本報記者 肖艷青

    10月12日晚，濮耐股份披露2021年三季報，今年前三季度公司實現營業收入33.19億元，同比上升8.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.56億元，同比下降36.47%；扣非凈利潤1.5億元，同比下降36.02%。

    對于前三季度凈利潤同比下降的原因，濮耐股份表示，主要是一方面受上下游市場環境因素影響，原材料成本上升，銷售價格調整滯后，降低了盈利能力；另一方面受海運集裝箱緊缺和新冠疫情持續蔓延的影響，今年以來全球海運費暴漲，相應經營成本增加。

    成本上漲產品難漲價

    盈利能力低于同行業

    事實上，今年以來濮耐股份凈利潤增速不斷下滑，財報顯示，濮耐股份今年第一季度、半年度以及前三季度凈利潤同比變動比例分別為2.89%、-28.83%、-36.47%。

    其中第三季度實現營業收入11.26億元，同比增長13.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3619.32萬元，同比下降53.08%；扣非凈利潤3314.71萬元，同比下降53.77%。

    記者致電濮耐股份證券部，該證券部工作人員表示：“凈利潤下滑主要原因是公司去年四季度與客戶簽訂大量長期合同，而今年以來原材料價格上漲幅度較大，公司從今年6月份開始與客戶協商產品漲價事宜，但是協商漲價的周期比較長，影響公司利潤。”

    耐火材料主要應用于鋼鐵、建材、有色金屬、鑄造、電力及石化等涉及高溫領域的行業。今年以來我國鋼鐵、玻璃、水泥等行業運行態勢良好，推動耐材行業需求相對穩定略增，同時原材料成本大幅上漲導致耐火材料價格上漲。

    不過，對于耐火材料上市公司魯陽節能、瑞泰科技來說，兩家公司均預計前三季度凈利潤同比大幅增長。其中魯陽節能由于產品銷量提升前三季度預計實現凈利潤3.78億元至4.22億元，同比上升70%-90%。瑞泰科技由于鋼鐵和玻璃板塊業績大增，預計1-9月份實現凈利潤3506.69萬元，同比增長202.62%。

    中原證券研究所負責人牟國洪對《證券日報》記者表示：“前三季耐火材料行業運行總體平穩，需求相對穩健增長，但是上游原材料價格大幅上漲，導致產業鏈上市公司盈利水平差異化，同時又因行業整體集中度仍較低，龍頭企業市場占比仍不高，后續仍有較大提升空間。”

    耐火材料需求或將受限

    耐火材料第四季度以及中長期行業發展前景如何？

    香頌資本董事沈萌對記者表示：“今年耐火材料市場一方面受到上游成本的影響，另一方面受到下游需求的限制，在上游成本端不僅原材料和物流等價格快速飛漲，同期受到經濟景氣的壓力，基建投資不如往期，抑制了對耐火材料的消費需求。而從目前的發展形勢看，四季度甚至明年，如果沒有大規模建設落地，耐火材料行業可能要繼續低位運行。”

    在牟國洪看來，中長期看，耐火材料整體上仍是一個充分競爭行業，仍呈現行業格局分散、供過于求、行業盈利能力適中、市場集中度低等特點，龍頭企業市場集中度有較大提升空間。耐火材料下游行業主要包括鋼鐵、水泥、電力、建材等，考慮我國中長期受能耗雙控政策影響，其下游需求總體增長空間有限，從而影響市場對板塊的估值。值得注意的是，供給端同樣受能耗雙控影響，中小產能會更加受限，行業集中度有望提升，龍頭企業優勢將顯現。第四季度看，成本端原材料價格上漲仍將影響行業盈利水平，下游需求端鋼鐵水泥行業都是高能耗行業，拉閘限電能耗雙控等將影響行業開工率，從而影響上游耐火材料行業需求。

（編輯 李波 孫倩）