本報記者 吳曉璐

    5月27日，中證金融研究院院長毛寒松發表文章《大力推動中長期資金入市》。在進一步推動中長期資金入市方面，毛寒松表示，中長期資金是資本市場重要的專業投資力量，是維護市場平穩健康運行的“壓艙石”，也是經濟發展的“助推器”。當前和今后一個時期，大力推動各類中長期資金入市，提升中長期資金的權益配置能力，將改善資本市場資金供給與結構，鞏固資本市場回升向好的良好局面；也有助于中長期資金提升長期投資回報，實現中長期資金保值增值、資本市場平穩健康運行、實體經濟高質量發展的良性循環。

    首先，全力做好《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》落地執行，打通中長期資金入市卡點堵點。協同推動完善保險資金權益投資監管制度，更好鼓勵引導保險公司開展長期權益投資，擴大保險資金開展長期股票投資試點范圍。支持具備條件的用人單位探索放開企業年金個人選擇，鼓勵企業年金基金管理人探索開展差異化投資。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。推動公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金等全面建立實施三年以上長周期考核，降低國有商業保險公司當年度經營指標考核權重，細化明確全國社保基金五年以上長周期考核安排。鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規模。

    其次，深化投融資綜合改革，優化資本市場生態，繼續積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場。著眼于“長錢更多、長錢更長、回報更優”等目標，以深化投融資綜合改革為牽引。在投資端深化公募基金改革，推動建立與投資者利益綁定的考核評價和激勵約束機制，繼續大力發展權益類公募基金，支持指數化投資高質量發展。在融資端研究制定更好支持新質生產力發展的專門政策安排，深化科創板、創業板、北交所改革，增強制度的包容性、適應性。同時注重固本強基，大力推動提高上市公司質量和投資價值，培育更多體現高質量發展要求的上市公司。落實好《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》。全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購激勵約束，著力提升投資者回報。

    再次，加大政策供給，繼續推動完善中長期資金財稅政策、投資政策和監管制度。針對第三支柱個人養老金這一潛在的長期資金增長點，可以考慮加大稅收優惠力度，使其投資收益至少能夠與普通儲蓄、理財、保險、基金等產品的投資收益，享受同等稅收待遇。推動更加開放、包容的個人養老金業態，引導商業銀行提供全部個人養老金基金產品的銷售服務，簡化產品購買程序，為參加人在非銀銷售渠道提供“一站式”開戶和購買服務。研究促進個人養老金信息管理服務平臺與保險、基金等行業平臺互聯互通。

    最后，在準確把握我國國情的基礎上，研究借鑒國際經驗，進一步推動中長期資金積累和入市工作。從國際上看，在過去幾十年的發展實踐中，中長期資金與資本市場良性互動，已經展現出一些共同特征與基本規律，同時因財稅、法律、市場、文化等環境不同，各國之間又存在明顯差異。我們要立足國情，結合國際經驗，進一步研究論證更適合中國的操作方案，“采多國之長，行大國之道”。例如，可以考慮借鑒新加坡的經驗，使社保類資金在合理設計和安排下，由政府授權專業機構，進行專業投資并增厚收益。又如，可考慮參考挪威、智利、俄羅斯等經濟體的經驗，利用土地、礦產、煙草等優勢資源，彌補養老金缺口，并進行專業化投資運營。再如，對比美國401（k）和個人退休賬戶（IRA）的案例，可以考慮打通第二、第三支柱，允許年金和個人養老金之間轉移接續，允許未建立年金的企業幫助職工繳存個人養老金等。

（編輯 張鈺鵬）