在山西焦化行業大力整合和壓縮產能的預期下，近期國內焦煤、焦炭價格強勢上行，雙焦期貨創出年內新高。

    證券時報·e公司記者了解到，近日焦炭市場第三輪提漲已成功落地，下游鋼鐵企業接受情況良好。在雙焦及鐵礦石價格大幅上行的背景下，鋼鐵企業利潤率持續下滑，部分產品已出現虧損情況。

    焦炭三輪提漲落地

    與期貨市場上雙焦價格攀漲相呼應的是，近期焦炭現貨市場已連續三輪調漲價格。

    卓創分析師朱金枝告訴記者，上周焦炭現貨第二輪上漲已完全落地后，市場交投氣氛依然活躍，下游鋼廠需求良好，且山西環保形勢預期趨嚴，焦企心態樂觀，滋生繼續推漲情緒。

    本周山西、河北主導焦企提漲第三輪100元/噸，山東焦協亦發聲，下游鋼廠采購積極性不減，加上少數庫存較低鋼廠率先接受漲價，其他主流鋼廠亦陸續跟進，截至22日河鋼上調采購價格后，焦炭第三輪提漲基本落地。

    隨著焦炭提漲呼聲范圍持續擴大，河鋼集團對焦炭采購價上調100元/噸。目前來看，山東、河北地區主流鋼企基本落實第三輪焦炭價格上調。焦企整體庫存處于較低水平，出貨情況良好。

    “山西環保以及去產能預期還會對市場產生影響。實際上，近期雖然山西地區環保檢查相對頻繁，比如臨汾焦企限產多在20%~30%，但其他地區開工負荷依然較高，而且此前臨汾地區也有過間歇性限產，故整體影響有限。”朱金枝稱，鋼廠的焦炭庫存目前多在中等水平，個別鋼廠庫存較低，之所以接受焦炭價格上漲，還是因為有補庫需求。

    她還表示，鋼廠在利潤受到擠壓情況下逐漸產生抵觸情緒。除非山西限產政策出臺，否則焦炭繼續上漲壓力漸增，預計短線焦炭市場將呈現穩健運行格局。

    鋼廠利潤再降產量拉升

    在重要生產原材料鐵礦石、焦炭價格相繼攀漲的背景下，鋼鐵市場走勢又是如何？

    “五一節以來，美方突然對中國出口商品進一步加征關稅，中美貿易談判前景變得較為悲觀，但鋼材市場并沒有向下，而是出現了小幅的上漲。然而，由于鐵礦石、焦炭出現了更為快速和迅猛的上漲，導致鋼廠贏利不僅沒有上升，相反卻出現了快速的下降，某些品種已經出現虧損。”歐冶云商分析師曾節勝告訴記者，從數據上來看，與去年同期相比，螺紋鋼和線材大致上漲2%左右，而熱軋卷、冷軋等相關板材品種現貨價格卻下跌了6%左右，然而，同期的鐵礦石現貨價格的漲幅高達60%，焦炭和廢鋼價格也上漲了10%左右，在原料價格漲幅快于鋼材價格漲幅的背景下，鋼廠利潤在逐步萎縮。

    “更為重要的是，目前原材料期貨漲幅更大，上漲預期仍然強烈，這對現貨價格還會形成拉動，而鋼材市場已經出現上漲乏力的現象。鋼廠贏利仍有進一步下降的可能。”曾節勝認為不管是鐵礦、還是焦炭，其供給不足的狀況均有所夸大，預期需要修正，進一步上漲空間有限。其最終走勢如何仍要看鋼材的需求情況。

    金聯創數據顯示，4月鋼材產量為10205萬噸、日均鋼材產量為340.2萬噸，均顯著高于3月份數據（3月鋼材產量9787萬噸、日均產量315.7萬噸）。所以對于今年本就比較有危機的鋼材市場而言，高供應量依舊是影響市場價格走勢的一枚重磅炸彈。

    金聯創鋼鐵分析師王思雅表示，雖然4月份整體來看需求相對穩定，市場去庫存腳步也算順利，但是沒有明顯的增量。當前鋼廠盈利較為客觀，整體依舊在350元/噸~450元/噸徘徊。加之目前市場現貨價格依舊處于較高水平，并未與期貨追平，所以鋼廠的生產積極性依舊較大。再加上目前部分鋼廠套保操作，幾乎是雙盈利的格局。此時鋼材的供應量走高，未來如果沒有重大環保等其他影響因素出現，鋼廠主動大幅減產的可能性不大。從鋼鐵市場供應端來看，整體依舊處于高位水平。