方面差異：一是完善定價機制。明確新股發行價格、規模主要通過市場化方式決定。二是優化配售限售機制。優化回撥機制，當網上申購倍數較高時，適當調整網下向網上回撥比例。三是強化風險防控機制。完善超額配售選擇權實施機制，適當增加操作靈活性。

    另外，該發言人還闡述了主板股票異常交易實時監控相關制度主要內容，包括規定異常交易行為的類型和標準、強化會員客戶交易行為管理職責、明確采取自律監管措施及從重情形等。

    “深交所將在原有工作基礎上，進一步加大‘開門辦審核’力度，強化審核公開透明和可預期性，進一步做實做細廉政風險防控機制和制度安排，加大執行力度。”深交所新聞發言人表示，近期，重點做好以下五方面工作：一是持續暢通全流程溝通機制；二是持續加大重點事項審核公開力度；三是持續完善審核分級責任制；四是持續提升審核效能；五是持續加大行業廉潔承諾制度執行力度。

    北交所

    引導中介機構

    適應新變化新要求

    2月17日，北交所正式發布《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行并上市審核規則》《北京證券交易所上市公司證券發行上市審核規則》《北京證券交易所上市公司重大資產重組審核規則》3部業務規則和15部細則、指引及指南。

    北交所表示，全面實行注冊制是涉及資本市場全局的重大改革，對健全資本市場功能、提高直接融資比重、促進經濟高質量發展具有重要意義。北交所設立時即同步試點注冊制，堅守服務創新型中小企業的定位，體現標準明確、披露為本、公開透明、尊重市場的制度特色，開市以來市場運行整體平穩，各項制度經受住了市場檢驗，改革成效得到了市場認可。本次全面實行注冊制業務規則發布實施，將試點階段行之有效的制度安排定型化和常態化，突出以信息披露為核心，強化市場主體歸位盡責的監管要求，進一步明確相關法律責任。

    本次發布的3部發行審核業務規則前期已向社會公開征求意見。此外，本次還同時發布了15部細則、指引及指南，涵蓋發行上市、再融資、并購重組、行業咨詢委員會等方面，主要是與上位規章、規范性文件以及業務規則做好配套銜接。

    “北交所高度重視防范注冊制下的廉政風險，堅持廉政建設和業務工作同部署、同落實，通過一系列制度安排和監督舉措，把公權力‘盯緊’‘管住’。”北交所表示，全面實行注冊制后，將進一步健全覆蓋上市審核全鏈條的監督制衡機制，把廉政、內控要求嵌入到規則制定、機制建立、流程設計、技術支持中。加強對上市審核的嵌入式監督，從嚴管理審核人員和“兩委”委員，對資本市場領域腐敗“零容忍”，著力建設“廉潔透明型”交易所。

    北交所表示，下一步，將在中國證監會領導下，引導市場主體特別是中介機構適應全面實行注冊制的新變化新要求，推動各方歸位盡責、良性互動，錨定打造服務創新型中小企業主陣地的目標，努力建設具有品牌影響力的一流交易所，為建設中國特色現代資本市場、助力實體經濟高質量發展積極貢獻力量。