萬博新經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng) 滕泰

    滕泰：尊敬的各位嘉賓，大家上午好！

    我的演講題目叫做中國(guó)經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題及其突破方向。眾所周知，這一次中央的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議剛剛結(jié)束，會(huì)議明確提出當(dāng)前制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾還是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的。到底怎么樣理解這句話？

    第一個(gè)是制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題有哪些？制度是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的條件，勞動(dòng)、資本和土地是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大要素，而技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本驅(qū)動(dòng)力，按照這三個(gè)增長(zhǎng)要素的動(dòng)力組合，我們?cè)賮砜匆豢催^去40年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力到底是怎么來的。

    有三個(gè)方面的紅利。首先從增長(zhǎng)的條件來看，實(shí)際上過去40年享受了很大的改革紅利，包括了制度改革紅利和市場(chǎng)化紅利。所謂制度改革紅利指的就是從聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，到城市的承包制、租賃制和股份制，到混合所有制改，建立現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)等制度改革。所謂市場(chǎng)化的紅利，就是從逐步放開生產(chǎn)生活資料的改革，建立要素市場(chǎng)，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)、土地市場(chǎng)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)等，這是市場(chǎng)化的紅利。經(jīng)歷過40年以后，我們要判斷一下這個(gè)改革紅利到底還有沒有？

    第二個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力源泉來自于要素紅利，要素紅利包括人口紅利、土地紅利，以及高儲(chǔ)蓄紅利。大家也可以想一想，過去三、四十年的勞動(dòng)供給的情況和人才供給的情況，和現(xiàn)在有什么不一樣？土地紅利還在不在？高儲(chǔ)蓄紅利有沒有轉(zhuǎn)換為企業(yè)低的融資成本？

    第三個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力源泉是技術(shù)紅利。改革開放40周年，經(jīng)濟(jì)學(xué)界也有爭(zhēng)論，“中國(guó)模式派”過度強(qiáng)調(diào)了增長(zhǎng)的條件，而“普世模式派”主要是強(qiáng)調(diào)了增長(zhǎng)的本質(zhì)，技術(shù)紅利和企業(yè)家精神，更看重要素紅利，就是人口、高儲(chǔ)蓄，還有土地。

    根據(jù)這三個(gè)方面增長(zhǎng)動(dòng)力的組合，實(shí)際上過去40年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得益于一下這三種增長(zhǎng)模式。通過改變?cè)鲩L(zhǎng)的條件，從制度和社會(huì)分工方面來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的增長(zhǎng)模式，叫做“斯密-諾斯增長(zhǎng)”。要素投入和全要素生產(chǎn)率的提高，享受了土地投入，高儲(chǔ)蓄和資本投入帶來的增長(zhǎng)，是“庫(kù)茲涅茨-索洛增長(zhǎng)”。四十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程，每個(gè)階段還兼帶著以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力的“熊彼特-羅默增長(zhǎng)”。

    建立在三大增長(zhǎng)模式基礎(chǔ)上，我們來判斷現(xiàn)在大家最關(guān)心的問題，就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還能不能在下一個(gè)40年復(fù)制穩(wěn)定的增長(zhǎng)。第一，從增長(zhǎng)的制度條件來看，改革紅利正在遞減。包括兩個(gè)方面，一個(gè)是制度改革紅利的遞減，該建立的企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，粗線條的企業(yè)制度方面的改革已經(jīng)完成，但是在如何進(jìn)一步的深入混合所有制，或者在微觀上如何進(jìn)一步激發(fā)民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)更大的活力方面，要么在理念上有新突破，要么在設(shè)計(jì)上有新突破。如果在理念和設(shè)計(jì)上都沒有突破，改革停滯不前，那么改革紅利可能就會(huì)遞減。第二個(gè)方面是市場(chǎng)化的紅利。市場(chǎng)化改革從80年代的價(jià)格放開，雙軌制，放開生活資料和生產(chǎn)資料的價(jià)格，建立統(tǒng)一的產(chǎn)品市場(chǎng)，建立勞動(dòng)力市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、土地市場(chǎng)等要素市場(chǎng)，加入WTO，深度的卷入國(guó)際分工。市場(chǎng)的紅利確實(shí)推動(dòng)了社會(huì)分工的變化。

    過去40年的改革開放的經(jīng)驗(yàn)，改革紅利確實(shí)有，而且的確有中國(guó)的增長(zhǎng)模式，中國(guó)在增長(zhǎng)條件創(chuàng)造方面有獨(dú)到之處，總結(jié)成一句話：從創(chuàng)造更多的增長(zhǎng)條件方面，中國(guó)改革開放的確有很多的成功經(jīng)驗(yàn)值得總結(jié)，所有這些成功經(jīng)驗(yàn)的共同點(diǎn)都是“放”而不是“收”：從計(jì)劃和市場(chǎng)來看，就是要更多發(fā)揮市場(chǎng)的作用，減少各種管制，反壟斷，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，增加微觀活力；從中央和地方關(guān)系來看，就是簡(jiǎn)政放權(quán)、多激發(fā)地方的積極性；從國(guó)企和民企的關(guān)系方面，就是要多激發(fā)民企的活力，同時(shí)給國(guó)有企業(yè)以更好的激勵(lì)機(jī)制；從對(duì)外開放方面，則擴(kuò)大與先進(jìn)和發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)交往，享受這些后發(fā)的優(yōu)勢(shì)。

    繼續(xù)沿著這個(gè)方向深入，制度紅利和市場(chǎng)化紅利還能夠挖掘，但如果向相反的方向走，不是放，而是收，改革的紅利就會(huì)遞減。

    第二個(gè)，長(zhǎng)期性供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的問題是要素紅利的遞減。第一，人口紅利的遞減。為什么很多企業(yè)家，比如福耀玻璃去美國(guó)建廠，有的往越南和東南亞的國(guó)家搬遷，跟勞動(dòng)力成本上升有巨大的關(guān)系。在戶籍制度和社保制度改革方面也是非常緩慢的，比如網(wǎng)約車，很多城市規(guī)定了必須是本地戶口本地牌照，這樣就把新供給的增長(zhǎng)力給限制了。第二，土地紅利的遞減。十年前我們今天站在這個(gè)地方的土地是什么價(jià)格，二十年前又是什么價(jià)格，今天我們想在這里蓋一座醫(yī)院和學(xué)校，要考慮的第一件事情就是高昂的地價(jià)。伴隨著地價(jià)的上升，各種自然資源也在上升，削弱了經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的土地紅利。第三，資本紅利的遞減。融資難、融資貴的問題本不該出現(xiàn)，因?yàn)橹袊?guó)的儲(chǔ)蓄最多。從20世紀(jì)80年代以后的高增長(zhǎng)，很大程度上是中國(guó)的高儲(chǔ)蓄提供了低廉的資本，但今年卻出現(xiàn)了很多民營(yíng)企業(yè)的杠桿破裂。儲(chǔ)蓄率很多的國(guó)家，為什么制造資本稀缺？怎么樣讓資本紅利顯現(xiàn)？所以要素市場(chǎng)需要改革。第三，后發(fā)技術(shù)紅利的遞減。正如“普世模式派”所講的一樣，中國(guó)過去30年增長(zhǎng)，的確受益于300多年里面，來自西方工業(yè)革命的成果，包括第一次、第二次、第三次的工業(yè)革命的成果，未來當(dāng)把這些西方工業(yè)革命的成果復(fù)制完了，外來的技術(shù)紅利沒有了，我們未來的增長(zhǎng)潛力還能有多大？從后發(fā)優(yōu)勢(shì)到自主創(chuàng)新，我們自主創(chuàng)新技術(shù)潛力到底有多大？

    為什么當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性？因?yàn)楣┙o側(cè)首先面臨著改革紅利、要素紅利、技術(shù)紅利這三大紅利的遞減、如果不改變這個(gè)狀況，不圍繞增長(zhǎng)的本質(zhì)，從增長(zhǎng)的條件、增長(zhǎng)的要素、增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力入手，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。未來兩三年內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)跌破6%，五年內(nèi)有可能跌破5%，十年之內(nèi)會(huì)跌破4%，不僅高增長(zhǎng)再也回不來了，相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)都難以維持，L型增長(zhǎng)是一個(gè)臺(tái)階加一個(gè)臺(tái)階往下走。反之，如果我們認(rèn)識(shí)到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的矛盾，從增長(zhǎng)的本質(zhì)出發(fā)深化改革，激發(fā)了改革紅利、要素紅利和技術(shù)紅利，那么就另當(dāng)別論。

    除了這些制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)問題，我們面臨著一些周期性供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的問題。歷史上的經(jīng)濟(jì)周期理論可以分為兩類，一個(gè)是通過研究供求關(guān)系來判斷經(jīng)濟(jì)周期，從西斯蒙第、羅伯特·歐文、卡爾·馬克思到凱恩斯，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)之所以周期性有波動(dòng)，主要原因就是供給和需求的關(guān)系變化，有時(shí)候供給大于需求，有時(shí)候需求大于供給。關(guān)于發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因是什么？前三位認(rèn)為是相對(duì)生產(chǎn)過剩，凱恩斯則認(rèn)為是總需求和有效需求不足。其實(shí)，相對(duì)生產(chǎn)過剩和有效需求不足，講的是一個(gè)硬幣的兩面。研究供求關(guān)系的經(jīng)濟(jì)周期理論，可能對(duì)政府派調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)影響比較大，會(huì)影響決策。中國(guó)20世紀(jì)90年代以來，受凱恩斯理論的影響比較多，經(jīng)濟(jì)低迷了，就搞需求側(cè)的刺激，經(jīng)濟(jì)過熱了，就進(jìn)行需求側(cè)的緊縮。

    另一類，是從供給側(cè)變化研究經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)。基欽發(fā)現(xiàn)了三到五年的經(jīng)濟(jì)周期，實(shí)際上是庫(kù)存周期；朱格拉周期，是設(shè)備投資周期，9-11年；從房屋建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施的變化，發(fā)現(xiàn)有15-20年的周期，是庫(kù)茲涅茨周期；有45年-60年的技術(shù)革命引起的康德拉季耶夫周期；還有產(chǎn)品的生命周期等等。

    無論是供求結(jié)構(gòu)性的變化引起的波動(dòng)，還是供給側(cè)的變化，背后有一個(gè)共同的原因就是供給結(jié)構(gòu)的變化。那么，供給結(jié)構(gòu)變化怎么去影響經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)？我們認(rèn)為，從長(zhǎng)期來看是供給創(chuàng)造需求，而不是需求創(chuàng)造供給。短期，在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，需求會(huì)影響供給，是價(jià)值實(shí)現(xiàn)的條件，但是從長(zhǎng)期來看，是新供給創(chuàng)造新需求。比如智能手機(jī)，在喬布斯創(chuàng)造蘋果手機(jī)之前，世界對(duì)它的需求是零，蘋果手機(jī)創(chuàng)造了自身的需求。飛機(jī)、汽車也是一樣的，在沒有飛機(jī)之前，人們一直想飛，誰也飛不起來，只有創(chuàng)造了飛機(jī)以后，這種新供給就創(chuàng)造了飛行的需求。有汽車之前人們也想跑得快，但是沒有辦法實(shí)現(xiàn)，沒有現(xiàn)實(shí)的供給。只有汽車這種產(chǎn)品創(chuàng)造出來了以后，才有了開車的需求。任何經(jīng)濟(jì)從本質(zhì)上和長(zhǎng)期上來講，都是新供給創(chuàng)造新需求。

    所以當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)里面新供給或者供給擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)占主體的時(shí)候，這個(gè)經(jīng)濟(jì)就會(huì)蓬勃向上，以新經(jīng)濟(jì)，新模式，新產(chǎn)品為主的新供給，就會(huì)創(chuàng)造更多的需求，供給創(chuàng)造需求的能力就會(huì)上升。

    反之，如果是一個(gè)經(jīng)濟(jì)里面供給老化的產(chǎn)業(yè)占主體，老供給不能創(chuàng)造等量需求，還會(huì)產(chǎn)生供給老化，供給過剩，經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)向下。所以供求關(guān)系的確是造成經(jīng)濟(jì)周期性的原因，但是站在供求關(guān)系背后的是供給結(jié)構(gòu)。產(chǎn)能設(shè)備周期，庫(kù)存變化周期，房地產(chǎn)基本建設(shè)周期，技術(shù)革命周期都屬于供給結(jié)構(gòu)的變化。

    在理論認(rèn)知的基礎(chǔ)上，我們來看一看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給結(jié)構(gòu)是什么樣的。

    我們用40年的時(shí)間基本上完成了西方國(guó)家過去300年工業(yè)化道路，而這些工業(yè)產(chǎn)業(yè)則變成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主體。比如紡織工業(yè)、服裝工業(yè)是第一次工業(yè)革命的成果，鋼鐵業(yè)是第二次工業(yè)革命的成果，第三次工業(yè)革命的成果是石油、化工等行業(yè)。中國(guó)成功復(fù)制三次工業(yè)革命之后，2010年以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給結(jié)構(gòu)趨于成熟、老化。所以2010年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)8年的經(jīng)濟(jì)下行，原因不在需求側(cè)，是刺激需求是改變不了的，而是一個(gè)供給性結(jié)構(gòu)的變化。

    那么，怎么去推動(dòng)供給產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，需要什么樣的改革措施？產(chǎn)業(yè)政策也能起到一些作用。比如在后發(fā)、看得見、摸得著、能預(yù)測(cè)的傳統(tǒng)制造業(yè)，在軍工、核電、特高壓等特定領(lǐng)域，政策可以發(fā)揮一定的作用。在舊產(chǎn)業(yè)退出時(shí)，政府在員工培訓(xùn)方面也可以發(fā)揮一定的積極作用，但是不能去直接通過行政手段干預(yù)市場(chǎng)，干預(yù)企業(yè)的行為。過去一兩年的去產(chǎn)能，用行政手段去把企業(yè)關(guān)掉，加之地方政府在執(zhí)行中有擴(kuò)大化的傾向，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。兩年前，那些產(chǎn)能過剩的企業(yè)，生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)跌到很低了，焦炭已經(jīng)跌到了500元左右每噸，螺紋鋼每噸跌到1000元左右，即使不去干預(yù)，這些企業(yè)也會(huì)逐步淘汰。但是行政干預(yù)之后，焦炭上漲到了2000多元/噸，螺紋鋼上漲到了4000多元/噸。五大上游產(chǎn)業(yè)，石油開采、石油加工、鋼鐵、化工、建材等，占了利潤(rùn)總額70%以上，極大的擠壓了下游企業(yè)的利潤(rùn)，犧牲了經(jīng)濟(jì)的效率。被關(guān)掉的都是一些中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，受益的是一些國(guó)有企業(yè)大中型企業(yè)。

    在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中，更好地發(fā)揮政府的作用，必須給政府的產(chǎn)業(yè)政策設(shè)定一個(gè)合理的邊界，哪些該做的，哪些不該做的，即便該做的，也要選擇一個(gè)合適的時(shí)機(jī)。

    最后，面臨著影響經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期性和周期性的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題，都如此嚴(yán)峻，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的突破方向到底在哪里？

    供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革抓住了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要矛盾，這也是為什么五年前，我們呼吁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的原因。中國(guó)中長(zhǎng)期的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題是改革紅利的遞減，要素紅利的遞減，包括勞動(dòng)、土地和高儲(chǔ)蓄紅利的遞減，以及后發(fā)技術(shù)紅利的遞減，怎么通過深化改革讓這些要素紅利不遞減而遞增，這是呼吁供給側(cè)改革的初心。這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要的矛盾是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我希望各位深刻理解這一點(diǎn)，但是到底怎么改，針對(duì)長(zhǎng)期性的問題怎么改，針對(duì)短期性的問題怎么改，這就是今天我們要講的什么是真正的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

    真正的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一方面是針對(duì)長(zhǎng)期性供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題的改革措施，包括繼續(xù)擴(kuò)大改革紅利，主要是經(jīng)濟(jì)體制改革和市場(chǎng)化改革；以要素市場(chǎng)改革為主戰(zhàn)場(chǎng)，降低勞動(dòng)、土地和資金的供給成本；強(qiáng)化自主創(chuàng)新的技術(shù)驅(qū)動(dòng)力。另一方面，是針對(duì)周期性供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題的改革措施：大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新；推動(dòng)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換；簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)；減稅降費(fèi)；優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等。只有這樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能發(fā)展得更好。

    從更長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來看，未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向恐怕不是傳統(tǒng)的制造業(yè)。我們很多人受傳統(tǒng)制造業(yè)的影響，受農(nóng)業(yè)的影響很深。目前，制造業(yè)占中國(guó)GDP比重只有29%，德國(guó)是26%，日本、法國(guó)、美國(guó)制造業(yè)占比都在20%以下，其中美國(guó)制造業(yè)就業(yè)人數(shù)占總就業(yè)人數(shù)的比例不到10%。所以，從農(nóng)業(yè)社會(huì)向工業(yè)社會(huì)的進(jìn)程中，農(nóng)業(yè)比例是越低越好。從工業(yè)制造業(yè)社會(huì)向后工業(yè)社會(huì)，或者完成工業(yè)化的社會(huì)，不是制造業(yè)的比重越高越好，而是服務(wù)業(yè)的比例越來越好。特朗普很成功的忽悠美國(guó)一些藍(lán)領(lǐng)工人，說給你們解決就業(yè)，但實(shí)際上這個(gè)承諾永遠(yuǎn)不能達(dá)成。制造業(yè)占美國(guó)就業(yè)率的8%多，怎么去解決這種情況？未來人工智能的發(fā)展，還會(huì)有更多的崗位被替代，只有服務(wù)業(yè)才能創(chuàng)造就業(yè)，真正有前景的產(chǎn)業(yè)有軟性制造，包括精密制造、AI和機(jī)器人，他們創(chuàng)造價(jià)值的源泉不是加工地球資源，也不是廉價(jià)的人工和勞動(dòng)，而是來自于研發(fā)設(shè)計(jì)和品牌的價(jià)值。你的蘋果手機(jī)，還有一些創(chuàng)新藥，大家開的奔馳車，軟價(jià)值創(chuàng)造占到了50%以上，硬件的價(jià)值占了50%以下，這是未來最有潛力的。

    其次包括一些付費(fèi)知識(shí)產(chǎn)業(yè)，知識(shí)的創(chuàng)造、傳播和運(yùn)用，今天的會(huì)議也是知識(shí)產(chǎn)業(yè)的一種形式，不是物質(zhì)財(cái)富，物質(zhì)財(cái)富的比重越來越低，非物質(zhì)財(cái)富的比重越來越高。第三，文化娛樂產(chǎn)業(yè)，比如說文學(xué)藝術(shù)、音樂舞蹈、體育、主題公園、電子娛樂等。第四，信息傳媒產(chǎn)業(yè)，信息的創(chuàng)造、處理、傳播和使用，包括現(xiàn)在的5G。第五，是金融產(chǎn)業(yè)。第六，是高端服務(wù)業(yè)。

    這六大產(chǎn)業(yè)滿足的不是物質(zhì)需求，而是人的精神需求。底特律的通用汽車去年賣了1千萬輛，特斯拉賣了十萬輛，但特斯拉的市值是500億美元，通用汽車市值也是500億美元，我們到底給企業(yè)估值？還有知識(shí)付費(fèi)這么快的增長(zhǎng)，還有科技研發(fā)，咨詢智庫(kù)，會(huì)議論壇等。

    5G的前景是不可限量的，5G不僅是一個(gè)通訊行業(yè)革命的基礎(chǔ)，還是未來人工智能，智能駕駛等所有這些新產(chǎn)業(yè)革命的技術(shù)，按照我們的測(cè)算，2020年5G正式商用算起，預(yù)計(jì)5G當(dāng)年將帶動(dòng)約4840億元的直接產(chǎn)出，2025年、2030年將分別增長(zhǎng)到3.3萬億、6.3萬億元，十年間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為29%。當(dāng)然文化娛樂產(chǎn)業(yè)也是制造大亨的一個(gè)重要的領(lǐng)域，還有新金融和高端服務(wù)業(yè)，這也是新的未來。

    我們回顧經(jīng)濟(jì)史，想一想，一百年前排在美國(guó)首富名單里面都是做鋼鐵和汽車的，50、60年如果我們看看財(cái)富排行榜，排在前面的是石油化工，30、40年前還有一些房地產(chǎn)，現(xiàn)在不論是美國(guó)還是中國(guó)，排在前面的是微軟、facebook、谷歌，在中國(guó)是阿里、騰訊，再過十年，中國(guó)財(cái)富榜上面我預(yù)測(cè)沒有房地產(chǎn)商，也沒有大的制造業(yè)，只有代表未來的產(chǎn)業(yè)，才是真正增長(zhǎng)的方向。盡管對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題，和周期性的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的問題，做了比較多的判斷，如果沒有真正的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的改革，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還會(huì)下降。但中央提出了有針對(duì)性的改革措施，我們相信無論是三大改革、要素和技術(shù)紅利，還是周期性的供給側(cè)結(jié)構(gòu)老化，會(huì)在未來可預(yù)見的時(shí)間中得到扭轉(zhuǎn)和改變，也祝愿中國(guó)經(jīng)濟(jì)在40年高增長(zhǎng)以后，還有下一個(gè)40年的改革增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。謝謝大家！