近期A股市場(chǎng)成交火爆，截至2月28日，滬深兩市已連續(xù)8個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億元成交。這不僅使得券商兩融業(yè)務(wù)再度活躍，更使?jié)摲丫玫膱?chǎng)外配資再度活躍。

    證券時(shí)報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管場(chǎng)外配資早已被明確為非法行為，但仍有不少機(jī)構(gòu)和個(gè)人在以身試法，尤其線上配資更是陷阱重重。在低門檻、高杠桿的誘惑背后，既有非法機(jī)構(gòu)精心織就的騙局，也有配資平臺(tái)卷款跑路的案例；既有各種霸王協(xié)議暗藏陷阱，也有高倍杠桿孕育著巨大風(fēng)險(xiǎn)。

    場(chǎng)外配資重出江湖

    “免費(fèi)體驗(yàn)2天，實(shí)名認(rèn)證即享10000元實(shí)盤資金！”近日，場(chǎng)外配資的小廣告再次在朋友圈、微博等線上渠道活躍起來(lái)。各家花花綠綠的線上配資網(wǎng)站紛紛宣稱，最低500元起配，最高12倍杠桿，月息0.6%，個(gè)股可滿倉(cāng)……超低門檻與大比例杠桿顯得十分誘人。

    值得注意的是，線上配資平臺(tái)的起投門檻相當(dāng)?shù)停话銥?00元或1000元，可以單只股票滿倉(cāng)買入。配資比例通常為2～10倍不等，也有平臺(tái)推出VIP服務(wù)，杠桿最高可達(dá)12倍。利息隨著配資比例的升高而升高，10倍配資月息一般為0.6%，折合年化約7.2%。

    線上配資給出的方案也靈活多樣。最為常見(jiàn)的收費(fèi)配資中，杠桿普遍為2～10倍，配資周期靈活，投資者可按需選擇日、周、月。以一家名為“盛鵬配資”的平臺(tái)為例，10倍配資按日、周、月分別計(jì)算，折合月息分別為1.8%、1.12%和0.6%。另一種則是所謂的免息配資。配資公司會(huì)把杠桿控制在2到6倍不等，不收利息但會(huì)抽取20%的盈利，也有平臺(tái)會(huì)大膽地把杠桿放到10倍，相應(yīng)抽取三成盈利。

    為了招攬生意，配資平臺(tái)還會(huì)舉辦花樣百出的促銷活動(dòng)，比如單日充值30萬(wàn)并全額按月10倍配資送iPhone11、老帶新拉客100%返傭、注冊(cè)并實(shí)名認(rèn)證送萬(wàn)元實(shí)盤資金、完成新手任務(wù)送3999元利息券等。

    相比于線上配資的明目張膽，線下配資顯得相當(dāng)“低調(diào)”。

    “我們一般只做熟客的，4倍杠桿月息差不多1.3%，你要用100萬(wàn)可以做到1.25%。”在仔細(xì)盤問(wèn)客戶身份和需求后，一位線下配資業(yè)務(wù)員這樣表示。另一位配資業(yè)務(wù)員則更加謹(jǐn)慎。面對(duì)新客上門，他先是推說(shuō)找錯(cuò)了人，隨后又要求通過(guò)電話交談。

    據(jù)了解，線下配資都是使用出資人賬戶，需要預(yù)付一個(gè)月利息；預(yù)警補(bǔ)倉(cāng)線一般為60%，50%為平倉(cāng)線；單只股票倉(cāng)位一般為五到六成，創(chuàng)業(yè)板股票可能會(huì)低至三成。“現(xiàn)在10倍杠桿月息起碼也要1.8%，不然風(fēng)險(xiǎn)和收益根本不成比例。”

    有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，網(wǎng)上配資之所以能夠給出超低的利息，可能是會(huì)額外收取其他名目的手續(xù)費(fèi)，或者干脆是場(chǎng)騙局。

    一場(chǎng)不能跌的賭局

    “場(chǎng)外配資基本都是假的，你可別摻和啊！”一位券業(yè)人士被朋友這樣告誡。線上配資通常需要用戶下載自己的APP，此類APP有可能外接在券商交易系統(tǒng)上，因此很容易出現(xiàn)交易遲滯、甚至崩潰的情況，影響正常交易；也有可能只是虛擬盤，資金根本不會(huì)真正流入股市，目的在于騙取用戶的本金。

    一般，場(chǎng)外配資可根據(jù)資金來(lái)源劃分為兩種，一種是機(jī)構(gòu)分倉(cāng)賬戶，配資比例比較自由；另一種是個(gè)人獨(dú)立賬戶，杠桿約3到5倍，且費(fèi)用會(huì)較機(jī)構(gòu)更高，一般在1.1%～1.5%。

    證券時(shí)報(bào)記者拿到的一份個(gè)人獨(dú)立賬戶的配資合同顯示，出資人和用資人以個(gè)人借貸的形式簽訂合同，雙方共享指定專用證券資金賬號(hào)及密碼，由用資人實(shí)際操作股票買賣。雙方還會(huì)約定預(yù)警線、平倉(cāng)線、出金線——資金到預(yù)警線，用資人需要進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)；到平倉(cāng)線，出資人有權(quán)強(qiáng)行平倉(cāng)，即便平倉(cāng)后股價(jià)回升也不必負(fù)責(zé)；只有盈利超過(guò)出金線時(shí)，借款人才能在未結(jié)束借貸關(guān)系前提取現(xiàn)金。

    這意味著，配資炒股就仿佛一場(chǎng)只能漲不能跌的賭博。股票漲了，大家一起賺，皆大歡喜；若是跌了，分分鐘會(huì)血本無(wú)歸。配資炒股一旦跌破平倉(cāng)線，哪怕再反彈都無(wú)濟(jì)于事。

    配資背后的詐騙陰影

    2019年4月，針對(duì)場(chǎng)外配資平臺(tái)貝格富疑似跑路的情況，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人曾特別提醒，所謂的場(chǎng)外配資平臺(tái)均不具備經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)，有的涉嫌從事非法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，有的甚至采用“虛擬盤”等方式涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動(dòng)。

    盡管場(chǎng)外配資已被監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確為非法行為，此前證券公司也曾配合監(jiān)管進(jìn)行過(guò)一輪清理，但仍有平臺(tái)假借券商等金融機(jī)構(gòu)名義，把自己包裝體面。例如一家名為“鼎盛配資”的線上平臺(tái)就公然將光大、安信、招商、廣發(fā)等10家證券公司列入“合作機(jī)構(gòu)”名單，并在網(wǎng)站上標(biāo)注了“360網(wǎng)站安全檢測(cè)”、“全國(guó)安全可信網(wǎng)站”等字樣。

    “我們沒(méi)有跟任何場(chǎng)外配資平臺(tái)有過(guò)任何合作。”華南某上市券商人士告訴證券時(shí)報(bào)記者，有些配資平臺(tái)會(huì)假稱自己在券商有特殊關(guān)系，可做超過(guò)一倍的配資，實(shí)際上是通過(guò)引入更多資金做杠桿，放大了投資者風(fēng)險(xiǎn)，更有甚者只是以配資名義詐騙。

    證券公司對(duì)此通常有三種做法：一是通過(guò)各種渠道發(fā)布公告，提醒廣大投資者注意識(shí)別詐騙；二是通過(guò)法務(wù)部門直接發(fā)送律師函警示；三是通過(guò)各地的分支機(jī)構(gòu)上門交涉。

    除了假借券商名義，場(chǎng)外配資平臺(tái)更會(huì)悄悄設(shè)置“霸王條款”。例如“盛鵬配資”就在注冊(cè)協(xié)議中規(guī)定：平臺(tái)有權(quán)制訂、修改各類規(guī)則，只需在網(wǎng)站公示，無(wú)需另行通知；平臺(tái)有權(quán)決定以任何理由、不經(jīng)事先通知終止提供配資服務(wù)；平臺(tái)無(wú)需為平臺(tái)或設(shè)備維護(hù)而造成的網(wǎng)絡(luò)中斷承擔(dān)任何責(zé)任……如果投資者真的按照上述規(guī)則來(lái)配資，那么其賬戶和資金的安全性幾乎得不到任何規(guī)則上的保證。

    值得一提的是，2019年11月，最高人民法院印發(fā)《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》明確：未經(jīng)依法批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得非法從事配資業(yè)務(wù)。除依法取得資格的券商開展的融資融券業(yè)務(wù)外，其他任何單位或者個(gè)人與用資人的場(chǎng)外配資合同應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為無(wú)效。換言之，一旦交易雙方出現(xiàn)了合同糾紛，不管是出資人還是用資人，都將無(wú)法通過(guò)法律途徑維護(hù)自身的權(quán)益。