一次牽手，讓兩家汽車行業(yè)的上市公司市值實現(xiàn)雙飆升。

    2月3日，寧德時代（300750）披露公告，確認了特斯拉在第四季度財報電話會議中提及的合作事宜。公告稱，公司已與特斯拉簽署協(xié)議，向其供應鋰離子動力電池產(chǎn)品，目前該協(xié)議尚需特斯拉（上海）有限公司簽署。

    公告發(fā)布后，寧德時代在當日A股大盤跌逾7%的情況下逆勢大漲超3%。美東時間2月3日收盤，特斯拉股價暴漲19.89%，報收780美元/股，總市值超1400億美元。2月4日，寧德時代更是強勢漲停，市值大漲近300億元。

    多家券商發(fā)布研報表示，兩大新能源汽車行業(yè)巨頭的牽手，對于寧德時代而言，將進一步鞏固其行業(yè)龍頭地位，對于特斯拉而言，充足的電池供應將進一步提升其國產(chǎn)化率，降低成本。二者的合作，將產(chǎn)生雙贏效應。

    龍頭地位進一步鞏固

    1月22日、1月23日、2月3日，連續(xù)三個交易日內(nèi)，寧德時代的收盤價格偏離值累計超過20%。2月3日，寧德時代強勢漲停，總市值高達3288.31億元。

    近期，寧德時代披露了2019年業(yè)績預告，預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.64億元~49.11億元，同比增長20%~45%。

    隨后，寧德時代披露了與特斯拉開展業(yè)務合作的公告，自今年7月起，寧德時代將向特斯拉供應鋰離子動力電池，供貨期持續(xù)到2022年6月30日。

    值得關(guān)注的是，此次協(xié)議并未規(guī)定具體的采購量及金額，不具有強制約束。特斯拉將根據(jù)自身的需求以訂單形式向?qū)幍聲r代進行采購。

    此前，寧德時代已進入寶馬、大眾、戴姆勒、現(xiàn)代汽車、捷豹路虎、沃爾沃、標致雪鐵龍、豐田等的供應體系，與超23家國內(nèi)外汽車企業(yè)建立了良性供應關(guān)系，是目前中國年出貨量最大的動力電池供應商。

    高工產(chǎn)研鋰電研究所調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2019國內(nèi)動力電池裝機量62.38GWh，同比增長9%，增速相比去年同期下滑了47個百分點。動力電池裝機量增幅的下滑，與新能源汽車行業(yè)的波動有著密切聯(lián)系。2019年，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降2.3%和4%。

    而在整個新能源行業(yè)出現(xiàn)下滑趨勢的情況下，寧德時代2019年的動力電池出貨量達32.31GWh，同比增長37.4%。

    多家券商表示，在行業(yè)出現(xiàn)下行趨勢的背景下，寧德時代在國內(nèi)動力電池的行業(yè)龍頭地位已愈發(fā)穩(wěn)固，如今，其成功切入特斯拉的供應體系，將進一步鞏固其地位。

    國盛證券認為，寧德時代的產(chǎn)品此前擊敗三星SDI成為寶馬主供，成本最低，研發(fā)強度最大，全球競爭力突出，如今切入特斯拉供應鏈，其競爭優(yōu)勢進一步強化。

    渤海證券則認為，此次合作將使得寧德時代的產(chǎn)品進一步覆蓋未來主流銷售車型，利于保障公司未來下游需求增長并穩(wěn)固行業(yè)份額，同時還可以享受到特斯拉在全球市場的發(fā)展紅利。渤海證券判斷，未來寧德時代的業(yè)績?nèi)杂休^大空間。

    補齊動力電池供應缺口

    相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年特斯拉共交付36.7萬輛，同比增長49.8%，其中Model3交付30.1萬輛，同比增長106.2%，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)11天，創(chuàng)四年新低，需求增長強勁。

    今年1月7日，特斯拉實現(xiàn)首批國產(chǎn)Model3的規(guī)模交付，一周內(nèi)，特斯拉又高調(diào)宣布對國產(chǎn)版Model3的售價進行下調(diào)。此外，特斯拉的新一代主力車型ModelY已于今年1月開始量產(chǎn)，預計年中實現(xiàn)小批量交付。全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認為，特斯拉的國產(chǎn)速度將使得其生產(chǎn)規(guī)模大幅增長。

    相關(guān)分析顯示，預計特斯拉2020和2021年銷量將分別達到56萬輛和82萬輛，同比分別增長53%和46%，對應動力電池需求分別為42GWh和63GWh，同比分別增長43%和51%。

    目前特斯拉的電動供應商主要有松下、LG化學和寧德時代，其中，特斯拉上海工廠的電池主要由LG化學提供。渤海證券判斷稱，2020年LG化學每月能為特斯拉提供3000萬顆電芯，可以滿足裝配8500輛車的需求。而特斯拉上海超級工廠產(chǎn)量已經(jīng)達到了每周3000輛，因此動力電池供應依舊存在一定缺口。

    雖然寧德時代與特斯拉的協(xié)議中并未涉及具體的訂單量，但雙方的牽手，無疑在一定程度上補齊了特斯拉在電池供應面臨的缺口，而也將進一步為特斯拉的產(chǎn)品降低成本，提高其國產(chǎn)化效率。

    目前已有相關(guān)券商對訂單采購量做出來預測，渤海證券認為，預計此次合作在2020年將為寧德時代提供3GWh的增量需求；2021年這一需求量將在5GWh~7.5GWh之間。

    值得關(guān)注的是，除了積極尋找電池合作伙伴，特斯拉自身在電池方面做了諸多探索。2014年，特斯拉與松下合作了電池業(yè)務，有分析稱，近期特斯拉股價的大漲主要得益于其與松下合資的電池業(yè)務首次實現(xiàn)了季度盈利。

    2019年，特斯拉還先后收購了Maxwell電池技術(shù)公司、加拿大電池制造商海霸（HibarSystems），加強了新型電池研發(fā)。有業(yè)內(nèi)人士判斷，未來隨著特斯拉產(chǎn)量的增多，再加上我國已經(jīng)正式對外資企業(yè)開放了動力電池市場，不排除特斯拉有在國內(nèi)自建電池廠的可能。

    動力電池需求持續(xù)增長

    近期與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的業(yè)內(nèi)合作正在逐步增加。2019年11月8日，比亞迪（002594）發(fā)布公告稱，已與豐田汽車簽訂協(xié)議，各自出資50%組建合資公司，該公司主要致力于純電動汽車及電動汽車所用平臺、動力電池、零部件的設計、研發(fā)等相關(guān)業(yè)務。而寧德時代與特斯拉的合作，則再度為行業(yè)內(nèi)的合作牽手提供了范本。

    華西證券認為，此次合作將對整個行業(yè)帶來積極影響，在技術(shù)層面，雙方均是持續(xù)投入高額研發(fā)費用的企業(yè)，因此此次合作也代表著技術(shù)上的融合，將有助于進一步提升電動車性能，促進行業(yè)誕生更多的高品質(zhì)爆款車型。同時，此次合作也將在一定程度上促進鋰電池行業(yè)的競爭。

    目前全球各主要汽車公司在電動化層面的戰(zhàn)略布局明顯提速，根據(jù)各機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，預計2025年全球電動車滲透率將達到約12%，而2030年，這一比例將分別達到20%。而從整車廠的規(guī)劃來看，2025年各大車企目標基本在15%~25%，2030年預計將達30%~40%。對比兩項數(shù)據(jù)可以看出，車企在電動化方面的規(guī)劃更為激進。

    因此也有券商認為，在各大主流車企的帶動下，全球的電動化進程會進一步提速，相應的也會帶來對動力電池的需求增長。華西證券認為，預計2025、2030年全球動力電池需求量將分別達到685GWh、1322GWh，對于各個龍頭企業(yè)而言，未來鋰電池的訂單量增長具備可持續(xù)。