終止重大資產重組并自9月10日起復牌的潯興股份（002098），股票隨即遭遇7跌停，其控股股東天津匯澤豐企業管理有限責任公司（簡稱“匯澤豐”）也因股價下跌，導致質押股份觸及平倉線，存在平倉風險。

    近日，潯興股份因向2017年所購子公司深圳價之鏈跨境電商有限公司（簡稱“價之鏈”）的業績承諾方索賠超10億元業績補償款備受市場關注。最新回復函顯示，潯興股份已經對價之鏈失去財務監管能力。

    業績承諾難達成

    潯興股份專業從事拉鏈、精密模具、金屬和塑料沖壓鑄件的研發、生產和銷售，公司擁有福建、上海、天津、成都、東莞五大生產基地，是國內規模最大、品種最多、規格最齊全的拉鏈制造企業。公司控股子公司價之鏈，是一家以“品牌電商+電商軟件+電商社區”為主營業務的跨境出口電商企業。

    2017年，潯興股份凈利潤僅微增0.42%。2018年上半年，潯興股份實現營業收入11.44億元，同比增長64.01%；凈利潤3629.23萬元，同比下降43.47%。據了解，潯興股份今年上半年凈利潤同比下降，主要系價之鏈業績不佳、新增并購貸款利息支出、新增合并報表范圍增加期間費用所致。

    曾經的新三板掛牌公司價之鏈，成為潯興股份的痼疾。

    福建證監局問詢指出，2017年潯興股份收購價之鏈65%股權，形成7.84億元商譽。根據收購業績承諾，價之鏈2018年實現凈利潤應不低于1.6億元。2018年上半年，價之鏈營業收入3.81億元，同比增長70.53%，凈利虧損0.19億元，同比下降209.63%，存在商譽減值風險。潯興股份對價之鏈日常管理是否正常有效成為證監局追問的要點。

    10月15日披露的回復中，潯興股份表示，2017年9月，公司完成對價之鏈65%股權收購的工商變更登記手續，并在業務層給予甘情操、朱鈴等為核心的價之鏈經營團隊自主性和靈活性。2018年9月公司推薦并經價之鏈董事會批準，價之鏈聘任杜慧娟為財務總監。但是，目前價之鏈的公章、財務專用章、出納章、銀行Ukey、相關內部權限等均由甘情操、朱鈴控制，拒絕杜慧娟接觸，財務總監無法履職，公司無法對價之鏈的財務管理、會計核算、資產資金安全形成有效監管。

    此外，為保證甘情操、朱鈴等對價之鏈行使充分的經營自主權，潯興股份未參與價之鏈的經營，僅通過委派董事、監事、財務總監方式了解價之鏈經營情況、行使監管權。公司8月份安排內部審計和外部審計人員對價之鏈進行審計檢查，針對發現問題多次口頭、書面要求價之鏈等進行整改，但甘情操、朱玲置之惘然。

    值得注意的是，早在回復前，因為收購標的價之鏈無法完成業績承諾，潯興股份已經提出仲裁，請求裁決甘情操等向公司支付業績補償款近10億元。

    數據顯示，價之鏈2017年凈利潤9686.96萬元，未完成業績承諾；2018年上半年發生重大虧損，凈利潤-1907.58萬元，且經營狀況持續惡化，承諾的業績已不可能實現。

    質押風險待化解

    并購標的“爆雷”只是其一，2016年接盤入主潯興股份的匯澤豐，因為今年9月以來股價持續下挫，質押股份已經告急。

    潯興股份9月20日午間公告，因近期公司股票價格下跌，導致控股股東質押的股份觸及平倉線，存在平倉風險。截至目前，匯澤豐持有上市公司股份8950萬股，占公司總股本的25%；累計質押的股份8950萬股，占其持有上市公司股份總數的100%，占公司總股本的25%。

    回復問詢中，潯興股份表示，匯澤豐正在積極與質權人進行溝通，并擬通過籌措資金、追加保證金或抵押物等相關措施防范平倉風險。目前，質權人正在對天津匯澤豐提交的抵押物進行評估審核，是否能夠有效化解風險尚需要等待評估結果并結合公司股價的后續走勢才能確定。

    據悉，匯澤豐分別于2016年12月13日、12月15日和12月19日將所持有的上市公司股份2864萬股、2506萬股和3580萬股進行質押，質權人為嘉興祺佑投資合伙企業（有限合伙），質押到期日為辦理解除質押登記手續之日，目前三筆股份質押均觸及平倉線。

    回顧匯澤豐的接盤交易，2016年11月11日，潯興股份原控股股東潯興集團將其持有的8950萬股公司股份（占總股本25%），以25億元的價格轉讓給了匯澤豐，匯澤豐成為新的控股股東，王立軍則成為公司新的實際控制人。據此價格計算，王立軍入股潯興股份的成本為27.93元/股。時至目前，相比潯興股份最新收盤價6.38元，匯澤豐已浮虧近19億元。

    今年1月，潯興股份曾披露擬將拉鏈業務及相關資產和負債以12億元對價出售給原控股股東潯興集團，但事隔8個月后，潯興股份9月8日公告稱，現因近期宏觀經濟環境變化及國內證券市場波動影響，公司面臨的市場環境發生變化決定終止本次重大資產重組。

    9月10日復牌之后，潯興股份即開啟了連續跌停走勢。在9月10日至9月18日期間，潯興股份連續收出7個“一”字跌停。從9月10日復牌至今，潯興股份股價累計跌幅已經達到60.88%。