本報記者 劉琪

    北京時間2月17日凌晨，美聯儲公布了1月份聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的紀要文件。會議紀要顯示，官員們表示，盡管他們依然預計通脹將在今年有所緩解，但已經準備好在必要時加快加息步伐。如果通脹水平無法如預期那樣下降，那么委員會以較預期更快取消寬松貨幣政策將是合適的。

    在縮減購債進程方面，鑒于通脹壓力高企以及勞動力市場強勁，與會者繼續認為，委員會應盡快完成凈資產購買計劃。大多數與會者傾向于按照去年12月份宣布的時間表繼續減少資產購買，到今年3月初結束購債。不過，也有幾名與會者傾向于更早結束資產購買計劃，以便發出更強烈的信號表明美聯儲致力于降低通脹。

    在縮表計劃方面，會議紀要顯示，美聯儲縮表的時機與步伐，將取決于經濟是否實現了充分就業和物價穩定的目標。縮表是指通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式，實現對基礎貨幣的直接回收，相當于變相提高利率。美聯儲官員認為，待本輪加息周期正式開啟后再開始縮表可能是合適的。

    值得關注的是，美國勞工部于當地時間2月10日發布的美國1月份通脹數據顯示，1月份美國CPI同比大漲7.5%，創自1982年2月份以來同比最大漲幅。這也促使一些決策者支持更大幅度的加息，即50個基點。

    不過，會議紀要顯示，美聯儲并未暗示將在3月份加息50個基點，市場擔憂情緒有所緩解。

    平安證券研報認為，從市場交易者角度來看，1月份會議紀要可謂“平平無奇”，與此前會議上表述基本一致，即提及本輪加息和縮表會快于上一輪，未來縮表的幅度也會比較大，但是對于市場關注的數個問題，如3月份是否加息50個基點，并無回應。

    同時，該研報認為，從貨幣政策視角看，我國堅守“以我為主”，且2015年12月份美國加息和2016年2月份我國降息的例子也證明，短期政策反向是合理且可能的。因此，美聯儲政策對我國政策的影響相對有限。

    “考慮到美國通脹壓力不斷增大，美聯儲將加快收緊貨幣政策。在中美貨幣政策走向出現背離的大背景下，一季度將成為中國貨幣政策的重要操作窗口期。”中國銀行研究院研究員范若瀅對《證券日報》記者表示，我國貨幣政策需持續靠前發力、精準發力，穩定經濟大盤。

    粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒在接受《證券日報》記者采訪時認為，盡管美國收緊預期愈演愈烈，但中國貨幣政策堅持“穩字當頭、以我為主”。中美貨幣政策錯位，根本在于經濟周期的錯位。2021年中國得益于疫情防控全球領先，率先完成復蘇周期，并率先實現貨幣政策正常化轉向。當前，中國經濟面臨“需求收縮、供給沖擊和預期轉弱”三重壓力，貨幣政策將助力穩增長。一季度的窗口期，國內寬松的力度可能進一步加大。

（編輯 崔漫 上官夢露）