本報記者 張穎

    周五（8月25日），三大股指繼續震蕩整理。截至上午收盤，上證指數跌0.45%，報3068.31點；深證成指和創業板指分別跌1.03%和0.85%；滬深兩市合計成交額4645.9億元，總體來看，兩市個股跌多漲少，超3400只個股下跌。

    從資金面來看，8月25日上午，北向資金凈賣出20.98億元。另外，截至8月24日，滬深京三市的兩融余額合計15678.52億元，較前一交易日減少9.51億元。其中，融資余額合計14789.74億元，較前一交易日減少22.58億元；融券余額為886.50億元，較前一交易日增加13.07億元。

    表：8月24日申萬一級行業兩融交易情況：

    制表：張穎

    對于后市，國盛證券認為，整體而言，各大指數已至估值底部，在國內政策持續支持的背景下，跌幅極其有限，左側底部或已出現。操作上，關注高位調整后的AI主線，推薦算力、游戲等有業績支撐的方向；船舶周期“量價齊升”的中字頭板塊同樣值得關注；另外，創業板估值已接近歷史最低分位附近，其代表的新能源方向估值優勢凸顯，可逐步進行關注。

    東吳證券認為，當前在國內利率中樞下行的背景下，結合內部和外部經濟、政策環境，以及A股估值處于歷史低位區間等角度，均說明當前是中長期資金入市的有利時機。

    財通證券認為，目前處于經濟回暖、流動性寬松、政策加碼的階段，A股短期因為風險調整到低位，建議保持樂觀、適時布局。A股短期遭遇海外緊縮等風險壓制，遠期PE估值處于歷史最低的20%位置，性價比突出。進一步看國內經濟，除地產需求外其實相對韌性，生產數據火熱、對應大宗商品走強，同時活躍資本市場的多項舉措也有所落地。展望后市，若美債利率企穩、美聯儲逐漸退出加息周期，伴隨著中國制造業的復蘇，國內貨幣、財政、資本市場政策加碼，極具性價比的A股市場有望磨底后向上，回歸理性價值。

    熱點方面，截至8月25日上午收盤，生態環境、供水供氣等板塊漲幅居前。另外，軟件、電子設備等板塊跌幅居前。

    具體看，截至8月25日上午收盤，生態環境板塊漲幅居首，達2.80%。其中，冠中生態、中蘭環保等個股20CM漲停。

    對此，民生證券分析認為，經過“十二五”、“十三五”期間的高速發展，在“減污降碳協同增效”的指引下，當前我國環保行業已步入穩態化發展階段，環保產業在“量”上已達到可觀的規模，但在“質”上仍有較大的提升空間。《通知》有望推動環保產業步入高質量發展階段，加快“美麗中國”建設。在“減污降碳協同增效”的指引下，《通知》的提出有望補齊相關環境治理短板，推動環保產業步入高質量發展階段。關于固廢綜合治理，謹慎推薦玉禾田、高能環境、三峰環境、瀚藍環境、旺能環境；關于污水及污泥治理，謹慎推薦復潔環保。

（編輯 白寶玉）