■本報記者 呂江濤

    昨日截至記者發稿時，山西證券、華西證券和國信證券先后披露一季報。財報顯示，今年一季度，除山西證券的營業收入同比增長58.09%外，其余兩家券商的營業收入同比均有所下滑。而在凈利潤方面，上述三家券商今年第一季度的凈利潤同比也都出現了不同程度的下滑。

    對此，有分析人士指出，去年上市券商自營業務收入強勢逆襲，超越經紀業務成為券商第一大收入來源。而今年第一季度藍籌股表現轉弱，債市回暖，上市券商自營投資收益可能分化。去年自營業績高基數、市場不確定性增加、投資難度提高等因素對券商自營業務提出了挑戰，更進一步的難度不小。

    資管業務收入大增

    公告顯示，2018年第一季度，山西證券實現營業收入13.29億元，同比增長58%；華西證券今年第一季度實現營業收入6.8億元同比下滑2.76%；國信證券今年第一季度實現營業收入23.37億元，同比下滑10.18%。

    《證券日報》記者發現，山西證券今年一季度營業同比大幅增長，得益于公司其他業務收入的激增。該公司2018年一季報“利潤表（未經審計）”顯示，山西證券“其他業務收入”達9.47億元，占今年第一季度營收比重71%，其他業務收入同比激增362.39%。與此同時，“其他業務成本”增長至9.41億元。

    對此，山西證券解釋為“主要是倉單業務銷售收入增長所致。倉單業務的特點是價格透明、交易量大、交易風險低，交易額與毛利率不成比例變動，同時，倉單業務采用商品貿易會計核算模式，銷售收入和銷售成本在會計核算上為收支全額反映，因此銷售收入和銷售成本同步大幅增加”。

    因此，扣除山西證券“倉單業務收入增加”的影響外，三家上市券商今年第一季度的營收呈同比下滑的趨勢。不過，這三家券商也并非所有業務板塊收入都是下降的，而是投行業務與資管業務“冰火兩重天”。

    一季報顯示，受業務周期性因素影響，山西證券今年第一季度投資銀行業務手續費凈收入3672.75萬元，較2017年同期減少76.94%；而隨著資產管理業務規模增加，山西證券一季度資管業務手續費凈收入達2636.54萬元，同比增長180.68%。

    與山西證券情況類似，今年第一季度，華西證券投資銀行業務手續費凈收入為2565萬元，較上年同期的9267萬元減少72.29%；而資管業務方面，華西證券今年第一季度資管業務手續費凈收入達1626.54萬元，同比增長367.33%。

    國信證券因為業務體量較大，所以收入波動不如上述兩家券商明顯。但今年第一季度國信證券投資銀行業務手續費凈收入為33823.25萬元，較上年同期的38499.78萬元減少12.15%；而資管業務方面，國信證券今年第一季度資管業務手續費凈收入為6296.95萬元，同比增長3.41%。

    凈利潤方面，公告顯示，上述三家券商今年第一季度凈利潤同比均有所下滑。華西證券凈利潤同比下滑幅度最小，今年第一季度實現凈利潤2.87億元，同比下滑17.72%。

    國信證券再獲證金增持

    國信證券在今年第一季度仍然獲得了證金公司的增持，這已是其連續第二個季度獲得證金公司增持。

    2017年三季報顯示，證金公司并不在國信證券的前十大流通股股東名單之內，公司的第十大流通股股東是易方達基金－農業銀行－易方達中證金融資產管理計劃，持股數量為2779.28萬股。而2017年年報顯示，截至2017年年末，證金公司持有國信證券6187.3萬股。可見，去年第四季度，證金公司至少買入了國信證券3408.02萬股。

    而截至今年第一季度末，證金公司持有國信證券6861.71萬股。由此可見，證金公司在今年第一季度又增持了國信證券674.41萬股。