“現(xiàn)在的80、90后，獨(dú)生子女居多，將來(lái)要養(yǎng)四個(gè)老人，過(guò)多依靠家庭養(yǎng)老不現(xiàn)實(shí)”，張華（化名）為中部某省份公職人員。

    張華對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言，他不擔(dān)心自己將來(lái)的養(yǎng)老金發(fā)放。張華也很清楚，上個(gè)世紀(jì)60年代出生的他們這代人，屬于中國(guó)歷史上的三波嬰兒潮之一，等到他們退休，整個(gè)社會(huì)養(yǎng)老壓力會(huì)加大。

    中國(guó)面臨“未富先老”的局面，養(yǎng)老金能否可持續(xù)，始終是懸在公眾頭上的一大疑云。有研究機(jī)構(gòu)測(cè)算發(fā)現(xiàn)，“養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余將在2035年耗盡”，這份4月發(fā)布的報(bào)告在7月再次引發(fā)全民熱議。

    人社部反復(fù)強(qiáng)調(diào)，中央對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)高度重視，未雨綢繆，已經(jīng)制定了一系列積極的、綜合的、科學(xué)的應(yīng)對(duì)措施，完全能夠保證養(yǎng)老金的長(zhǎng)期按時(shí)足額發(fā)放，完全能夠保證制度的健康平穩(wěn)運(yùn)行。

    近日，人社部副部長(zhǎng)游鈞在吹風(fēng)會(huì)上明確表示，一定能夠確保基本養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放。

    隨著社保降費(fèi)政策的推進(jìn)，應(yīng)對(duì)舉措在加快推出。7月10日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保的工作，將在今年全面推開(kāi)。近期將有35家中央企業(yè)將實(shí)施劃轉(zhuǎn)，總計(jì)58家央企涉及到6600億元資產(chǎn)將劃轉(zhuǎn)社保。

    10%國(guó)有股權(quán)目標(biāo)提速

    2018年5月，中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)布公告，中再第二大股東財(cái)政部將其所持股權(quán)的10%，一次性劃轉(zhuǎn)給全國(guó)社保基金理事會(huì)持有。

    2018年12月，中國(guó)人保發(fā)布公告，提示股東權(quán)益變動(dòng)情況，將財(cái)政部持有該公司股權(quán)的10%一次性劃轉(zhuǎn)給社保基金理事會(huì)。劃轉(zhuǎn)后，社保基金接收的受限流通股以及此前持有的流通H股占中國(guó)人保總股本的16.54%。

    2018年中央層面分兩批進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，包括18家中央管理企業(yè)和6家中央金融機(jī)構(gòu)，涉及到國(guó)有資本1300多億元。中國(guó)再保、中國(guó)人保是其中兩個(gè)具體的案例。

    這些都是貫徹2017年底國(guó)務(wù)院印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》的具體部署，旨在通過(guò)劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本來(lái)彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的缺口。

    7月10日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，今年全面推開(kāi)將中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的10%國(guó)有股權(quán)，劃轉(zhuǎn)至社保基金會(huì)和地方相關(guān)承接主體，并作為財(cái)務(wù)投資者，依照規(guī)定享有收益權(quán)等權(quán)利。

    這次劃轉(zhuǎn)金額大幅增長(zhǎng)，涉及企業(yè)數(shù)量也接近翻番。日前，財(cái)政部披露了國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保基金的最新進(jìn)展：中央層面已完成兩批24家企業(yè)的劃轉(zhuǎn)工作。近期，還將對(duì)35家中央管理企業(yè)實(shí)施劃轉(zhuǎn)，且全部來(lái)自國(guó)資委監(jiān)管的中央企業(yè)，涉及到國(guó)有資本5217億元。如此一來(lái)，中央層面59家企業(yè)劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本總額將達(dá)到6600億元。

    “我們1997年進(jìn)行社保改革時(shí)，存在轉(zhuǎn)軌成本，這個(gè)成本當(dāng)時(shí)沒(méi)有很好地承擔(dān)起來(lái)，造成我們整個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)擔(dān)比較重。現(xiàn)在將企業(yè)繳費(fèi)率降低3個(gè)點(diǎn)，來(lái)降低企業(yè)成本，是個(gè)很好的開(kāi)始。但還不夠，要降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，又不能降低退休人員養(yǎng)老金水平，唯一的辦法就是通過(guò)國(guó)資劃轉(zhuǎn)來(lái)充實(shí)社保基金，把過(guò)去沒(méi)有很好承擔(dān)起來(lái)的責(zé)任承擔(dān)起來(lái)”，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    今年5月1日起，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率降至16%，這讓企業(yè)普遍受益。從上半年執(zhí)行情況來(lái)看，企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)減費(fèi)676億元。

    不僅是中央層面，地方政府也將行動(dòng)起來(lái)。財(cái)政部資產(chǎn)管理司司長(zhǎng)陸慶平在近日的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，除了浙江和云南這兩個(gè)試點(diǎn)省份，其他省份也相繼開(kāi)展了劃轉(zhuǎn)前期準(zhǔn)備工作，包括企業(yè)情況摸底排查、制定實(shí)施方案、選擇承接主體等。

    全面推開(kāi)劃轉(zhuǎn)醞釀中

    “劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)的這59家央企，應(yīng)該是央企中經(jīng)營(yíng)比較好、規(guī)模比較大的企業(yè)，59家企業(yè)從數(shù)量上已經(jīng)占了一半多，目前適合劃轉(zhuǎn)的央企估計(jì)都在這批里面了”，中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    文宗瑜還指出，國(guó)務(wù)院要求全面推開(kāi)國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保，并不是立馬一次性劃轉(zhuǎn)，國(guó)資劃轉(zhuǎn)需要滿足一定條件，包括產(chǎn)權(quán)清晰、劃轉(zhuǎn)后國(guó)有股東不喪失控制權(quán)、能正常經(jīng)營(yíng)盈利等。

    從上述中國(guó)再保、中國(guó)人保的案例來(lái)看，均屬于上市公司、股權(quán)很清晰，劃轉(zhuǎn)社保基金理事會(huì)后，中央?yún)R金、財(cái)政部仍然為其控股股東，作為上市金融公司其盈利正常。

    國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保并不是一件簡(jiǎn)單的事。國(guó)資委研究中心專項(xiàng)工作組組長(zhǎng)王絳曾表示，一些地方國(guó)企，股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，國(guó)有資本雖為第一大股東，但并未達(dá)到控股的地位，再行劃轉(zhuǎn)10%的國(guó)有股權(quán)，可能導(dǎo)致國(guó)有股權(quán)失控的問(wèn)題。非上市國(guó)有公司資產(chǎn)定價(jià)復(fù)雜，國(guó)有股權(quán)以何種價(jià)格劃轉(zhuǎn)、禁售期后以何種價(jià)格減持等都需要研究。

    2017年國(guó)資充實(shí)社保的實(shí)施方案明確，社保基金等承接主體作為財(cái)務(wù)投資者，不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，一般不向企業(yè)派出董事，收益主要來(lái)源于股權(quán)分紅；對(duì)劃入國(guó)有股份，應(yīng)履行3年以上的禁售期義務(wù)。

    財(cái)政部資管司司長(zhǎng)陸慶平近期也表示，劃轉(zhuǎn)不改變現(xiàn)行國(guó)有資產(chǎn)管理體制，社保基金會(huì)等承接主體，作為長(zhǎng)期財(cái)務(wù)投資者，主要通過(guò)股權(quán)分紅獲取收益，不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。

    雖然明確了作為財(cái)務(wù)投資者、主要通過(guò)分紅獲取收益，但社保基金仍然擁有劃入國(guó)有股權(quán)的處置權(quán)。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，這其實(shí)為減持國(guó)有股權(quán)、進(jìn)行資本運(yùn)作等預(yù)留了一定政策空間。

    王絳還表示，一方面要提高國(guó)有資本收益上繳公共財(cái)政比例，按十八屆三中全會(huì)部署，到2020年該比例要提高到30%；另一方面要求國(guó)資10%劃轉(zhuǎn)社保，社保基金通過(guò)股權(quán)分紅獲利——這種雙重分紅，可能會(huì)加劇國(guó)企負(fù)擔(dān)。

    “一些央企處于虧損狀態(tài)，即便劃轉(zhuǎn)資本，也難以實(shí)現(xiàn)股權(quán)分紅；有些國(guó)企股權(quán)抵押給銀行，或者處于司法凍結(jié)狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)并不是很清晰；此外，國(guó)企的混改、兼并重組等改革都在推進(jìn)中，國(guó)資劃轉(zhuǎn)需要與這些工作銜接好。所以，國(guó)資劃轉(zhuǎn)并不是一批次就能實(shí)現(xiàn)的”，文宗瑜指出。

    從地方實(shí)踐來(lái)看，除了2018年開(kāi)展試點(diǎn)的浙江、云南，此前山東曾明確將國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保的比例為30%，安徽、四川等省也已發(fā)布相應(yīng)方案。

    “地方國(guó)資劃轉(zhuǎn)也面臨一些問(wèn)題，中西部、東北地區(qū)養(yǎng)老金壓力較大，東部沿海省份不存在養(yǎng)老金支付問(wèn)題，不同地區(qū)國(guó)有資產(chǎn)質(zhì)量和規(guī)模差異較大，各地劃轉(zhuǎn)國(guó)資充實(shí)社保的積極性也不一樣”，文宗瑜指出。

    對(duì)于種種操作疑問(wèn)，將有規(guī)范加以指引。陸慶平表示，財(cái)政部會(huì)同人社部、國(guó)資委、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)加大協(xié)調(diào)力度，起草了全面推開(kāi)劃轉(zhuǎn)操作的文件。近日，將報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后，印發(fā)實(shí)施。

    股權(quán)分紅能帶來(lái)多少資金量？

    按照2017年國(guó)資充實(shí)社保基金實(shí)施方案，劃轉(zhuǎn)央企鎖定在“大中型企業(yè)”，且刨除“公益類、文化、政策性金融機(jī)構(gòu)”，央企納入劃轉(zhuǎn)范圍的數(shù)量不會(huì)超過(guò)120家。2019年總計(jì)59家央企劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)，占可劃轉(zhuǎn)央企數(shù)量比重超過(guò)一半。

    央企覆蓋面過(guò)半，但資本總額也只有6600億元，這與市場(chǎng)預(yù)期的差距不小。財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，中央企業(yè)（不含國(guó)有一級(jí)金融企業(yè)）所有者權(quán)益規(guī)模在27萬(wàn)左右。若以此粗略計(jì)算，10%的股權(quán)資本規(guī)模有2.7萬(wàn)億。

    當(dāng)然，我國(guó)養(yǎng)老基金年度收付尚有結(jié)余，整體不存在支付問(wèn)題。這6600億元國(guó)有資本，經(jīng)資本運(yùn)作、投資獲利、保值增值等，未來(lái)的資產(chǎn)規(guī)模有望放大。

    在社保降費(fèi)背景下，要保證各地養(yǎng)老金的足額發(fā)放，中央已經(jīng)有系列安排，包括加大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑力度、加大各級(jí)財(cái)政投入力度、做大做強(qiáng)戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金。

    人社部反復(fù)強(qiáng)調(diào)要打“組合拳”，來(lái)增強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支撐能力，促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展。其中，包括穩(wěn)步推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革發(fā)展，抓緊研究完善多繳多得、長(zhǎng)繳多得的激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)支出管理，繼續(xù)做好基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)。

    業(yè)內(nèi)專家也多有共識(shí)，僅靠國(guó)資劃轉(zhuǎn)還不夠，更多基礎(chǔ)性改革有待推進(jìn)。但養(yǎng)老保險(xiǎn)如何改革，各種聲音爭(zhēng)議頗多。

    社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員汪德華對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，財(cái)政補(bǔ)貼養(yǎng)老保險(xiǎn)的力度在逐年加大，但這不可持續(xù)。要實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的長(zhǎng)期可持續(xù)，各項(xiàng)政策的出臺(tái)，包括擴(kuò)大社保覆蓋面、提高養(yǎng)老金水平等，都要考慮長(zhǎng)期影響，做好精算平衡。

    文宗瑜表示，隨著老齡化的加劇，養(yǎng)老保險(xiǎn)的改革應(yīng)該加快，國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保能起到一定作用，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。多繳多得激勵(lì)機(jī)制的建立，應(yīng)該是從社會(huì)公眾角度出發(fā)的激勵(lì)機(jī)制，這需要讓公眾真正理解、愿意參與，政策制定要兼顧公平，要提高社保基金管理的透明度等。