上周市場(chǎng)保持低位回升格局，滬指站穩(wěn)5日均線，上攻速率有所放緩。外圍市場(chǎng)提振力度減弱，宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整尚待化解，短期市場(chǎng)處于較為關(guān)鍵的回升階段。預(yù)計(jì)周初滬指5日均線的盤中支撐將受考驗(yàn)，指數(shù)回撤后的先抑后揚(yáng)同樣需要熱點(diǎn)、量能共同推動(dòng)方能改善。操作上半倉(cāng)之下從輕配置。

    盤面顯示，兩市熱點(diǎn)從超跌補(bǔ)漲與強(qiáng)勢(shì)股反彈帶動(dòng)，轉(zhuǎn)為少量熱點(diǎn)活躍快速切換節(jié)奏。板塊方面，場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)表現(xiàn)受消息面引導(dǎo)明顯，油價(jià)持續(xù)上漲對(duì)周內(nèi)石化板塊形成正面提振，此外，受益基本面改善的煤炭板塊反彈，行業(yè)景氣度回升的日用化工，以及年報(bào)季報(bào)業(yè)績(jī)良好的食品飲料板塊，均在上周不同階段表現(xiàn)突出，這對(duì)于此輪指數(shù)低位反彈的帶動(dòng)較為有利。同時(shí)需要關(guān)注的是，上述板塊指數(shù)漲幅有限及個(gè)股彈升空間均顯不足，部分板塊反彈幅度仍滯后同期市場(chǎng)表現(xiàn)，超跌補(bǔ)漲過(guò)程中資金跟漲意愿不強(qiáng)。受此影響，稀缺資源、鋰電概念同樣處于低位回補(bǔ)階段，特斯拉、草甘膦概念持續(xù)拉升的同時(shí)，板塊量?jī)r(jià)背離跡象較為突出，短線資金追漲的謹(jǐn)慎情緒，也同樣說(shuō)明對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)上行有所質(zhì)疑。此外，從中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指反彈止步、調(diào)整開啟觀察，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別在中長(zhǎng)期均線下方的關(guān)鍵位置展開整固，創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值品種盤中拋壓增大，市場(chǎng)的低位回升面臨權(quán)重股乏力、小盤股調(diào)整的雙重壓力。

    結(jié)合技術(shù)走勢(shì)觀察，滬指沖高回升過(guò)程中盤中拋壓增大，上周五指數(shù)小陰線報(bào)收，市場(chǎng)短線低位回升的形態(tài)暫未受損。滬指日K線顯示，指數(shù)緩步回升的反彈趨勢(shì)尚存，中短期均線收斂壓制下，滬指盤中振幅收窄市場(chǎng)多空爭(zhēng)奪并不激烈，指數(shù)臨近上月重要壓力位無(wú)功而返，短線做多的上攻動(dòng)能較為欠缺。周K線顯示，滬指周內(nèi)收出帶量中陽(yáng)的周K線，對(duì)10周均線雖有觸碰，但并未形成有效的放量突破，滬指中期突破的有效性尚待確立。對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)而言，周線形態(tài)5周、10周均線并行回探勢(shì)頭尚待修復(fù)，隨后反彈補(bǔ)量周期的完成更為重要，技術(shù)上不排除滬指先行回撤、等待蓄勢(shì)的可能。

    進(jìn)入本周，短線資金參與不積極的謹(jǐn)慎格局下，指數(shù)震蕩收窄將加快推動(dòng)市場(chǎng)短期運(yùn)行方向的確認(rèn)。考慮資金調(diào)倉(cāng)換股加快板塊輪動(dòng)頻率，場(chǎng)內(nèi)個(gè)股分化的明顯加劇，也將進(jìn)一步加大短線操作的難度，操作策略方面，不妨跟隨市場(chǎng)節(jié)奏調(diào)整持倉(cāng)配置，半倉(cāng)之下持股更需側(cè)重基本面支撐。