■董希淼

    作為一種企業(yè)組織創(chuàng)新，金融控股集團近年來在我國發(fā)展迅速。它是經(jīng)濟全球化背景下，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本深度融合的產(chǎn)物，也是金融行業(yè)發(fā)展逐漸升級的產(chǎn)物。在一定程度上，金融控股集團通過資源和客戶的分類、整合和資源協(xié)同，實現(xiàn)金融對社會發(fā)展需求的多方位服務，提高經(jīng)濟社會運行效率。我國金融控股集團發(fā)展時間相對較短，第五次全國金融工作會議召開后，金融綜合經(jīng)營和產(chǎn)融結合發(fā)展進入規(guī)范發(fā)展新階段。在這樣的背景下，田曉林博士的《金融控股集團的經(jīng)營管理之道》出版，可謂適逢其時。該書具有系統(tǒng)性、理論創(chuàng)新性和實踐指導性等特點，是近年來探討金融控股集團相關問題的一部力作。

    從發(fā)達國家經(jīng)濟金融業(yè)發(fā)展的歷史看，受金融企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動和監(jiān)管規(guī)制雙重影響，金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營模式是交互進行的，總體上向著混業(yè)經(jīng)營的趨勢發(fā)展。目前我國金融控股集團大體主要有三類：第一類是以單一金融機構發(fā)起設立，逐漸向綜合經(jīng)營發(fā)展的金融控股集團，主要是一些大型銀行、保險等機構。第二類是大型產(chǎn)業(yè)類企業(yè)發(fā)起設立金融機構，并將這些金融機構統(tǒng)一管理，形成集團化運營模式，主要是一些實力較強的央企。第三類是地方政府利用區(qū)域優(yōu)勢，通過重組整合新設等方式組建的金融控股集團，服務地方經(jīng)濟發(fā)展，主要是一些比較開放、經(jīng)濟實力較強的地方區(qū)域。此外，一些大型互聯(lián)網(wǎng)公司在多個領域開展金融業(yè)務，逐漸形成類金融控股集團。

    全書介紹了金融控股集團的概念、研究成果，以及近年來國內(nèi)金融控股集團發(fā)展所取得的成果。該書提出，金融控股集團是指由一個實際控制人主要發(fā)起設立的兩個或兩個以上金融機構，并受實際控制人影響形成相同發(fā)展方向，業(yè)務相互關聯(lián)的聯(lián)合體。作為金融控股集團管理問題的核心，本書主要從監(jiān)管環(huán)境、貨幣環(huán)境、資本市場環(huán)境三個方面分析了外部環(huán)境對金融控股集團管理的影響。系統(tǒng)梳理了金融危機以來發(fā)達國家和經(jīng)濟體的金融監(jiān)管政策變化，分析討論了監(jiān)管要求對金融控股集團內(nèi)部業(yè)務的影響。

    該書建立了一個雙層的理論分析框架。本書從第一個層面，即金融控股集團總部戰(zhàn)略管理層面，重點討論金融控股集團經(jīng)營管理過程中遇到的戰(zhàn)略目標、管理模式、管理機制、資本管理、風險控制、人力資本配置等主要問題。該書認為金融控股集團戰(zhàn)略管理的三大目標分別是資本管理、風險管理和價值創(chuàng)造。在體制機制配置下，分別深入分析了信息不對稱、專業(yè)化和管理成本等金融行業(yè)特征對集團管理模式的決定，金融控股集團的風險資本管理，以及人力資本與不同業(yè)務模式的匹配問題。該書從第二個層面，即金融控股集團成員單位業(yè)務經(jīng)營角度，重點討論了金融產(chǎn)品與服務開發(fā)、客戶開發(fā)與管理、渠道管理、集團內(nèi)部資源協(xié)同、投資和營銷等。這個雙層框架，既是近年來國內(nèi)較領先的金融控股集團的經(jīng)營范式，也是作者對這種經(jīng)營范式的理論提煉和充實，為我國蓬勃發(fā)展的金控集團搭建管理架構和掌握管理要素提供了指導。

    在第五次全國金融工作會議上，習近平總書記多次強調(diào)了金融業(yè)提高資源配置效率問題。金融控股集團產(chǎn)品多、客戶覆蓋廣、業(yè)務鏈條長，客觀上管理難度較大，降低經(jīng)營成本一直是管理之要。作者在書中首次創(chuàng)新性地提出了“兩人模型”并將其進行了擴展。該模型抽象出了金融機構存在及其核心競爭力的一般條件，是分析金融企業(yè)競爭力的一個重要理論貢獻。作者將“兩人模型”運用到金融控股集團最主要的兩個業(yè)務條線——資產(chǎn)端和負債端，以及由此引申出的投資業(yè)務和產(chǎn)品營銷與客戶服務業(yè)務。作者還將該模型擴展至“多人模型”，直至金融機構和金融控股集團的實際運作。“兩人模型”在一定程度上揭示了金融機構以及金融控股集團內(nèi)部提高資源配置效率的要點，有助于金融機構刪繁就簡，優(yōu)化企業(yè)組織架構，降低營運成本，提高營運效率。作者還深入到業(yè)務領域，利用理論分析的優(yōu)勢，提出了客戶價值和風險資本占用之比是衡量集團內(nèi)部業(yè)務資源配置效率的重要依據(jù)這一觀點，為金融控股集團內(nèi)部優(yōu)化資源配置，提高運營效率奠定了理論基礎。

    全國金融工作會議強調(diào)，要遵循金融發(fā)展規(guī)律。金融發(fā)展規(guī)律既指金融行業(yè)與宏觀經(jīng)濟的密切交融，又指金融行業(yè)和機構的自身特征規(guī)律。本書既有理論分析揭示規(guī)律，又有前瞻性分析，為金融機構和金融控股集團業(yè)務布局以及風險管控進行提示。例如信息技術的應用已經(jīng)成為金融業(yè)變革創(chuàng)新的動力和壓力，本書論述“信息技術在金融領域的快速應用正在顛覆傳統(tǒng)渠道”和“互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)的新形勢”，提出了現(xiàn)代金融技術對傳統(tǒng)的金融市場結構和體系構成了挑戰(zhàn)，已經(jīng)不斷為市場實踐所印證。又如，在分析金融控股集團的人力資本管理中，本書從資本和勞動力這一最基本的經(jīng)濟學概念出發(fā)，深入分析了資本和勞動力各自的性質(zhì)特點，以及它們不同的相互要素組合，既從經(jīng)濟學的角度揭示“資本雇傭勞動”這一深刻命題的理論基礎，又提示了金融控股集團的管理者應注意金融行業(yè)有別于其他行業(yè)的資本和勞動力特征，設計兩者相互配合的適當比例，以提高金融機構的產(chǎn)出效率。

    （作者系恒豐銀行研究院執(zhí)行院長、中國人民大學重陽金融研究院高級研究員）