又雙叒叕降了！

    在MLF、公開(kāi)市場(chǎng)7日逆回購(gòu)的利率相繼下調(diào)后，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）第四次報(bào)價(jià)較之前進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)雙降：1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為4.15%，此前為4.2%；5年期以上LPR為4.80%，此前為4.85%，均下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。這也是后者自設(shè)立以來(lái)的首次下調(diào)。

    一連串“降息”來(lái)了

    自央行在第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中明確，下一階段將加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)、加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，從央行最近16天的一系列操作上看，可以說(shuō)，早就提前劇透了本次LPR報(bào)價(jià)的下調(diào)結(jié)果。

    跟著小編來(lái)回顧一下：

    11月5日，央行開(kāi)展1年期MLF操作4000億元，并將操作利率由3.3%下調(diào)至3.25%，也是自去年4月份以來(lái)首次下調(diào)；

    11月18日，央行開(kāi)展1800億元7天期逆回購(gòu)操作，利率從2.55%下調(diào)至2.50%，這也是央行逾4年來(lái)首次下調(diào)7天逆回購(gòu)操作利率；

    11月19日，財(cái)政部、央行開(kāi)展為期1個(gè)月的500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存，中標(biāo)利率也由前值的3.2%下調(diào)2個(gè)基點(diǎn)至3.18%。

    在業(yè)內(nèi)認(rèn)為看來(lái)，以上的操作皆是為本月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)“鋪路”。

    蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金：逆回購(gòu)利率調(diào)降的政策含義更為重要，很大程度上給予了LPR繼續(xù)調(diào)降的銀行資金成本降低的基礎(chǔ)。因?yàn)橹挥薪档投潭死剩y行的金融負(fù)債成本才會(huì)降低，LPR的降低才不會(huì)壓縮銀行利差，銀行的激勵(lì)也更為合理，從而導(dǎo)致降息的實(shí)際效果更好。

    要注意的是，就在今天LPR報(bào)價(jià)公布前，央行在11月19日召開(kāi)的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)上著重強(qiáng)調(diào)，商業(yè)銀行要“真正參考貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率定價(jià)，促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行。”

    東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青：這意味著監(jiān)管層一方面要求銀行在新發(fā)放貸款中繼續(xù)擴(kuò)大LPR使用范圍，更重要的是要求銀行要在貸款定價(jià)中切實(shí)體現(xiàn)LPR下調(diào)結(jié)果，讓企業(yè)感受到貸款利率確實(shí)在下降，而非在轉(zhuǎn)向以LPR為基準(zhǔn)定價(jià)的過(guò)程中，通過(guò)提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等方式，總體維持原有貸款利率水平。

    那么，未來(lái)LPR還能不能繼續(xù)下降？

    陶金：本月LPR5個(gè)基點(diǎn)的調(diào)降處于合理范圍內(nèi)，但也預(yù)示著未來(lái)仍有進(jìn)一步調(diào)降的空間。因?yàn)槟婊刭?gòu)利率調(diào)降很大程度上給予了LPR繼續(xù)調(diào)降的銀行資金成本降低的基礎(chǔ)。逆回購(gòu)利率的下降造成銀行短期流動(dòng)性變化和銀行拆借市場(chǎng)利率下降，這樣才能將降息的政策要求有效傳導(dǎo)到包括信貸市場(chǎng)的長(zhǎng)端利率水平。

    百萬(wàn)房貸月供少30元

    從房地產(chǎn)市場(chǎng)角度來(lái)看，更能反映按揭貸款利率走向的是5年期LPR。迎來(lái)其設(shè)立以來(lái)的首次下降后，大部分人很有默契的將目光放在房貸利率能否降低上來(lái)。

    諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師國(guó)仕英：雖然5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)，但其實(shí)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響并不大，尤其是鄰近年底，銀行的放貸額度更加趨于緊張，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于相對(duì)較強(qiáng)的調(diào)控之下，從目前形勢(shì)來(lái)看，此舉并不意味著會(huì)放松房貸政策。

    為什么這么說(shuō)呢？

    自8月份LPR形成機(jī)制改革后，目前的房貸利率是以“LPR+基點(diǎn)”的公式進(jìn)行計(jì)算。也就是說(shuō)，盡管這次5年期LPR有所下調(diào)，但銀行仍可以選擇是否上調(diào)加點(diǎn)基數(shù)來(lái)確定最后的房貸利率水平。即使后者保持不變，此次的調(diào)整幅度仍極為有限。

    以“100萬(wàn)貸款本金、30年即360期、等額本息償還方式”的貸款模式進(jìn)行房貸成本測(cè)算，此次5年期LPR下調(diào)后，每月的還貸金額從5276.9元降至5246.7元，月供僅減少30元。

    中原地產(chǎn)首席分析師張大偉：對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，影響最大的政策是房貸利率政策，而在當(dāng)下全社會(huì)資金成本降低的背景下，房貸利率進(jìn)一步上行的可能性十分有限，但受各種調(diào)控政策的影響，下調(diào)的空間同樣有限，預(yù)計(jì)仍以穩(wěn)定為主。

    好不容易盼到5年期LPR下調(diào)，除了月供少點(diǎn)外，還有別的盼頭嗎？

    58安居客房產(chǎn)研究院分院院長(zhǎng)張波：5個(gè)基點(diǎn)的利息成本降低相對(duì)于購(gòu)房總成本來(lái)說(shuō)，可以用微乎其微來(lái)形容，其下調(diào)在更大層面上的影響主要體現(xiàn)在對(duì)購(gòu)房者心理預(yù)期上。當(dāng)然，如果后續(xù)5年期LPR出現(xiàn)持續(xù)性下調(diào)，那么，這有可能使得房貸利率的推動(dòng)性勢(shì)能在樓市得到進(jìn)一步顯現(xiàn)。