國家統計局14日公布的數據顯示，10月，規模以上工業增加值同比實際增長4.7%，社會消費品零售總額同比增7.2%；1-10月，全國固定資產投資同比增長5.2%，全國房地產開發投資同比增長10.3%。專家認為，面對錯綜復雜的國際形勢和國內經濟下行壓力，經濟總體保持平穩運行。穩增長政策料持續發力，重點在于用好積極財政政策穩投資，加強政策協調，支持經濟筑底回升。

    總體平穩穩中有進

    國家統計局新聞發言人劉愛華表示，10月有一些指標受短期因素的影響出現了波動，但從判斷宏觀經濟常用的四個方面，即增長、就業、物價及國際收支來看，經濟運行繼續保持總體平穩、穩中有進的發展態勢，主要指標仍然運行在合理區間。

    交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，近年來，宏觀數據呈現出明顯的季末上翹、下個季初回落的特征。因此，10月數據集體回落或是臨時現象，預計11月不會繼續放緩。

    從消費來看，10月社會消費品零售總額增速較9月回落0.6個百分點，而扣除汽車以外的社會消費品零售總額增長8.3%。民生銀行首席研究員溫彬表示，10月汽車消費同比增速下降3.3%，降幅較上月擴大1.1個百分點，汽車消費低迷對整體消費拖累較大。

    聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，10月社消增速回落，與“雙11”促銷導致10月部分消費需求后移有關。從數據來看，限額以上批發和零售中，化妝品類增速從13.4%下降到6.2%，家用電器和音像器材類增速從5.4%下降到0.7%，服裝鞋帽針紡織品類增速從3.6%下降到-0.8%。這幾類消費品在“雙11”中促銷力度大，10月相關銷售增速放緩與此有關。

    值得注意的是，1-10月，商品房銷售面積增速和銷售金額增速分別從-0.1%和7.1%，提高到了0.1%和7.3%，其中銷售面積增速今年以來首次由負轉正。李奇霖認為，商品房銷售繼續好轉可能的原因，一是開發商加大促銷以價換量；二是部分城市“因城施策”進行調控，政策環境相對較為寬松。

    高技術產業投資成亮點

    投資方面，1-10月，固定資產投資增速、房地產開發投資增速均較前值回落0.2個百分點。固定資產投資中，基礎設施投資同比增速較前值回落0.3個百分點，制造業投資同比增速較前值加快0.1個百分點。

    “10月基建投資回落可能只是暫時現象，未來還是會維持溫和回升的態勢。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示。截至9月，專項債已全部發完年內額度，10月基建投資缺乏提振主要是由于缺少新的專項債額度。

    為充分發揮專項債資金穩增長、補短板效應，國務院早在9月就明確提前下達2020年專項債部分新增額度。隨著實際額度下達，預計將在明年上半年形成有效投資。

    溫彬認為，目前制造業投資仍處低谷，是由于去年下半年投資增速逐漸加快，基數持續走高，對今年同比增速形成壓力。同時，全球經濟放緩趨勢明顯，對制造業投資形成一定拖累。

    在李奇霖看來，房地產銷售延續改善勢頭，有從三四線城市向一二線城市移動的跡象。從拿地和新開工增速回升來看，暫時看不到明年房地產投資惡化的趨向。此外，當前看待中國經濟、看待中國資產，都需要注重轉型與總量相結合的視角。數據顯示，1-10月，高技術產業投資同比增長14.2%，快于全部投資9個百分點。

    加強政策協調

    “下階段要加強政策協調，著力發揮逆周期調節作用，頂住經濟下行壓力。”溫彬表示。

    唐建偉表示，1-10月社會消費品零售總額增速快于投資和出口，消費仍是拉動經濟增長的首要動能。不過，由于消費增速趨于下行，其對經濟增長的支持作用可能邊際減弱。

    李奇霖認為，穩定固定資產投資是下一階段逆周期政策調節的重點，包括引導對重點領域的信貸投放、政策性銀行加大對基建項目配套資金的支持等。經濟短期底部可能已經出現，無需過度悲觀。

    在章俊看來，基建投資增速的波動和尚未提前發行的專項債額度與穩增長的政策基調并不沖突，四季度的政策重心在于落實既有政策，充分釋放前期政策紅利，把穩增長、保持經濟運行在合理區間放在更加突出的位置。

    具體而言，溫彬認為，財政政策要進一步加力提效，落實好專項債額度提前下發、基建項目資本金等政策要求，穩定基建投資資金來源，發揮托底作用；貨幣政策要呵護實體經濟融資需求，在控制好通脹的情況下，引導降低實體經濟融資成本，全力做好“六穩”工作。