2021年是我國“十四五”的開局之年，在“十四五”規劃中多次提到“綠色”一詞，強調要推動經濟社會發展全面綠色轉型，中央還提出了力爭在2030年前實現碳排放達峰、2060年前實現碳中和的綠色經濟發展目標。

    這也意味著中國將逐步告別依靠高資源投入、高環境代價換取經濟增長的粗放型發展模式，而慢慢邁向通過技術進步和制度改革來獲得高質量發展。

    近期，“碳達峰”和“碳中和”也成為資本市場的熱門詞匯，那么，究竟綠色金融在實現碳達峰、碳中和的目標中能發揮怎樣的作用？我國的綠色金融領域存在哪些投資機遇？作為個人投資者，如何參與到綠色金融的投資中分享高質量發展的紅利呢？

    帶著這些問題，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）采訪了畢馬威中國首席經濟學家康勇。他認為，在碳中和的目標下，綠色金融未來有三大方向的投資機遇：新能源行業、傳統行業的低碳改造、綠色衍生品投資。

    同時，他表示，個人投資者也應加強自身環保和環境政策意識，關注綠色消費、、環境保護等，

    談綠色金融作用為“雙碳目標”達成提供資金支持

    NBD：“十四五”規劃中明確提出要“大力發展綠色金融”，實際上，綠色金融在我國的發展已經取得了一些成績，比如截至2020年末，我國綠色貸款余額存量規模已經位居世界第一，綠色債券存量8132億元，居世界第二，您認為綠色金融在實現“碳達峰、碳中和”的目標之下可以發揮什么樣的作用呢？

    康勇：綠色金融對于實現“30·60”目標主要可以發揮以下兩方面的作用：

    一，為“雙碳目標”的達成提供必要的資金支持。目前針對實現碳達峰和碳中和的資金需求已經有不少測算，規模級別都是百萬億人民幣。例如，根據國家氣候戰略中心測算，為實現“30·60”碳目標，到2060年我國新增氣候領域投資需求規模將達約139萬億元，年均約為3.5萬億元，占到2020年GDP的3.4%和全社會固定資產投資總額的6.7%左右，長期資金缺口年均在1.6萬億元以上。

    如此巨大的資金需求，政府資金只能覆蓋很小一部分，絕大部分需要通過金融體系動員市場資金來彌補。這就需要建立和完善綠色金融政策體系，引導和激勵金融體系以市場化的方式支持綠色投融資活動。

    二，大力發展機構投資者是“十四五”期間我國建設多層次資本市場的重點之一。與散戶相比，機構投資者往往投資經驗更為豐富，投資理念較為成熟，也更容易對被投資公司形成影響。目前機構投資者對企業ESG信息披露愈發關注，可以進一步引導和鼓勵更多機構投資者成為綠色投資者，建立ESG投資策略體系，將ESG納入投資決策考量中，篩選可創造長期價值的企業。

    談問題和挑戰綠色金融效果和力度仍有待加強

    NBD：要落實經濟轉型和高質量發展，實現碳達峰和碳中和，您認為我國的綠色金融體系目前還存在哪些問題？發展面臨著哪些挑戰？

    康勇：第一，目前中國的綠色金融項目分類標準不統一，存在與碳中和目標不完全匹配的情況。2021年4月21日，中國人民銀行、國家發展改革委、證監會聯合發布《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，剔除了“煤碳清潔技術”等化石能源相關的高碳項目，但其他綠色能源的相關標準如《綠色產業指導目錄》及《綠色信貸指引》中還未作相應調整。

    類似的口徑不統一的問題也存在于例如核能項目的認定上。建立全國統一的綠色項目認定口徑不僅可以簡化綠色金融的操作流程，加快普及力度，也可以確保綠色項目符合實現碳排放目標的要求。

    第二，環境信息的披露水平還有待進一步提高。企業和金融機構開展充分的環境信息披露是金融體系引導資金投向綠色產業的重要基礎。我國目前雖然尚未強制要求所有企業披露碳排放和碳足跡信息，但今后對企業和金融機構相關信息披露的要求將會愈加嚴格。

    目前，央行已經明確表示持續推動金融機構、證券發行人、公共部門分類提升環境信息披露的強制性和規范性是綠色金融相關的重點工作之一。

    第三，激勵和約束機制還有待進一步完善。金融機構需要考慮其收益能否覆蓋成本和風險，但部分綠色金融項目的投資周期長、回報率較低，部分社會效益不能直接轉化為經濟效益。因此，如何保證綠色金融的商業可持續性，更好地調動企業及社會各界的參與積極性成為關鍵。

    針對以上問題，我國此前已出臺了一系列激勵措施，如央行的綠色再貸款、綠色MPA考核等，一些地方政府也對綠色項目開展了擔保、貼息，但效果和力度仍待進一步加強。

    NBD：我國的綠色金融體系未來可以在哪些方面進行創新呢？

    康勇：要進一步豐富和創新綠色金融產品。我國在綠色金融領域起步較早，目前綠色金融產品已經涵蓋例如綠色信貸、綠色債券、涉農綠色保險、清潔能源保險、綠色信托等。

    隨著碳達峰、碳中和目標的提出，未來相關的碳金融產品有望進一步得到豐富和創新，例如排污權、碳排放權、用能權等綠色權益抵質押貸款業務將為碳排放交易參與主體提供專業化的融資服務。

    談未來投資方向新能源行業等三大方向迎機遇

    NBD：您認為我國的綠色金融領域存在有哪些投資機遇？對于個人投資者而言可以如何參與呢？

    康勇：隨著國家倡導、政策支持、多方參與者進入綠色金融領域，綠色投資被廣泛關注和研究。綠色投資已經成為一種實現環境與經濟效應雙贏的目標行為。

    為實現“雙碳”的目標，急需大量的投資來推動能源和產業結構調整、新能源行業發展，實現以金融化手段完成經濟低碳綠色轉型的發展目標。預計未來在碳中和的發展目標下，將催生三大方向的投資機遇：

    第一，新能源行業迎來快速發展：受到“碳中和”的推動，以光伏、風電、特高壓、能源互聯網、新能源汽車為代表的新能源行業將進入高速發展的階段。

    其中以光伏、風電為代表的新能源將逐步替代煤炭等傳統化石能源；特高壓與能源互聯網是清潔能源運輸中至關重要的環節，也將成為行業發展的重點方向；在能源消費端，未來電動車將逐漸替代傳統汽油和燃油車，因此新能源汽車的產量與投入將快速提高。

    第二，傳統行業的低碳改造帶動投資需求上升：在環保治理過程中，傳統行業將逐漸進入低碳改造和產能升級階段，也需要大量的資金來推動綠色發展。如石化、化工、金屬、建筑等高碳排放行業，已逐步進入產業優化階段。未來隨著碳交易市場的全面推廣，傳統行業在實現節能減排的情況下，受“碳中和”助力，將擴大碳配額的盈利空間。

    第三，綠色衍生品隨著交易和體系標準化擴大投資空間：我國的碳市場交易制度仍不規范、交易規模較小、品種還不夠豐富，仍有較大的發展空間。對于綠色衍生品的嘗試也存在區域發展不均衡的特點。但隨著今年1月廣州期貨交易所被中國證監會正式批準設立，預計未來碳金融市場體系將不斷完善和標準化，綠色衍生品將得到快速的提升，迎來新的發展機遇和投資空間。

    在綠色金融發展的過程中，投資者扮演著至關重要的角色。早在2017年，我國就已有個人投資者的綠色金融債券，讓投資者參與進環境保護和綠色發展的過程中。對于個人投資者，其綠色投資行為對企業提升ESG意識可以產生良性的助推作用。

    在投資時，個人投資者一方面可選擇從事環境友好型項目的上市公司，另一方面則需要關注企業的ESG信息披露情況，如果公司對外關注環境和社會效益，對內公司治理良好，代表著這是一家高質量、值得投資的公司。

    此外，個人投資者也應加強自身環保和環境政策意識，關注綠色消費、綠色投資、居民環境保護等，在綠色投資決策中能夠理性投資并實現推動建立綠色經濟體系的作用。