安寧

    上市公司的董監高、控股股東、實際控制人等“關鍵少數”在企業發展中具有舉足輕重的作用，因此，“關鍵少數”的規范發展成為監管和法律法規的“重點關注”。

    《中華人民共和國公司法（修訂草案）》（下稱“修訂草案”）日前正在向社會公開征求意見。修訂草案增加了兩條新規定進一步強化控股股東和經營管理人員的責任：

    第一百九十條明確“董事、高級管理人員執行職務，因故意或者重大過失，給他人造成損害的，應當與公司承擔連帶責任。”第一百九十一條明確，“公司的控股股東、實際控制人利用其對公司的影響，指使董事、高級管理人員從事損害公司利益或者股東利益的行為，給公司或者股東造成損失的，與該董事、高級管理人員承擔連帶責任。”

    控股股東、實際控制人往往掌控企業的經營管理權，實踐中許多欺詐發行、造假等行為都是受控股股東、實際控制人指使。因此，修訂草案進一步強化了對控股股東和實際控制人的責任追究，具有現實必要性。

    筆者認為，上述兩條新增的規定從法律層面再次壓實了企業“關鍵少數”的責任擔當，有利于更好地保護投資者的合法權益，也是上市公司高質量發展的內在要求，有利于企業提質增效。

    同時，修訂草案對企業“關鍵少數”責任的強化也是與新證券法和刑法修正案（十一）相關規定的有效銜接，從不同的法律層面逐步完善了對企業“關鍵少數”責任的認定和對違法行為的處罰力度。

    具體來看，新證券法加大了對“關鍵少數”群體的監督約束，增加了“關鍵少數”群體信息披露違法行為的類型；明確了控股股東、實際控制人的賠償責任歸責原則由過錯責任變為過錯推定責任；大幅提高了針對“關鍵少數”群體信息披露違規行為的處罰力度。

    今年3月1日實施的刑法修正案（十一）進一步強化對控股股東、實際控制人等“關鍵少數”的刑事責任追究。

    由此來看，公司法（修訂草案）、新證券法明確突出了“關鍵少數”的行政責任和民事責任，刑法修正案（十一）則加大了對“關鍵少數”的刑事追責力度。通過行政處罰、民事賠償和刑事懲戒的立體化追責體系，完善了對上市公司“關鍵少數”違法違規行為的法律責任認定和懲罰機制。

    證監會主席易會滿對上市公司“關鍵少數”提出了明確要求，“違法違規行為損害市場信心，也最終傷害企業自身發展，得不償失。希望大股東和上市公司董監高堅持以法律法規為準繩，認真學習遵守證券法、公司法和刑法等法律法規，切實做到敬畏法治、尊法學法、守法用法、誠信合規。”

    當前，在資本市場全面推進注冊制改革的過程中，上市公司質量的提升是改革過程中的必然要求，而“關鍵少數”作為提升上市公司質量和完善公司治理的“帶頭人”責任重大。只有上市公司的“關鍵少數”守規盡責，企業才能行穩致遠，改革才能堅定前行。