本報記者 吳文婧

    11月29日晚間，金字火腿發布公告稱，為保護上市公司利益，增加回收中鈺資本股權回購款的確定性，擬將其所持有的中鈺資本管理（北京）有限公司（以下簡稱“中鈺資本”）股權回購款剩余債權4.34億元進行公開拍賣轉讓。

    同時，公告提示，金字火腿實際控制人或其關聯方將參與拍賣，并計劃以3億元的價格受讓本次拍賣的債權。

    金字火腿董秘王啟輝表示，公司實控人主動參與，計劃以3億元價格受讓債權，其目的主要有幾點：一是為了保障本次交易順利進行，避免本次出現流拍等情形，對公司利益和形象造成損害。二是明確3億元的成交價格，盡最大努力減少交易事項對上市公司業績的影響，從而保護上市公司和投資者利益，維護資本市場穩定。

    公開規范

    保護上市公司利益

    根據金字火腿公告，本次轉讓的交易方式為公開拍賣，債權價格的參照標準為，以債權賬面原值和評估值孰高者為準，交易的定價原則為，首次拍賣底價為不低于賬面原值或評估值（以孰高為原則）。如果首次拍賣轉讓未能征集到符合條件的意向受讓方或最終未能成交，則以不低于賬面原值或評估值（以孰高者為原則）的80%為底價進行第二次拍賣。如果第二次拍賣轉讓未能征集到符合條件的意向受讓方或最終未能成交，則以不低于賬面原值或評估值（以孰高者為原則）的60%為底價進行第三次拍賣。而金字火腿實控人或其關聯方也將參與拍賣，并計劃以3億元的價格受讓本次拍賣的債權。

    王啟輝表示，為了保護上市公司利益，本次交易采取了多條保障措施：一是明確交易定價原則為以賬面原值和經評估后的債權評估值兩者中孰高的為準，保證了公司的利益；二是本次交易通過公開拍賣進行，保證了交易的公開、公平、公正和市場化操作；三是本次交易將履行資產評估、董事會股東大會審議等嚴格的內部程序，如果最終由實控人或其關聯方受讓債權，形成關聯交易，公司將按照規定履行關聯交易相關審議程序。

    化解風險

    促進上市公司持續發展

    中鈺資本股權回購款剩余債權的回收問題，是金字火腿面臨的現實問題，也是投資者最關注的焦點之一。據市場人士分析，金字火腿從公司層面來看，股權清晰，業務清楚，資產負債率很低，品牌優勢明顯，是一個很清爽的公司，也是肉類消費品的品牌公司。2019年以來，金字火腿的主營業務、業績都增長很快，基本面很好。目前市場最擔憂的問題就是中鈺資本股權回購款的應收款問題，大家擔心會不會收不回來，對公司業績產生大的影響。如果這個問題解決好了，相信市場會給予積極的響應。

    根據金字火腿公告，公司實控人或其關聯方將參與拍賣，并計劃以3億元的價格受讓本次拍賣的債權。也就意味著，本次交易很有可能是由實控人以3億元的價格受讓剩余債權。

    金字火腿證券部人士表示，如由實際控制人及其關聯方受讓債權，具有償還能力，信用記錄良好，履約能力有保障，增強了回收賬款的確定性。同時，也避免了對公司業績造成大的影響。如按本次交易按3億元成交測算，與債權賬面原值4.34億元之間的差額約1.34億元，公司前期已計提壞賬準備5613.33萬元及暫列遞延收益（因失去控制權所承擔的中鈺資本累計虧損）5487.60萬元共1.11億元，預計本次交易對公司業績的影響相對較小。通過本次交易，也有利于公司化解風險，減少應收款問題對公司的影響，專心主業經營，從而促進公司持續健康發展。

    聚焦主業

    輕裝上陣加速發展

    有市場人士分析，本次交易如果順利實施，對上市公司而言，應該是一個比較好的解決方案。首先，由于中鈺資本是股權投資公司，其持有的資產主要是股權類、基金類資產，退出時間和退出收益具有不確定性，而上市公司還款則有明確的期限，存在矛盾。二是公司實控人或其關聯方如果受讓債權，還款保障性和確定性顯著增加，應收款風險基本化解。從上市公司基本面來說，基本沒有大的干擾，可以專注主業，專心經營，對上市公司是有利的。三是愿意以約賬面原值7折的價格受讓債權，也體現了公司實控人對公司的信心，也充分體現了公司實控人以上市公司利益為先、呵護上市公司發展的態度，彰顯了大股東負責任的決心，有利于樹立良好的資本市場形象。

    近年來，金字火腿聚焦肉類產業，打造品牌消費品，形成火腿、肉制品、品牌肉類三大板塊，業務領域不斷延伸，產品結構更加合理，市場渠道持續完善，品牌優勢日益提升，競爭優勢明顯，業績增長迅速。

    隨著消費升級、產業升級、互聯網程度的不斷加快，人們對優質肉制品、中式肉制品的需求越來越大，行業空間巨大，發展前景廣闊，公司也適應消費趨勢，全新推出了金字淡火腿、火鍋火腿、火鍋牛肉火腿等消費需求大、消費場景多、重復購買率高的培育爆款產品，進一步擴大市場空間，壯大消費增量，提升市場份額。

    業內人士分析稱，通過本次債權拍賣轉讓，將有助于金字火腿化解中鈺資本股權回購款風險，消除應收款問題對公司發展的干擾，從而達到輕裝上陣、專心經營、加快發展的目的，保護上市公司利益，具有積極而深遠的意義。

（編輯 張偉）