本報記者 吳珊

    受到全球疫情反復、大宗商品價格上漲、國際海運緊張、勞動力短缺和關鍵零部件供應短缺等多重因素影響，全球經濟復蘇步伐三季度以來整體放緩。在此背景下，A股上市公司還是交出了近年來最佳成績單。

    三季報顯示，前三季度盈利上市公司占比近九成，為近三年同期最高，超六成公司前三季度凈利潤同比增長，為近四年同期最高。六大申萬一級行業實現前三季度凈利潤同比倍增。

    中上游周期性行業凈利同比增幅顯著

    同花順數據顯示，按金融、非金融來看，金融方面（銀行及非銀金融行業）前三季度凈利潤同比增長12.45%，非金融方面前三季度凈利潤同比增長38.98%。從申萬一級行業角度分析來看，22個行業前三季度凈利潤實現同比增長，其中，休閑服務（513.99%）、交通運輸（301.39%）、有色金屬（193.67%）、鋼鐵（159.13%）、采掘（134.54%）、化工（128.62%）等六大行業前三季度凈利潤同比增長超過100%。不難發現，中上游周期性行業表現更為突出。

    華輝創富投資總經理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，三季報高增長行業大體分為兩種情況。一種是以有色金屬、鋼鐵、采掘、化工為代表的中上游行業。貨幣寬松條件下這些行業的下游需求修復很快，有些還有增長，而中上游的這幾個行業的生產供應恢復和增長卻相對滯后，由此形成的供需緊張使得相關產品價格持續處于高位，帶動了這些行業的高景氣度和相關上市企業突出的業績增長表現。第二類是休閑服務和交通運輸這類去年受疫情沖擊特別嚴重的行業。隨著疫情沖擊減弱，這些行業先后出現了經營修復情況，它們的高增長很大程度上是因為去年同期的基數比較低。這幾個行業增長的持續性普遍有待觀察。

    的確，盡管市場對疫情反復拖累休閑服務行業復蘇有所擔憂，但從目前來看，行業修復趨勢整體向好。

    國家統計局日前發布的前三季度文化及相關產業企業調查結果也顯示，文化核心領域“壓艙石”作用凸顯。前三季度，全國規模以上文化及相關產業企業（以下簡稱“文化企業”）實現營業收入84205億元，比上年同期增長21.8%，比2019年前三季度同比增速加快2.4個百分點。文化核心領域營業收入51911億元，比上年同期增長22.9%，兩年平均增長11.7%；占文化企業營業收入比重為61.6%，比上年同期提高0.6個百分點；對文化企業營業收入增長的貢獻達到64.2%，分別比一季度和上半年提高2.3和0.3個百分點。

    國家統計局社科文司高級統計師張鵬表示，下階段，隨著疫情防控和經濟社會發展統籌推進，中央及地方惠及文化企業紓困政策精準實施，文化市場發展環境持續優化，文化產品與服務供給不斷豐富，我國文化及相關產業有望繼續保持良好發展態勢。

    五大行業實現逆風翻盤

    盡管遭遇變局，近年來部分上市公司業績略顯頹勢，但是在今年前三季度，已有行業實現逆風翻盤。

    2019年前三季度、2020年前三季度，輕工制造、紡織服裝、汽車、傳媒、通信等五大行業凈利潤同比下降明顯，而今年前三季度，上述行業凈利潤表現均遠超過去兩年，其中，表現最為突出的是輕工制造行業，今年前三季度凈利潤同比增幅達到46.49%，為2018年以來同期最高水平。大消費領域迎來復蘇展現“韌性”。

    對于輕工制造、紡織服裝行業三季報表現，首創證券首席分析師陳夢表示，從2021年三季度單季度來看，隨去年疫情低基數逐步消退，包裝印刷、家具、珠寶首飾、文娛及其他家用輕工子行業領先企業業績增速環比有所回落，經營表現超出疫情前2019年同期水平。中長期來看，這些公司業績有望在今年四季度繼續表現出優于子行業整體的經營業績，主要原因一是疫情后需求持續復蘇，市場規模有望繼續擴大；二是去年疫情疊加今年上半年原材料大幅波動加速行業內一些效率較低的企業出清，子行業龍頭公司有望憑借自身產品拓展創新、產能投放及規模效應、渠道擴張等優勢提升市占率。

    而就大消費領域景氣度來說，圓融投資股票部總經理王將在接受《證券日報》記者采訪時表示，供給受限造成上游產品價格上漲，尤其是新能源、鋰電池等高景氣行業，下游需求旺盛加劇了供需不平衡，造成上游利潤爆發式增長；隨著成本壓力增大，部分具有議價能力的中下游公司，比如在消費行業中的細分領域龍頭，出現了一定的提價動作，盈利開始出現企穩預期。縱觀明年，新能源車、頭部CDMO等仍然具有較高景氣度，但景氣周期位置走得過高；而消費行業全面回暖比較難，預計將會出現景氣度的分化。

    持有類似觀點的榕樹投資研究員周毅也告訴記者，新能源，包括光伏、風電、新能源汽車具有持續高景氣能力。中國正構建碳達峰、碳中和“1+N”政策體系，未來光伏和風電裝機量的持續增長非常確定。新能源汽車已經進入滲透率的加速期，今年來對未來全球電動汽車銷量預期不斷提升，2025年有望達到1500萬輛-2000萬輛，而去年全球只有300萬輛的銷量，這意味著新能源汽車在未來幾年都保持高速增長態勢。

    表：今年前三季度申萬一級行業業績表現

制表：吳珊

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強）