上證報資訊數據顯示，在今年以來“摘帽”的逾80家ST公司中，有28家通過網上路演或者接待投資者調研等形式，與市場投資者進行了交流。其中，海馬汽車、秦川機床、藏格控股、海陸重工、勝利精密、江特電機、融捷股份、北清環能、中國鐵物等9家公司更是獲得機構投資者的關注，甚至被調研頻次不止一次。

    從行業來看，這9家公司集中在汽車、化工、電氣設備、機械設備、電氣設備等領域。梳理公開披露的投資者活動記錄表，機構投資者對公司包括產銷、項目進展、核心技術等主業經營情況，以及未來的盈利能力及發展規劃頗為關注。

    機構扎堆調研“碳酸鋰”

    就調研頻次而言，藏格控股以4次（公告披露）位居榜首，江特電機以3次緊隨其后，海陸重工、融捷股份則各接受了2次調研。其中，藏格控股6月以來已接受了天風證券、東方基金、浙商證券、紅籌投資、申萬宏源、上投摩根、國壽養老、昆侖健康保險、北京文博投資、英大保險資產、興業證券等機構的密集調研。

    2017年8月，藏格控股在察爾汗鹽湖建設年產2萬噸碳酸鋰項目，一期工程（年產1萬噸碳酸鋰）已順利建成投產，并于2020年實現銷售。機構投資者對藏格控股的聚焦點就在碳酸鋰業務上，包括：一期1萬噸碳酸鋰是工業級還是電池級？現在每天產量大概是多少？碳酸鋰項目的生產和銷售情況如何？

    藏格控股回應稱，公司1萬噸碳酸鋰產品為電池級碳酸鋰，現在每天生產30噸左右。2020年生產碳酸鋰4429.83噸，同比增長142.38%；銷售碳酸鋰2013.35噸；碳酸鋰庫存4244.15噸，同比增長132.22%。2021年一季度銷售碳酸鋰3195.2噸。計劃今年年內完全達產。未來公司將充分利用鹽湖資源，進一步深入開發氯化鉀、碳酸鋰兩大主營業務。

    江特電機主要業務為鋰云母采選及碳酸鋰加工、特種電機研發生產和銷售，在4月14日“摘帽”后，于4月25日、4月26日、4月27日密集接待了三波機構投資者。機構投資者多關注公司鋰云母原礦年開采量、鋰輝石提鋰產線何時開始生產、碳酸鋰生產線產能等。

    江特電機表示，公司擁有兩條鋰云母制備碳酸鋰產線共計年產能1.5萬噸、一條利用鋰輝石制備碳酸鋰年產能1.5萬噸的產線、一條利用鋰輝石年產能1萬噸氫氧化鋰產線及0.5萬噸碳酸鋰產線（建設中）。2021年公司碳酸鋰產量目標為2.72萬噸。公司在碳酸鋰產線的產能完全釋放后，再行規劃后續新增產線計劃。

    主業盈利能力成“焦點”

    就前述9家“摘帽”即獲得機構投資者關注的公司基本情況來看，主業營收表現較好成為企業獲關注的緣由之一，且就公開披露的調研記錄來看，主業盈利能力也是機構關注的“焦點”。

    上證報資訊數據顯示，前述9家企業中，有6家去年凈利潤同比增長超100%；2021年一季度，秦川機床、藏格控股、海陸重工、江特電機、融捷股份、北清環能等凈利潤增幅同比翻倍。其中，江特電機實現凈利潤0.73億元，同比增長468.51%；秦川機床實現凈利潤0.71億元，同比增長395.84%；藏格控股實現凈利潤0.53億元，同比增長194%。

    5月17日，秦川機床“摘帽”。6月2日及3日，公司迎來東方證券、中金公司、東興證券、華安證券等13家投資機構調研。資料顯示，秦川機床是我國精密數控機床與復雜工具研發制造基地，具有產業鏈完整、產品線眾多、系統集成能力強大、綜合競爭優勢顯著等特點，并擁有權屬企業秦川機床本部、寶雞機床、漢江機床、漢江工具、沃克齒輪等多家子公司。

    調研中，機構對公司主要產品及項目的產銷情況、盈利能力等頗為關注，問及公司機器人關節減速器項目情況、沃克齒輪目前的運營情況，汽車變速箱關鍵零部件項目進展情況等。公司表示，機器人關節器項目預計2021年產銷30000臺，收入約1億元，力爭較2020產銷翻番。沃克齒輪目前延續了2019年至2020年增長的態勢，運營狀況良好。汽車變速箱關鍵零部件項目正按計劃有序推進，計劃2021年底完成第1個20000余平方米（共2個）廠房建設及設備安裝到位，2022年初項目部分達產。

    關于盈利能力，秦川機床表示，公司現在的毛利率水平較之裝備制造業較高的水平還有一定差距，“十四五”期間的技改投入對毛利率的增長會有一定影響。公司將通過深化改革、持續加大研發投入、工藝優化、降本控費、拓展市場等措施提升運營質量，提高毛利率水平。

    6月9日，海馬汽車迎來中信建投證券汽車行業首席分析師程似騏及其團隊的實地調研，程似騏團隊主要關注公司海外出口布局情況、核心技術以及氫能源汽車投運規劃等。海馬汽車表示，公司基于海南自貿港政策和優越區位環境，重點海外市場為中東和東南亞“一帶一路”沿線國家。2020年，公司出口銷量為6000多臺套，今年爭取在去年的基礎上有所增長。出口業務正常推進，盈利能力符合公司預期。公司對海外合作項目及合作方式持開放態度，未來將根據項目情況進行具體溝通。公司規劃于2025年投放約2500臺氫能源汽車，并開展相關示范運營工作。

    核心技術方面，程似騏團隊特別問及“公司混合動力技術”是否具有自主研發性。海馬汽車表示，混合動力技術具備完全自主知識產權，其搭載的首款產品海馬6P已上市銷售。從海馬汽車披露的最新產銷數據來看，今年以來公司的SUV、MPV、基本型乘用車均呈現產銷兩旺態勢。1月至5月，海馬汽車產量為12929輛，同比增長236.25%；銷售13489輛，同比增長159.10%。

    此外，機構投資者對于某些公司存在的遺留風險問題也有所關注，如藏格控股被問及“大股東何時解決巨龍銅業的擔保問題”。藏格控股表示，大股東解除巨龍銅業相關擔保的履行期限延長至2021年6月30日。公司將持續督促大股東及實際控制人盡快解決巨龍銅業的擔保問題，切實保護好中小投資者的利益。