繼關注到飛利信疑似套取募集資金之后，上證報記者進一步調查發現，飛利信的麻煩還不止于此——疲弱的業績、高額的商譽，同時控股股東質押違約面臨被動減持。

    今年前三季度，飛利信交出了一份無法讓投資者滿意的業績答卷。三季報顯示，飛利信前三季度實現營收7.49億元，同比減少43.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.31億元，同比減少313.30%。其中，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6551萬元，同比減少553.66%。

    事實上，飛利信業績疲態早已顯現。2018年，飛利信實現營業收入14.3億元，同比下降35.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損19.59億元。從2012年上市到2017年，飛利信6年內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計11.35億元，2018年一年虧光還不止。

    如此巨額虧損，主要源于并購而來的5家子公司業績不達預期形成高額的商譽減值。截至2018年9月30日，飛利信商譽總金額為23.98億元，其中大部分為2014年至2015年間收購東藍數碼、廈門精圖、互聯天下、上海杰東和歐飛凌等5家子公司時形成。其中，2014年收購的東藍數碼形成2.84億元商譽，其他4家公司均是2015年收購，共形成19.66億元商譽。

    除了東藍數碼外，其余4公司在2015年至2017年業績承諾期均完成了承諾，但在2018年均出現了虧損，加上當年東藍數碼也出現虧損，飛利信對之計提了合計15.5億元的商譽。

    今年三季報顯示，飛利信商譽目前仍有8.41億元。在2019年凈利潤為正的情況下，飛利信對廈門精圖、上海杰東、歐飛凌作了小幅減值。今年飛利信是否會再度進行大額的商譽減值，值得關注。

    此外，飛利信控股股東的股權動蕩也讓人不安。10月底11月初，飛利信連續公告了控股股東及一致行動人之一楊振華所持公司股份有可能存在被動減持和拍賣的情況。

    公告顯示，楊振華于2017年5月至11月期間將所持1.14億股公司股份質押給了銀河證券，后續解除質押1746萬股，目前仍質押給銀河證券的股份數為9631萬股。由于發生違約，銀河證券擬采取司法手段處置該部分質押的股份。其中，擬通過集中競價交易方式、大宗交易方式或交易所或法院認可的其他合法方式減持4675萬股，占公司總股本的3.26%；銀河證券還向法院提出申請，擬拍賣楊振華所持3240萬股股份（占公司總股本的2.26%）。

    伴隨著上述被動減持和拍賣，飛利信控股股東和實控人或生變。飛利信在公告中表示，楊振華持有公司股份1.73億股，占公司股份總數的12.08%。在被動減持和拍賣后，如果楊振華持有的公司其他股份亦被處置，就可能導致公司控股權及實際控制人發生變化。

    不僅僅是楊振華，飛利信4名控股股東及一致行動人所持股權近乎全數被凍結。楊振華的一致行動人還包括曹忻軍、陳洪順、王守言。三季報顯示，4人共持有3.4億股公司的股份，占公司總股本的23.69%，其中3.39億股已經被凍結，占公司總股本的23.62%，占4人所持股份的99.7%。