本報見習(xí)記者 許偉

    6月19日，港股醫(yī)藥股大漲，其中華領(lǐng)醫(yī)藥（2552.HK）漲超27%。6月22日開盤后，迅速上漲近6%，波動之后，股價收于7.01港元，漲幅0.43%。

    作為一家致力于糖尿病創(chuàng)新藥研發(fā)的生物科技公司，華領(lǐng)醫(yī)藥于近日接連宣布重要研發(fā)數(shù)據(jù)。6月18日，公司宣布旗下全球首款創(chuàng)新藥dorzagliatin（HMS5552）的單藥治療III期注冊臨床試驗SEED（HMM0301）成功完成并公布了相關(guān)核心結(jié)果，而在此前召開的2020年第80屆美國糖尿病協(xié)會大會（ADA）上華領(lǐng)醫(yī)藥還公布了該試驗的24周事后分析數(shù)據(jù)結(jié)果。

    HMM0301試驗結(jié)果的成功出爐，為dorzagliatin在治療2型糖尿病方面的有效性和安全性提供了更進一步的嚴(yán)格論證，同時也意味著該款產(chǎn)品離正式進入商業(yè)化階段為時不遠。股價的上漲就是資本“用腳投票”的結(jié)果。

    全球首創(chuàng)新藥即將面世

    之所以稱呼在研dorzagliatin為全球首創(chuàng)的新藥，是因為其與現(xiàn)有糖尿病藥物的作用機理不同，其旨在通過修復(fù)作為血糖傳感器的葡萄糖激酶（GK）之功能，起到恢復(fù)人體血糖穩(wěn)態(tài)平衡的效果，進而控制糖尿病漸進性退變性疾病的發(fā)展。

    通俗地講，葡萄糖激酶是人體內(nèi)的血糖“傳感器”，血糖高了，它會發(fā)出指令，促進胰島素分泌；血糖低了，它也會發(fā)出指令，促進胰高糖素分泌，起到調(diào)控血糖穩(wěn)態(tài)的作用。Dorzagliatin研發(fā)之初，就精心設(shè)計了藥物與葡萄糖激酶的結(jié)合位點，而且讓藥物一靶多點，即以葡萄糖激酶為靶點，同時作用于胰島、肝臟、腸道等器官。

    而嚴(yán)苛的III期臨床試驗用數(shù)據(jù)進一步驗證了dorzagliatin的療效效度和信度。

    據(jù)了解，中華醫(yī)學(xué)會糖尿病分會主任委員朱大龍教授領(lǐng)銜的dorzagliatin單藥治療2型糖尿病Ⅲ期臨床研究，在我國40家臨床中心開展。這項研究共有463名受試者，皆為從未接受過藥物治療的糖尿病患者，采用隨機、雙盲、安慰劑對照方法。

    臨床試驗的前24周，受試者隨機入組，接受一天兩次口服75毫克dorzagliatin或安慰劑的治療。研究結(jié)果顯示，治療組的糖化血紅蛋白相比安慰劑組顯著降低，達標(biāo)率顯著高于安慰劑組，且低血糖事件發(fā)生率極低。經(jīng)過24周治療，治療組的糖化血紅蛋白從基線8.35%降低了1.07%，安慰劑組從基線8.37%降低了0.5%，組間差異具有顯著的統(tǒng)計學(xué)意義。根據(jù)美國糖尿病協(xié)會的治療達標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，治療組中45.5%的患者達標(biāo)，對比安慰劑組21.5%達標(biāo)率，組間差異具有顯著的統(tǒng)計學(xué)意義。血糖穩(wěn)態(tài)控制率復(fù)合終點，即糖化血紅蛋白治療達標(biāo)且無低血糖事件發(fā)生的比例，在治療組中達到45%，顯著高于安慰劑組21.5%達標(biāo)率。

    后28周是開放性治療期，每名受試者都接受了dorzagliatin治療，持續(xù)顯示出新藥良好的安全性和耐受性。52周治療期內(nèi)，低血糖發(fā)生率低于1%。

    市場龐大，聯(lián)合用藥空間廣

    需要指出，dorzagliatin尚未獲批上市，但是基于糖尿病患者的龐大基數(shù)，其商業(yè)空間充滿想象。

    國際糖尿病聯(lián)盟（IDF）發(fā)布的第9版全球糖尿病地圖顯示，全球約有4.63億成年人患有糖尿病，其中約90%屬2型糖尿病。與此同時，中國糖尿病患者人數(shù)高達1.164億，位居世界首列，其中未確診人數(shù)約為6500萬，診斷率和治療達標(biāo)率均處于國際較低水平。而從相關(guān)統(tǒng)計來看，當(dāng)前中國糖尿病患者接受治療的比例不足34%。第三方報告估計，截至2017年中國2型糖尿病患者中有47.7%未被確診，其同時預(yù)計，到2028年這一比例有望下降至17.8%。

    從市場規(guī)模來看，第三方報告預(yù)測，國內(nèi)抗糖尿病藥物市場將從2017年的512億元人民幣增長至2022年的978億元以及2028年的1739億元，2017-2022年，復(fù)合年增長率預(yù)計達到13.8%，市場潛力十分可觀。

    全球首創(chuàng)的獨特機理，使得dorzagliatin獨享專有技術(shù)賽道，若成功上市，又可以憑借聯(lián)合用藥搶占更多市場，持續(xù)推進其“dorzagliatin+”戰(zhàn)略，借助dorzagliatin自身獨特的療效，為糖尿病患者帶來嶄新的個性化治療方案。

    從公司布局的管線及進展來看，今年1月，華領(lǐng)宣布dorzagliatin與西格列汀（sitagliptin，一種DPP-4抑制劑）的聯(lián)合用藥I期臨床研究（HMM0111）獲得成功，結(jié)果顯示出dorzagliatin與DPP-4抑制劑的聯(lián)合用藥優(yōu)勢，支持dorzagliatin和西格列汀聯(lián)合用藥的進一步開發(fā)。而在4月份，華領(lǐng)亦公布dorzagliatin與SGLT-2抑制劑恩格列凈（empagliflozin）聯(lián)合用藥臨床藥理學(xué)I期研究試驗（HMM0112）數(shù)據(jù)，研究結(jié)果也支持dorzagliatin和恩格列凈聯(lián)合用藥的進一步開發(fā)。

    上調(diào)至“買入”評級

    6月19日的大漲，是華領(lǐng)醫(yī)藥技術(shù)成果厚積薄發(fā)后迎來的股價修復(fù)。與此同時，國際知名投行高盛發(fā)表研究報告表示，在參與管理層電話會議后，該行予華領(lǐng)醫(yī)藥-B（02552）“買入”評級，目標(biāo)價9.6港元。

    拉長視野看，從3月開始，華領(lǐng)醫(yī)藥公布年報后，又公布了dorzagliatin與恩格列凈組合研究成果，以及被納入MSCI香港微型股指數(shù)，在這一系列利好下，五月中旬，華領(lǐng)醫(yī)藥股價連續(xù)四個交易日拉漲逾七成，顯示了聞風(fēng)而動的資本關(guān)注。

    此外，6月15日，隨著ADA大會上研究結(jié)果的公布，華領(lǐng)醫(yī)藥當(dāng)天的股價也一度飆漲近13%。

    Dorzagliatin的最終商業(yè)化才是華領(lǐng)醫(yī)藥的最重要基本面。因此，需關(guān)注的還有華領(lǐng)醫(yī)藥將計劃于2020年第三季度結(jié)束前公布在二甲雙胍足量治療失效的2型糖尿病患者中展開的dorzagliatin與二甲雙胍聯(lián)合用藥III期注冊臨床研究（HMM0302）的24周核心數(shù)據(jù)結(jié)果，以及在2020年年底前公布52周核心數(shù)據(jù)結(jié)果。

（編輯 張明富）