干旱少雨的西部高原地區，甘肅白銀因礦設市，以絲路聞名，是我國規模最大的多品種有色金屬工業基地、西部重要的新型化工能源基地。世代分享資源紅利的白銀人，如今也開啟了踐行綠色發展理念的新征程。

    2021年初，中核鈦白公告，將投資超130億元，在位于白銀的全資子公司東方鈦業打造“硫-磷-鐵-鈦-鋰”耦合循環經濟項目，以綠色發展理念，拓展新能源產業，實現變廢為寶。近日，證券時報高質量報道團隊走進東方鈦業，證券時報副總編輯何偉對話中核鈦白董事長朱樹人，解析公司從鈦白“黃埔軍校”到新能源行業“種子兵”的綠色循環產業之路。

    鈦白“黃埔軍校”

    踐行跨越發展

    我國的鈦白粉生產經營史，起源于中核鈦白。

    作為一種重要的無機化工產品，鈦白粉廣泛應用于社會生產生活，是涂料、塑料、造紙、橡膠、油墨、化纖等下游產品的重要原料之一，被譽為“工業味精”。由于鈦白粉穩定的物化性質、優良的光學性能，決定了其優越的顏料性能，包括極佳的遮蓋度、白度、著色力和耐候性。目前，鈦白粉是世界公認性能最好的白色顏料，約占全部白色顏料使用量的80%。而近年來，隨著科技的發展，鈦白粉的應用更是已拓展到新能源、環保、高端裝備、醫用等領域。

    1989年，中核鈦白前身中核404廠鈦白分廠成立，是我國最早從國外引進全套先進技術和關鍵設備的年產萬噸級以上的高檔金紅石型鈦白粉生產企業。作為行業領軍企業，中核鈦白以其悠久的鈦白粉生產歷史和技術經驗，素來享有中國鈦白“黃埔軍校”的美譽，是國家鈦白粉標準制定的參與者。

    三十余載發展征程，中核鈦白經歷了多個關鍵節點。在2001年作為第一批債轉股企業，完成股份制改造后，中核鈦白2007年正式登陸深交所中小板。然而上市第二年，受全球金融危機爆發影響，公司經營情況不佳，瀕臨破產。2012年，經多家企業托管經營仍未改善后，中核鈦白通過發行股份收購金星鈦白完成破產重整，企業性質轉為民營企業。隨后公司進一步完成了甘肅東方鈦業的收購以進一步提升產能。2017年，中核鈦白產銷量突破22萬噸，營收創歷史新高，躍居國內行業第二位。

    2019年，中核鈦白現任實控人王澤龍通過協議受讓原控股股東股份實現入主，通過改善流動性，提升經營管理機制等舉措，使得這家老牌化工企業踏上了跨越式發展新征程。2020年一季度，雖然受疫情影響，中核鈦白依然實現了超過50%的業績增長，單月銷量刷新歷史高點。而2020年全年，公司更是實現產量31.75萬噸，銷量32萬噸，噸毛利達3100元，噸凈利1400元左右，加上廢料銷售收入、政府補助、投資收益，全年實現37億元的營業收入和4.75億元的稅后凈利潤。

    2021年上半年，中核鈦白產量再度攀升，期內實現16.25萬噸產量，16.53萬噸銷量，產銷率超過100%。受益于上游鈦礦硫酸等原輔材料漲價，下游需求旺盛支撐，上半年鈦白粉銷售價格持續走高。中核鈦白實現營業收入26.1億元，同比增長約60%，凈利潤達6.57億元，同比增長167%。

    “目前國內生產的鈦白粉分為硫酸法和氯化法兩種技術工藝。中核鈦白主營業務為金紅石型鈦白粉的研發、生產與銷售，主營產品生產工藝均為硫酸法。”朱樹人介紹，市場通常按用途將鈦白粉分為顏料級和非顏料級，其中以顏料級的鈦白粉性能最好，用途最廣，非顏料級主要用于電焊條、絕緣體、搪瓷工業、冶金工業等。在顏料級鈦白粉中，又按晶體形態分為銳鈦型（A型）和金紅石型（R型）兩種。其中金紅石型鈦白粉具有遮蓋力高和抗粉化性能強等優點，其光化學穩定性和光澤均好于銳鈦型鈦白粉，是白色顏料中最好的品種，具有更大的實用價值。

    中核鈦白目前具備33萬噸粗品、近40萬噸成品的年產能，產銷量位居全國第二、全球第六。

    看好行業產能急劇擴張

    生產經營環境改善的同時，中核鈦白持續發力產能布局。

    2020年8月公司公告，計劃在甘肅白銀分階段建設50萬噸清潔生產工藝資源綜合利用項目，項目建成后，將成為全世界單體規模最大的鈦白粉生產基地。

    產能擴張的動力，來自企業對鈦白粉市場高景氣持續度的信心。2021年以來，鈦白粉市場宣漲聲音不斷。在中核鈦白看來，鈦白粉價格后續依然具有上行空間，且企業成本優勢明顯，業績有望持續上行。“公司上半年鈦白粉銷售單價在行業內處于最高水平，同時經營產生的現金流量凈額為7.36億元，回款情況良好。成本方面，主要原材料鈦精礦、硫酸市場價格在報告期內持續上漲、居高不下，我們新疆地區獨供的低價鈦礦、生產基地東方鈦業遠低于市場平均價格的硫酸供應帶來的降本空間得到了很好的體現。”朱樹人介紹。

    朱樹人認為，三季度7、8月為鈦白粉傳統淡季，前期疫情補庫存原因導致鈦白粉呈現淡季不淡行情，而9月份一般為鈦白粉行業全年銷量最高的時間節點。整個下半年，預計主要原材料的價格仍然會維持在高位，整體的成本驅動，鈦白粉市場價格應該會在高位，公司對鈦白粉后市保持樂觀的態度。

    “對于公司而言，東方鈦業擴產完成后，我們將形成55萬噸粗品、70萬噸成品的產能，最終通過技改擴產和并購的方式成為全球最大的硫酸法鈦白粉生產企業。對于行業而言，需求端，鈦白粉作為最好的白色顏料，對于下游主流應用領域（涂料、造紙、塑料行業）是剛性需求，整個需求的增長率基本與GDP增速持平。供給端，在國家提出‘雙碳’目標、倡導綠色經濟、限制‘兩高’（高排放高耗能）企業新增產能、相關環保政策愈發嚴格的背景下，鈦白粉尤其是硫酸法鈦白粉作為限制類項目已經不允許有新增產能，只能改擴建，準入門檻將越來越高。”朱樹人表示，在上述大環境下，鈦白粉行業集中度還將繼續提高。未來的3-5年里，預計行業兼并重組將進一步加速，生產企業數量將進一步縮減，最終會形成幾個有較大影響力和較大盈利能力的鈦白粉制造企業。

    “我們認為實現清潔生產工藝的硫酸法鈦白粉盈利空間較大，且具備可持續發展的前景。近兩年及未來幾年，我們會通過向產業鏈上游（資源端）延伸及提高產能進一步夯實鈦白粉業務板塊的盈利能力。”他說。

    行業牛市背景下，今年前三季度，中核鈦白實現了可觀收益。據最新披露的三季度業績預告，2021年前9個月，公司預計實現盈利9.61億元~11.39億元，比上年同期增長170%~220%。公司表示，報告期內主營產品金紅石型鈦白粉市場處于強景氣周期，產品供不應求，銷售價格同比有較大增長。同時公司通過鎖定低價大宗原材料嚴控成本；根據市場行情實時調整營銷策略：積極調研市場和相關政策導向及其他影響因素，及時分析了解市場形勢，適時調整產品出廠價格及銷售政策。

    “目前國內多數硫酸法金紅石型和銳鈦型鈦白粉的主流報價在19800元~21500元/噸和18500元~19500元/噸，國產和進口氯化法金紅石型鈦白粉按用途區分主流價格在22500元~24000元/噸和29000元~31000元/噸（以上均為含稅現金出庫價）。”顏鈦分析師楊遜表示，因為限電生產，供應量收縮、庫存倉位較低，生產商盼漲意愿較強。短期看，供需兩端膠著對峙，價格市場堅挺僵持，生產商漲價意愿依然較強，限產、停產使生產商現貨比較緊張，剛需終端客戶只有逐漸接受，供應端價格有繼續攀漲可能。

    循環產業經濟花開西北

    強化主營業務市場競爭力的同時，中核鈦白正進一步構建以動力電池正極材料為最終產物的循環經濟產業鏈，讓綠色生產經營理念花開西北。

    中核鈦白2021年初公告，擬在位于白銀的全資子公司東方鈦業投資超130億元，建設包括年產50萬噸磷酸鐵鋰項目在內的多個項目，打造綠色循環生產體系，立足主業拓展磷酸鐵鋰產品。今年5月，公司進一步發布定增預案，擬非公開發行募資不超過70.91億元（含本數），扣除發行費用后，募資凈額全部投向循環化鈦白粉深加工項目、水溶性磷酸一銨（水溶肥）資源循環項目、年產50萬噸磷酸鐵項目等。就在8月24日，公司還在投資者互動平臺表示，磷酸鐵鋰項目相關事宜正有序推進中。

    “‘硫-磷-鐵-鈦-鋰’耦合循環經濟項目，將實現現有主營業務硫酸法鈦白粉的清潔生產，同時形成動力電池新材料磷酸鐵、磷酸鐵鋰的循環經濟最終產物，為公司后續的可持續發展及盈利增長點打下基礎。”朱樹人介紹，具體而言，上述項目將以甘肅東方鈦業現有10萬噸鈦白粉粗品產能為基礎，協同白銀市化工企業形成“共生共贏”的循環經濟產業閉環，打造區域內化工企業互補式和產業循環式發展，實現白銀當地廢酸、廢渣、危險化學品、固體廢物等就地轉化和消化，建成企業循環、園區循環、產業循環組合的白銀資源綜合利用基地。

    東方鈦業綠色循環產業布局規劃主要圍繞“縱向提升、橫向循環”的理念開展設計與實施。其中“縱向提升”是以現有鈦白粉粗品產能為基礎，縱向延伸建設成品生產線（即年產30萬噸鈦白粉成品項目），并適度增加粗品產能（年產20萬噸鈦白粉粗品項目），以提升主業產品鈦白粉的附加值及盈利能力。而“橫向循環”是主要以鈦白粉生產過程中的副產品（即廢硫酸、硫酸亞鐵等）為基礎實施循環生產，其中，“年產50萬噸水溶性磷酸一銨（水溶肥）資源循環項目”為“廢酸循環”部分，可以消納鈦白粉生產過程中的廢硫酸和酸性廢水，以及工業園區內的液氨；“年產50萬噸磷酸鐵鋰項目”為“亞鐵循環”部分，即前述“廢酸循環”的產品水溶性磷酸一銨與鈦白粉生產過程中的硫酸亞鐵反應生產磷酸鐵，再利用磷酸鐵、碳酸鋰和有機碳源經過混合粗磨、細磨、噴霧干燥、燒結、粉碎等工藝而得到磷酸鐵鋰。

    綠色循環產業的推進，不僅使中核鈦白實現現有主營業務副產品的綜合利用，更讓企業在磷酸鐵、磷酸鐵鋰新材料生產過程中的成本優勢凸顯。

    發力新能源

    布局四大板塊

    通過一系列多元化布局，如今的中核鈦白已不單單是一家傳統化工企業。

    據介紹，目前公司在白銀的20萬噸鈦白粉粗品項目已開工建設，規劃建設周期為兩年；30萬噸鈦白粉后處理項目，規劃建設周期為三年。目前，中核鈦白已形成甘肅白銀、甘肅嘉峪關、安徽馬鞍山三大生產基地。公司目標是經過未來三至五年的努力，成為世界最大的鈦產業高端制造技術型企業。

    同時，中核鈦白年產50萬噸磷酸一銨項目，規劃建設周期為30個月，計劃分兩期建設（各25萬噸）；年產50萬噸磷酸鐵鋰項目，分三期建設，一期項目為50萬噸磷酸鐵、10萬噸磷酸鐵鋰，其中50萬噸磷酸鐵為最新非公開發行的募投項目，規劃建設周期為36個月，其中一階段10萬噸磷酸鐵建設周期24個月，二階段40萬噸磷酸鐵建設周期36個月。此外，中核鈦白今年8月末還公告，擬設立甘肅睿賽科鋰電材料有限公司，開展退役動力電池回收利用項目的立項及環評等工作，申報第四批動力電池回收白名單。

    在國家雙碳政策、東方鈦業循環產業項目有巨量用電需求的背景下，中核鈦白還與寧德時代控股子公司時代永福合資成立項目公司白銀中核時代新能源有限公司（下稱“中核時代”），推進光伏、風電、儲能等綜合智慧新能源項目的投資、建設、運營。

    9月18日中核鈦白公告，為配套東方鈦業“硫-磷-鐵-鈦-鋰”綠色循環產業項目的用電需求，特別是年產50萬噸磷酸鐵、年產50萬噸磷酸鐵鋰、年產50萬噸水溶性磷酸一銨（水溶肥）項目及相關設施的配套用電，合理開發白銀地區風電、光伏資源，甘肅省白銀市人民政府及中核時代在平等互利、優勢互補、共同發展的原則下，根據國家有關法律法規和政策，就2GW“源網荷儲一體化”新能源發電項目開發有關事宜達成一致意見，擬選址白銀市景泰縣投資建設“源網荷儲一體化”新能源發電項目，項目內容包括1500兆瓦光伏發電、500兆瓦風力發電以及配套400兆瓦儲能，總投資約為100億元。項目將分三期建設，建設周期預計不超過48個月。

    中核鈦白在公告中表示，本次新能源項目投資框架協議的簽訂，是公司基于未來經營發展所需作出的決策，符合公司構建綠色循環經濟的總體規劃，對夯實公司新能源業務發展具有積極影響，為公司后續實施“硫-磷-鐵-鈦-鋰”綠色循環產業項目奠定堅實基礎。“在這個合資公司推進項目過程中，我們主要負責與甘肅省及白銀市當地各級政府部門溝通協調，落實光伏風電的指標、土地、并網接入、電力消納等事項。這個項目是公司新能源業務板塊的第一個布局，也是與動力電池龍頭企業寧德時代的首次實質性合作。”

    朱樹人表示，公司未來五年整體規劃是通過“內生增長、外延并購”的戰略手段，聚焦“資源、鈦化工、新材料、新能源”四大業務板塊，全面布局產業鏈上下游，打造綠色循環產業經濟，力爭形成全球規模最大的硫酸法鈦白粉生產企業、打造最具競爭力的磷酸鐵鋰生產基地。通過實施資源戰略、人才戰略、品牌戰略、賦能戰略，最終公司將從單一的鈦白粉生產型企業轉型升級為中國領先的能源新材料高科技企業。