本報見習記者 林娉瑩

    被股民戲稱為“減持概念股”的絲路視覺，其股東再度拋出減持計劃。近日，絲路視覺發布公告稱，董事長、創始人兼實控人李萌迪擬在公告日起15個交易日后6個月內合計減持公司股份不超334萬股，占公司總股本的2.9%。

    記者據Wind數據統計，從2017年底限售股解禁至今，公司已有107次股東減持行為，減持股數合計為1195.63萬股，合計套現約2.67億元。

    值得注意的是，《證券日報》記者發現，在股東熱衷減持的同時，公司主營業務增長乏力。2019年前三季度的應收賬款也居高不下。針對上述情況，《證券日報》記者向公司發去采訪提綱。公司回復稱：“公司上市以來，持續深耕和聚焦主營業務，經營業績穩步提升，公司管理層堅定看好公司未來發展。”

    多位高管忙減持

    2019年11月5日，絲路視覺登陸創業板剛滿三周年，其董事長李萌迪持有的首發原股東限售股份正式解禁。但一個月時間都還未到，李萌迪便已計劃減持公司股份。據公告顯示，李萌迪計劃以集中競價、大宗交易或其他合法方式進行減持，減持價格區間將根據市場價格確定，且不低于公司首發價格。

    值得注意的是，在IPO時李萌迪曾承諾稱：“本人持有的絲路視覺股票鎖定期屆滿后，兩年內合計減持不超過本人持有絲路視覺首次公開發行時的股份總數的10%。”而李萌迪此次計劃減持股數不超334萬股，正是其持有總股數3340.98萬股的9.997%，剛好“踩線”10%的承諾臨界值。

    為何公司董事長如此焦急減持？是否是對公司發展前景并不看好？對此，公司在回復《證券日報》記者時表示，股東減持原因是償還股票質押部分債務及自身資金需求，“李萌迪目前的質押比例占其持有公司股份的56.27%，占公司總股本的16.13%，經綜合權衡考慮，其擬通過減持部分股份用來償還質押債務以降低質押比例，切實防范大股東高比例質押可能給公司帶來的風險”。

    然而，李萌迪并不是公司唯一“踩線”減持的公司高管。9月4日，絲路視覺副總裁丁鵬青發布減持計劃稱，擬6個月內以集中競價交易方式減持公司股份不超7.5萬股，正好是其合計持有股數的25%，為公司高管當年減持的最高比例限制。10月31日，公告稱丁鵬青已在10月29日完成上述減持計劃，減持均價17.19元/股，合計套現約128.93萬元。

    對此，公司方面回復稱：“李萌迪與丁鵬青此次減持均是公司上市三年以來第一次減持。另外，我們也理解股東減持屬于股東行使股東權利及處分自身財產的行為，公司對此予以充分尊重，并根據相關監管規則予以事前披露，均衡保障全體股東的合法權益。”

    實際上，《證券日報》記者曾報道過公司前高管離職“清倉”減持的現象。2017年底限售股解禁后，持有公司首發股份的時任副總經理何濤、李朋輝和時任董事裴革新、董海平等人開始減持，在2018年合計套現約1.02億元。在任期期滿離職6個月后，董海平、裴革新與何濤公告減持計劃，擬“清倉”減持全部持有股份。

    應收賬款存隱憂

    公開資料顯示，絲路視覺的主營業務為提供以CG創意和技術為基礎的數字視覺綜合服務。上市三載，公司業績表現并不特別理想。初上市的2016年，公司業績便出現增收不增利的情況，歸母凈利潤同比下滑13.56%；2017年，其歸母凈利潤同比降幅為12.99%。

    到2018年，雖然公司實現歸母凈利潤5415.58萬元，同比增長129.92%，但扣除非經常性損益后，凈利潤只有1449.93萬元，同比增長7.38%。

    2019年前三季度，絲路視覺實現營收5.33億元，同比增長20.04%；實現歸母凈利潤1647.68萬元，同比下降60.35%。在財報中，公司解釋稱：“公司凈利潤同比下降，主要系上年同期轉讓瑞云科技部分股權確認投資收益。”

    往前追溯，2018年，公司通過轉讓子公司瑞云科技的部分股權，共獲得3019.59萬元的投資收益，占當年凈利潤超五成。在被轉讓前，瑞云科技已連續虧損2年。

    “公司所處的數字創意和文化創意產業屬于國家戰略新興產業，市場前景廣闊，發展空間巨大，對此公司充滿信心。”絲路視覺方面向記者表示。

    值得一提的是，公司的應收賬款出現大幅增長。財務數據顯示，截至今年三季度，絲路視覺的應收賬款余額已高達3.91億元，占同期公司凈資產比為78.36%。

    對此，深圳潤盈達投資有限公司研究總監余韜對《證券日報》記者表示：“應收款占凈資產多，就是資產質量下降的體現。”

    余韜表示，“公司近年來應收賬款持續增加，2019年三季度應收賬款增速超過營收增速，應收賬款周轉期變大，表明公司的運營能力，特別是應收賬款的管理能力在下降，賬款回收壓力加大。”

    對此，公司方面回應《證券日報》記者稱：“應收賬款增長主要是因為公司CG視覺場景綜合服務業務增長快、項目體量大、周期長，且客戶多為政府機關與國企單位，資金支付審批流程復雜等，客觀導致了應收賬款增長較快且賬齡較長。”

    絲路視覺還表示，公司多數客戶的支付能力和資信較好，實際發生大額壞賬的可能性相對較小。