從以往經驗來看，高層傳遞信號后A股都會迎來一波大行情。分析指出，從風險收益角度來分析，超跌股經過連續下跌后邊際風險逐漸減小，邊際收益開始增大，所以接下來可以重點關注超跌股的反彈，重點關注一些中小市值超跌股。

    暖風不斷A股吹響進攻的號角

    10月19日（上周五），國務院副總理劉鶴、央行行長易鋼、銀保監會主席郭樹清和證監會主席劉士余罕見地同一天對A股和金融市場表態。股市當天也應聲大漲，滬綜指大漲2.58%，深成指和創業板指的漲幅更是分別大漲2.79%和3.72%。

    上周末暖風持續。10月20日國務院金融穩定發展委員會召開防范化解金融風險第十次專題會議。會議指出資本市場關聯度高，對市場預期影響大，資本市場對穩經濟、穩金融、穩預期發揮著關鍵作用。要堅持市場化取向，加快完善資本市場基本制度。前期已經研究確定的政策要盡快推出，要深入研究有利于資本市場長期健康發展的重大改革舉措，成熟一項，推出一項。

    會議強調，當前社會各界最關注的是已經承諾的各項政策措施落實情況，10月19日對外宣布的穩定市場、完善市場基本制度、鼓勵長期資金入市、促進國企改革和民企發展、擴大開放等五方面政策，要快速扎實地落實到位。人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局、發展改革委、財政部等有關部門要加快工作節奏，政策成熟后立即推出，推出后狠抓落實。國務院金融委辦公室近期要會同有關部門進行實地督查，確保落實到位。

    中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，在當前股指不斷回落的時候，穩金融的當務之急是穩指數，這可能就需要有真金白銀的投入和政策的調整，國家層面的金融穩定與發展委員會已經在發揮作用，這比證券監管層面的維穩更具全面性、系統性和長期性，維穩的效應會在今后逐步顯現出來。

    中歐基金指出，股市通常提前反映宏觀經濟的變化，回顧歷史，2001年以來A股一共出現過三次從熊市轉為牛市的重要拐點。每一次股市見底都發生在市場極度悲觀的時期，而拐點的到來也與改革高度相關，具體而言，2004年“股權分置改革+匯改”，2008年“4萬億經濟刺激計劃”以及2015年“雙創和互聯網+”都改變了中國的經濟前景，由此形成的樂觀預期推動股市上漲。

    市場人士分析認為，政府高層傳遞維穩信號，內容協調一致且規格非常高，在A股歷史上也非常罕見，暖風有望吹升A股啟動新一輪行情。海通策略荀玉根、李影發文稱，年內幅度最大的反彈正在展開，邏輯是估值和情緒處于歷史底部、快速大幅急跌后政策利好不斷。2000年來每年都有一波10%以上的行情，今年有望是這次。

    超跌股有望成為急先鋒

    從以往經驗來看，高層發表講話之后A股都會迎來一波大行情。分析人士指出，目前A股估值已處于相對低位，前期市場已經歷了明顯的泡沫擠出，市場的投資價值在進一步顯現。在低估值優勢下，A股長期投資價值凸顯方。方正證券（行情4.80+3.67%，診股）表示，逢低關注近期抗跌股及股票質押被錯殺股，回避高價股及前期漲幅過高股。

    分析人士指出，對于個股而言，超跌就是最大的利好。由于短期跌幅較大，一旦指數企穩反彈也將會是非常凌厲。從風險收益角度分析，超跌股經過連續下跌后邊際風險逐漸減小，而邊際收益開始增大，所以接下來可以重點關注超跌股的反彈。

    業內人士對《投資快報》記者表示，從以往經驗來看，在每輪行情中個股先漲后漲都會漲。經過此前上漲，近日大幅殺跌的不少白馬股中不少都是此前累計較大的漲幅，有震蕩整固的要求，在此階段超跌股往往會成為游資的“突襲對象”。逢低潛伏一些有業績支持的超跌公司，耐心等待上漲時機到來是個不錯的策略。

    “部分股票超跌可能有其客觀的原因，但是從另一個角度來看，伴隨著A股估值中樞的上移以及在反彈背景下出現的震蕩，漲得少或沒漲本身就是一個亮點。當制約股價上漲的因素消除之后，超跌股可能迎來一波酣暢淋漓的反彈行情。”市場資深人士稱。

    不過上述人士也提醒，在選擇超跌股時要認清市場所處的環境和背景，研判未來趨勢的發展方向，更要了解股價超跌的真實原因，分清超跌股的種類，做到有的放矢。此外，注意區分哪些大跌的股票不是超跌股，有2種情況，需要特別留意：一是公司的生產經營出現重大逆轉，涉嫌弄虛作假，欺騙發行上市等公司。其股價跌幅再大，一般說來都不屬于超跌股的范疇。還有一些因為行業或者公司發生意外風險的，其股價跌幅較大，也不屬于要研究的超跌股范疇；二是公司股價過度高估或者上市時大肆炒作而造成的股價大幅下挫，也不屬于超跌股。比如，一些中小板、創業板股票在發行時就發出了超百倍的市盈率，這種股票的大幅下跌屬于價值回歸，不是超跌股。

    重點關注中小盤股機會

    “沒有只漲不跌或只跌不漲的股票，機會是跌出來的。”券商分析師在接受《投資快報》記者的采訪時表示，超跌股有望成為資金追捧的對象，投資者可持續介入這類個股的反彈機會。“從近日超跌個股的表現來看，逢低布局一些有業績支撐的超跌股必有收獲。”

    與慘烈的股價相比，部分超跌公司不管業績還是估值都“可圈可點”，如年內股價累計跌幅逾五成的索菲亞（行情17.20+2.44%，診股），公司預計2018年前三季度實現凈利潤達為29086.8萬元-80601.26萬元，與上年同期相比增長20%-40%，按此看，動態市盈率13、14倍。

    又如年內跌幅超過二成的東方園林（行情8.02+2.43%，診股）（002310，公司預計2018年1-9月凈利潤為10.40億元-13.00億元，與上年同期相比增長20%-50%，動態市盈率僅12、13倍，類擬這樣業績表現穩定估值又不是很高的公司還有不少。

    顯然，這些超跌股的形成并不是因為個股的基本面有什么惡化，只是在大盤的下跌過程中，由于缺乏資金的扶持，不斷下探甚至不斷創出新低。也正是因為沒有資金的關注，所以才一直處于下跌之中。

    超跌股數量多、品種雜。那么該如何選擇呢？市場人士表示，股票超跌或滯漲有兩種類型，一種是個股本身基本因素變化所導致的超跌，如企業利潤完成情況太差等；另一種是技術性的超跌，即大盤下行時，其跌得更深更快等。在布局上，第一種個股只能做短線技術反彈，第二種個股則可看視公司基本因素，持有相對長一些時間。

    其建議從兩個角度布局：一方面關注大股東增持中小盤超跌股。大股東對公司的基本面和發展動向更加清楚，大股東主動增持表明他們看好公司未來的價值成長空間。另一方面，關注基本面有望出現拐點或具備改革預期的超跌股。

    標的方面，資深分析人士建議在以下三類個股中去挖掘：一是跑輸大盤的中小板和創業板個股中有較好發展前景且有一定業績支撐的個股。二是一些低價、估值還相對較低的二線藍籌股。三是歷史上股性活躍的相關個股。

    超跌股宜快進快出

    可以預見的是，超跌股可能是市場震蕩行情一些主力突擊的的主角。分析認為從中長線來看，超跌股難以成為市場持續的熱點。由此，在對超跌股進行操作時，如果發現不對勁要果斷止損出來，“一句話，做反彈切忌戀戰和貪心，謹防因為猶豫粘乎，最后反而陷進泥潭。”

    值得注意的是，有投資者在投資超跌股時存在誤區：認為超跌股就是跌得越深越好，跌得深了，后市就不大可能繼續下跌，就能抄到底。這些觀點存在一定片面性。畢竟超跌只說明做空動能得以一定釋放，但并不能保證后市不出現新的做空動能。