近4個月后，平治信息“投身”浙江國資的計劃告吹。公司9月23日晚間宣告，此前與浙江文投簽署的協議轉讓股份、表決權委托、定向增發等一攬子安排戛然而止。

    據上海證券報資訊統計，今年9月以來，8家上市公司宣布終止易主計劃。其中5家的意向受讓方為國資背景，分屬浙江、江蘇、廣東、四川等省份。終止原因包括未獲國資監管機構批準、環境發生變化、超過約定時限等。

    記者從投行人士處了解到，因前期收購上市公司后暴露風險、股價下跌及原有資產運營不達預期等多方面因素影響，不少地方國資對收購上市公司的態度正在轉向謹慎。

    8單終止5單涉國資買家

    6月1日晚，平治信息發布一攬子賣殼計劃，公司控股股東、實控人之一的郭慶及其關聯方齊智興投資計劃將其所持9.26%股份，作價5.54億元轉讓給國資背景的浙江文投。同時，浙江文投擬受讓郭慶所持19.15%股份的表決權，以28.41%的股份表決權成為上市公司控股股東，實控人變更。

    最新公告給出的終止理由是，鑒于本次交易的時間周期超預期，商業條件發生較大變化，各方綜合考慮后續具體安排，經友好協商，決定簽署相應解除協議。

    這是近期浙江國資“拒收”控股權的第二例。9月9日，浙江上市公司金鷹股份披露，由于未獲浙江省國資委放行，浙江農發集團收購公司控股權的計劃告吹。

    上海證券報資訊統計，9月份至今，共計8家上市公司宣布終止控股權轉讓，其中意向接盤方為國資的有5家，占比達六成以上。從終止原因看，博天環境、寶馨科技、金鷹股份3家均因相關國資監管機構未同意。另有平治信息等公司，因交易周期超預期、合規審查未確認等因素未能達成一致。

    比如，華東重機9月16日公告稱，由于雙方未能在9月15日前簽訂正式股份轉讓協議，公司實控人翁耀根及其一致行動人等與四川港投集團的股權轉讓暨控制權擬變更事項終止。距之一個半月前，公司宣布實控人翁耀根等相關股東，擬將其合計持有的26%股份轉讓給四川港投集團或其指定的關聯方。

    又如，鵬翎股份4月1日公告，公司實控人張洪起與九華投資簽署了股份轉讓框架協議，九華投資將受讓股份成為控股股東，湘潭經濟技術開發區管委會將成為公司實控人。公司9月2日披露，因在《股份轉讓協議》約定的90日內未取得交易所的合規審查確認意見，張洪起已書面通知九華控股，解除協議。

    風向在變國資收購趨向謹慎

    “從我們了解到的情況看，由于受前期收購上市公司后暴露風險、股價下跌以及原有資產運營不達預期等多方面原因影響，確實有不少地方的國資對收購上市公司的態度正在轉向謹慎。”文藝馥欣資本顧問創始人阮超對記者表示。

    文藝馥欣資本近期一項統計顯示，2020年以來，共有54家A股上市公司公告原實控人擬將控制權轉讓給國資，擬接盤的國資主要分布于13個省份，其中浙江、江蘇、廣東的國資位居前三位。截至9月17日，54家上市公司中，有23家公司的最新收盤價相比控制權轉讓公告日的收盤價上漲，其余32家均不同程度下跌。

    另一項值得關注的數據是，截至9月17日，上述54家上市公司中，有17家已經完成股權交割，27家還在進行中，另有10家宣布終止。其中，距首次公告日時間已超過4個月的“進行時狀態”的公司有6家。“因涉及審批等流程，國資收購的周期稍長，但超過4個月的，恐怕中間還存在別的干擾因素。”阮超說。

    “目前，國資機構對上市公司控股權收購確實變謹慎了，會更關注標的資產質量和后續的產業整合需要，內部對此類投資的責任追究也會強化。”浙江國資系統人士對記者表示。

    記者注意到，浙江另一家上市公司宣布易主給當地國資的事項，自公告日起已達6個月時間，但一直不見下文。有市場人士表示，標的公司的市場表現也會是控股權收購中的一個重要因素。“如果股價跌幅較大，國資部門大概率不會批準。如果要進一步下調對價，賣方又不一定能接受。”

    事實上，從當事公司的股價表現上，也能看出易主事項出現變數的端倪。比如，金鷹股份彼時敲定的協議轉讓價格為不高于8.5元/股，而公司宣布終止的9月9日股價已跌至6.40元。平治信息公告時協議轉讓價為48.03元/股，9月23日收盤價為41.81元。