本報(bào)記者 劉琪

    5月5日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）發(fā)布公告，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率維持2.1%不變。鑒于有500億元逆回購(gòu)到期，故央行當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠400億元。

    一般來(lái)說(shuō)，央行在月末會(huì)加大逆回購(gòu)操作力度以確保月末流動(dòng)性合理充裕。不過(guò)，從上月的情況來(lái)看，央行在4月下旬始終保持100億元的低量逆回購(gòu)操作規(guī)模。

    對(duì)此，中國(guó)銀行研究院研究員梁斯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，4月份流動(dòng)性環(huán)境一直較為充裕，DR007（銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率）多數(shù)時(shí)點(diǎn)均在2%以下，市場(chǎng)并未產(chǎn)生明顯的流動(dòng)性需求壓力。一方面，4月份央行降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放約5300億元流動(dòng)性。另一方面，截至4月中旬，央行已上繳結(jié)存利潤(rùn)6000億元，主要用于留抵退稅和向地方政府轉(zhuǎn)移支付，相當(dāng)于投放基礎(chǔ)貨幣6000億元。

    從當(dāng)前資金價(jià)格來(lái)看，月初資金面寬松明顯。據(jù)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，5月5日，除1年期Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）持平外，其余各期限Shibor均有不同程度下行。

    展望本月后期，梁斯認(rèn)為，流動(dòng)性將延續(xù)4月份的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)、繼續(xù)維持合理充裕，不存在明顯的流動(dòng)性需求壓力。但仍然存在一些擾動(dòng)因素，主要包括：一是5月中旬有1000億元中期借貸便利（MLF）到期；二是專項(xiàng)債發(fā)行速度或?qū)⒂兴涌臁?/p>

    東北證券認(rèn)為，5月份公開(kāi)市場(chǎng)操作到期量不大，對(duì)流動(dòng)性影響相對(duì)有限。同時(shí)為配合專項(xiàng)債的發(fā)行提速，預(yù)計(jì)5月份央行將加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，進(jìn)而維持流動(dòng)性的合理充裕。