本報(bào)記者 矯月 見習(xí)記者 李雯珊 王鏡茹

    3月份第一周，多家上市豬企龍頭迎來機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，關(guān)注焦點(diǎn)主要集中在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，豬價(jià)預(yù)期表現(xiàn)，以及相關(guān)公司的資本運(yùn)作等。

    業(yè)內(nèi)認(rèn)為，相關(guān)企業(yè)將加速產(chǎn)能去化，業(yè)績最差時(shí)點(diǎn)已過，養(yǎng)殖股將面臨情緒和業(yè)績修復(fù)，豬價(jià)三季度有望進(jìn)入回升通道。

    上市豬企或加速產(chǎn)能去化

    Wind數(shù)據(jù)顯示，溫氏股份、牧原股份、唐人神等3家豬企龍頭在近1周內(nèi)獲機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)分別為86家、54家、57家，被調(diào)研次數(shù)分別為3次、2次、1次。

    實(shí)質(zhì)上，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格快速上漲進(jìn)一步推高玉米、豆粕等飼料原料成本，今年以來，生豬育肥飼料價(jià)格已經(jīng)至少提價(jià)3次。

    “當(dāng)下飼料漲價(jià)受大豆產(chǎn)量下降及國際政治影響，豆粕成本快速上漲。這次飼料漲價(jià)的主要原因主要是豆粕采購成本激增，生豬存欄上升帶來的需求同樣也是推漲的重要力量。”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭剛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    他認(rèn)為，按照目前豬價(jià)走勢(shì)和淘汰形勢(shì)，難以判定周期具體拐點(diǎn)。但從去年能繁母豬開始減少推算，預(yù)期生豬周期拐點(diǎn)或許會(huì)出現(xiàn)在今年7月份，將加速相關(guān)公司產(chǎn)能去化。

    溫氏股份董秘辦相關(guān)人士向記者表示，公司會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化戰(zhàn)略采購和專業(yè)線管理，有效控制原料采購成本，也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)原料價(jià)格的變化，適時(shí)調(diào)整營養(yǎng)配方，有效控制飼料成本。

    三季度豬價(jià)或進(jìn)入回升通道

    對(duì)于2022年豬價(jià)的判斷，相關(guān)企業(yè)和專家認(rèn)為三季度豬價(jià)或進(jìn)入回升通道。

    溫氏股份認(rèn)為，從供給端來看，產(chǎn)能有部分去化，但尚未完全出清。目前處于周期底部震蕩過程中。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，當(dāng)前存欄量依然高于正常水平，養(yǎng)豬產(chǎn)能去化還將持續(xù)，未來行情走勢(shì)主要看產(chǎn)能去化的時(shí)間長短和深度。從需求端來看，按照往年經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)過后一般為豬肉消費(fèi)傳統(tǒng)淡季。

    該公司預(yù)計(jì)2022年上半年豬價(jià)維持在較低位置，行業(yè)產(chǎn)能去化加快。樂觀估計(jì)，2022年三季度后豬價(jià)有可能進(jìn)入下一輪周期的上行通道；悲觀估計(jì)，2022年仍處于盈虧平衡線位置，可能需要2023年才能進(jìn)入下一輪周期的上行通道。

    “當(dāng)前的豬價(jià)較低，既有供應(yīng)相對(duì)過剩的原因，也存在需求端的原因。現(xiàn)階段，供給的邊際變化要比消費(fèi)的邊際變化具有更大影響，主要矛盾仍是供給量的相對(duì)過剩。但是，近一年新冠疫情高頻多點(diǎn)暴發(fā)，消費(fèi)餐飲端也明顯受到波及，對(duì)當(dāng)前豬價(jià)產(chǎn)生了影響。預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。”牧原股份認(rèn)為。

    “最近豬價(jià)應(yīng)該到了歷史的低位，對(duì)于很多的豬企而言，應(yīng)該是比較大的打擊。整體來看，預(yù)計(jì)第二季度豬價(jià)應(yīng)該會(huì)趨于穩(wěn)定，也就是說到了谷底，在第三季度的時(shí)候應(yīng)該略有回升，但是整體的幅度不會(huì)太大。”中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬向記者表示。

    豬企資本運(yùn)作頻頻

    鑒于豬肉價(jià)格持續(xù)下跌、飼料價(jià)格近期大幅上漲，再疊加此前擴(kuò)展導(dǎo)致的成本增長，上市豬企業(yè)績普遍承壓。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2021年溫氏股份歸母凈利潤約虧損133億元；唐人神預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤虧損9.8億元至11.5億元；金新農(nóng)預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤虧損8.2億元至9.95億元；正邦科技預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤虧損182億元至197億元。

    “豬企既要面臨高飼料成本，還要承受經(jīng)營管理及生物安全帶來的資金壓力。其中飼料成本占生豬養(yǎng)殖成本的70%以上，而飼料價(jià)格上漲無疑增加了豬企的養(yǎng)殖成本，低位豬價(jià)導(dǎo)致虧損成為常態(tài)。”郭剛認(rèn)為。

    鑒于豬周期波動(dòng)不斷，不少上市豬企資本運(yùn)作也是“花樣百出”，例如盤活出售資產(chǎn)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，大力布局配套業(yè)務(wù)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈等。

    去年下半年以來，多家上市豬企拋售資產(chǎn)，將經(jīng)營目標(biāo)聚焦在生豬養(yǎng)殖。3月5日，金新農(nóng)擬以1.53億元出售持有的華揚(yáng)藥業(yè)51%股權(quán)，該公司去年還以交易總額為6731.65萬元，轉(zhuǎn)讓了一家主營業(yè)務(wù)為通信技術(shù)的子公司。

    牧原股份則在2022年2月發(fā)布公告，將開展50億元至60億元的定增融資，擬將募資金額全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    溫氏股份表示，目前公司資金儲(chǔ)備較為充裕，截至2022年1月底，公司有各類可用資金120億元左右，現(xiàn)有產(chǎn)能較為充裕。考慮到目前豬業(yè)低迷的行情，公司資本開支相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)2022年資本開支初步計(jì)劃為40億元至50億元，類型上聚焦于豬業(yè)養(yǎng)殖小區(qū)、生豬屠宰項(xiàng)目和養(yǎng)雞項(xiàng)目等，現(xiàn)階段不會(huì)加大種豬場(chǎng)投資建設(shè)。

    “豬企應(yīng)做好轉(zhuǎn)型發(fā)展，除了變賣資產(chǎn)之外，還是要拉長產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，做到有序退出。因豬企規(guī)模體量較大，更需要較為延續(xù)的現(xiàn)金流，出售一部分資產(chǎn)并不代表養(yǎng)殖行業(yè)未來得不到發(fā)展；除了資產(chǎn)轉(zhuǎn)換之外，豬企之間的合作也在不斷拓展，比如企業(yè)一體化程度越來越高、龍頭的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、開展新業(yè)務(wù)模式等。”中國人民大學(xué)副教授王鵬向記者表示。