大勢研判：政治局會議將助力市場企穩

    盡管本周的金融數據和通脹數據存在一定利好，但市場表現較為低迷，指數整體回調，量能出現萎縮。行業方面多數下跌，食品飲料、休閑服務、電氣設備呈現結構性行情，市場的賺錢效應較弱。周五大盤放量下挫，震蕩較為明顯，而在本周的指數的反彈過程中，量能也沒有得到有效釋放，體現出當前市場的情緒相對低迷，短期指數依舊存在震蕩整固的需求。

    下方空間相對有限，指數有望企穩。盡管短期指數依舊存在震蕩的可能，但下方空間較為有限，從基本面來看，下周即將公布11月經濟數據，經濟大概率延續較強復蘇，進一步夯實市場的上漲基礎；政策面來看，中央政治局會議定調明年經濟工作，“穩中求進”的總基調下，財政和貨幣政策大概率回歸常態、穩中有退，財政政策注重穩健，貨幣政策根據市場需求進行結構性調整，強調擴大內需、科技創新、高水平對外開放，消費和科技創新相關領域的投資邏輯進一步明確，有利于提振市場情緒；情緒面來看，當前臨近年末，在基本面和政策面利好的共振之下，跨年行情有望逐級展開；技術面來看，滬指下方具備60日和120日均線雙重支撐，繼續大幅調整的空間較為有限，短期或以震蕩整固的形勢消化上方風險，若后續量能配合釋放，大盤有望企穩回升。

    配置方向：關注需求側改革、產業鏈自主可控、新能源三條主線。

    一、需求側改革，重點關注擴內需的主要動能消費領域。細分領域重點看好受益于政策補貼、消費升級、需求持續釋放的家電板塊，新能源頂層規劃政策支持及需求回暖的汽車板塊，業績表現較為穩定的白酒板塊。

    二、產業鏈自主可控，重點關注科技創新相關領域，如芯片、計算機、新材料等。進出口數據表明我國集成電路國內自給率較低，到2025年芯片自給率目標是由目前的30%提高至70%，未來國產替代空間廣闊，芯片領域將迎來加速發展期。我國計算機行業安全可控產業鏈在數據庫、辦公軟件等領域已具備一定的成熟度，但是在CPU、存儲器、操作系統、信息安全軟件等關鍵領域尚有替代空間。新材料一直是我國重點建設領域之一，重點關注三方面：一是高溫合金材料，二是碳纖維復合材料，三是MLCC。

    三、風電、太陽能發電總裝機容量目標設定，提升空間較大，利好新能源主題投資機會。12月12日，國家領導在氣候雄心峰會上發表重要講話：到2030年，風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。根據國家能源局數據，截止9月底，我國風電裝機2.23億千瓦、光伏發電裝機2.23億千瓦，未來提升空間較大，相關項目有望逐步落地。