■本報記者 王鶴 見習記者 許焱雄

    收購東風小康獲股東大會通過，小康股份終于圓夢？

    11月16日，小康股份發布公告顯示，在公司2019年第三次臨時股東大會決議上，審議通過了與收購東風小康汽車有限公司（以下簡稱：東風小康）有關的十幾項議案。

    在本次臨時股東大會上，小康股份相關負責人向《證券日報》記者表示：“我國汽車市場已由增量市場轉向存量市場的競爭，協同抱團發展才能行穩致遠。任何企業單打獨斗應對未來汽車產業的變革和發展，都會存在一定風險和不確定性。無論是戴姆勒與寶馬的合作，還是雷諾-日產-三菱聯盟，以及豐田、馬自達、鈴木、斯巴魯、大發和日野的新能源汽車聯盟，無不是國際汽車企業聯盟抱團式發展。”

    收購進入沖刺階段

    小康股份想要收購東風小康一事最早要追溯到一年以前。2018年11月19日，小康股份首次公告，擬以向東風汽車集團有限公司（以下簡稱“東風汽車集團”）定向增發股份的方式，購買東風汽車集團持有的東風小康50%股權。

    當時小康股份擬以14.54元/股發行3.32億股，作價48.3億元完成本次交易。由于此前小康股份已持有控股子公司東風小康50%股權，交易完成后，東風小康將成為小康股份全資子公司。東風汽車集團也將成為小康股份第二大股東，持股比例達26.01%。

    東風小康作為國營車企和民營車企成功合作的典型，2017年營業收入高達193.43億元，凈利潤7.64億元，因此東風小康是小康股份的核心資產。但隨后，上交所對小康股份該重組方案提出了一些疑問。而彼時，我國車市行情下滑才剛剛開始，據統計，自2018年7月份以來，我國汽車產銷量已連續16個月同比下降。

    到了2019年7月25日，小康股份發布公告，將撤回發行股份購買資產暨關聯交易申請文件并擬對重組方案進行調整。公告原因是于近期市場環境發生較大變化。

    撤回重組方案三個月之后，10月19日小康股份更新了此次重組方案，調整后的東風小康的100%股權評估價為77億元，較第一次評估降低了19.6億元，發行價格為每股11.76元，交易金額為38.5億元。

    最后一次方案更新于10月29日，調整后的重組方案為，小康股份擬發行股份購買東風小康50%股權，東風小康100%股權評估值由96.59億元下調至76.99億元，重組交易價格相應由48.3億元下調至38.5億元，公司發行股票價格由14.54元/股下調至11.76元/股。

    為何如此執著收購？

    “本次交易是公司應對汽車市場存量競爭的新常態下，為了進一步深化與東風汽車集團有限公司全面戰略合作，順勢而為、抱團發展的戰略性安排。本次交易完成后，東風汽車集團與公司之間的合作，將由傳統燃油車領域到新能源汽車領域，將由局部的合作升級到全面深度的戰略合作，這將有助于雙方特別是在發展新能源汽車時資源共享、平臺共用、優勢互補，共同應對未來的市場競爭。”該負責人解釋道。

    近年來，政府多項政策鼓勵汽車行業通過兼并重組方式提高資源配置效率，調整優化產業結構，培育發展具有國際競爭力的企業集團。該負責人對此表示，通過借鑒合資的寶貴經驗，實現更高層級的混改。借鑒東風小康合資的寶貴經驗，通過資本市場的方式，推動并實現集團層級的混合所有制改革，可以充分發揮國有企業和民營企業各自優勢。

    同時，此次交易，可以看出東風汽車集團看好小康股份在新能源汽車的業務發展和全產業鏈布局，認可小康股份已經具有的電動汽車核心的三電技術以及SF5、SF7車型平臺、以及已經建設完成的重慶兩江智能工廠的智能制造能力，愿意與公司協同發展新能源汽車業務。