本報記者 舒婭疆 見習記者 蒙婷婷

    近日，磷化工板塊表現強勢。9月14日早盤，該板塊再度走強，截至上午10:30，整體上漲0.79%。新化股份、云圖控股漲停，另有超15只個股跟漲。

    據同花順數據，加上9月10日新增的恒邦股份，A股目前已有33只磷化工概念股。《證券日報》記者注意到，云圖控股近一周獲161家機構密集調研。專家分析認為，磷化工企業入局磷酸鐵項目具有技術和磷源成本等方面優勢，并有望再次實現資本大幅擴張。隨著規劃產能釋放，磷酸鐵行業集中度也有望大幅提升。但過度熱捧容易讓上市公司過度資本化，若發展步伐邁得過快也容易導致根基不穩，需要保持清醒頭腦、審慎決策。

    云圖控股一周內獲161家機構密集調研

    進入9月以來，上述33家公司中有7家共獲358家機構投資者調研，其中獲機構調研超過20家的公司，分別是云圖控股、雅克科技、川金諾、魯北化工、川發龍蟒、司爾特，其中云圖控股獲得161家機構調研，成為磷化工板塊最受關注的公司。

    據了解，9月3日晚間，云圖控股曾發布公告稱，公司擬斥資5億元投資設立云圖新能源材料（荊州）有限公司并由其建設年產35萬噸電池級磷酸鐵及相關配套項目。就在上周（9月4日至9月10日），云圖控股迎來了161家機構的密集調研，其中不乏國泰君安、廣發證券、廣大證券等知名機構。

    據日前的調研紀要顯示，來訪機構尤為關心云圖控股擬建的年產35萬噸電池級磷酸鐵及相關配套項目、磷礦資源儲量等情況。據公司董事會秘書王生兵介紹，云圖控股擁有雷波縣牛牛寨北礦區東段磷礦和西段磷礦兩宗探礦權，目前西段磷礦尚處于勘探階段，東段磷礦已查明礦石資源儲量為1.81億噸。

    “資本吹捧和加持下的磷酸鐵存在著過熱的問題，其估值也被高估，按照以往的經驗，所有被資本熱追的板塊，都有一個回調過程，這個回調過程就是擠泡沫的過程。”獨立經濟學者王赤坤在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “當前機構密集調研，實際上和整個新能源汽車產業的發展是密不可分的。新能源汽車產業現在正處于一個發展黃金階段，大量企業紛紛入局新能源汽車領域，使得磷酸鐵鋰電池迎來市場發展黃金期，無論是云圖控股還是其他相關上市公司，都成了資本市場重點關注的對象。”盤古智庫高級研究員江翰在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于當前資本市場的過熱追捧，其主要關注點在于磷酸鐵的生產，當下市場對磷酸鐵確有一定需求，但其自身也存在客觀生產規律。過度的熱捧容易讓上市公司過度資本化，若發展步伐邁得過快也容易導致根基不穩，就上市公司自身來說，仍需要保持清醒頭腦、審慎決策。

    磷酸鐵行業集中度有望大幅提升

    據不完全統計，截至目前，在上述33家磷化工上市公司中已有5家公司率先嘗試布局磷酸鐵等新能源材料領域，包括六國化工、安納達、新洋豐、云圖控股、川恒股份等。從目前磷礦儲量分布來看，云天化13.15億噸，興發集團6.83億噸，川恒股份1.6億噸及參股公司保有儲量3.7億噸，司爾特1.45億噸，新洋豐0.47億噸及大股東控制儲量約5億噸，云圖控股1.81億噸，湖北宜化1.6億噸，芭田股份0.6億噸，以及尚未披露具體儲量的ST澄星。

    萬聯證券化工行業分析師黃侃在接受《證券日報》記者采訪時表示：“磷化工上市公司布局磷酸鐵的優勢有兩點。第一，從磷化工上市公司當前處境來看，受制于‘碳達峰、碳中和’等環保政策，使得這些高污染、高排放的公司想要突破瓶頸再次實現資本擴張，資本開支轉向成其必然選擇。第二，對于磷化工上市公司尤其是龍頭企業而言，生產磷酸鐵并沒有很高的技術難度且生產成本中磷源占據了大半，在當下磷礦整體處于減產、縮量的供應狀態下，具有技術實力、又有磷源帶來的成本優勢的磷化工上市公司，下場做成長性較高的磷酸鐵是順理成章的，且這些公司都具備大規模生產制造能力，未來面對磷酸鐵、磷酸鐵鋰需求發生量級變化時，更容易實現大規模且快速地擴產。”

    百川數據顯示，截至今年7月，國內磷酸鐵總產能達35.1萬噸。根據對公開披露信息的不完全統計，預計到2022年年底，有明確時間表的磷酸鐵擴產產能將達58.5萬噸，而規劃產能更是高達300萬噸以上。其中，磷化工上市企業規劃產能超100萬噸，成為磷酸鐵行業的一股重要力量。據國海證券近期研報顯示，截至今年9月，國內部分磷化工上市公司擬擴產磷酸鐵項目產能具體為，川金諾年產0.5萬噸，新洋豐年產20萬噸，川恒股份年產70萬噸，云圖控股年產35萬噸，年產能合計125.5萬噸。黃侃認為，目前磷酸鐵和磷酸鐵鋰的市場集中度仍較為分散，但隨著磷化工上市公司的規劃產能陸續投產后，現有磷酸鐵市場格局有望發生明顯扭轉，磷酸鐵行業集中度有望大幅提升。

    “當前電動汽車行業方興未艾，磷酸鐵作為電動汽車行業配套的動力電池原材料也處在行業成長階段，市場需求迅速擴大，行業消費迅速增加，市場規模迅速擴大。當下磷酸鐵行業正處于供給不足、供不應求、競爭不激烈的藍海市場，布局磷酸鐵領域的相關上市公司均有望享受行業成長紅利。盡管當前磷酸鐵行業會有過熱，考慮到電新能源未來的需求，幾乎不存在過剩跡象。”王赤坤告訴記者。

（編輯 孫倩）