編者按：12月8日至10日召開的中央經濟工作會議提出，“適度超前開展基礎設施投資”。結合中央財經委員會辦公室副主任韓文秀對中央經濟工作會議的解讀，以及“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要，可以發現新基建將成為基建投資適度超前的重要內容。本專題對機構關注度較高的5G、大數據中心、特高壓、充電樁等熱門新基建領域進行分析解讀，以饗讀者。

    本報記者 趙子強 徐一鳴 姚堯

    見習記者 任世碧 楚麗君

    穩增長成為市場一致性預期，經濟學家紛紛提出“財政要發力”，而發力點主要指向新基建，因為新基建，與當前中國未來的發展需求高度契合。中央經濟工作會議也提出，“適度超前開展基礎設施投資”。這激發了市場對新基建的投資熱情，本周漲幅前二十的概念板塊中有超六成涉及新基建。

    對于新基建的潛力，結合“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要可能更有體會。綱要指出“統籌推進傳統基礎設施和新型基礎設施建設，打造系統完備、高效實用、智能綠色、安全可靠的現代化基礎設施體系”，強調“圍繞強化數字轉型、智能升級、融合創新支撐，布局建設信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施等新型基礎設施”。

    華寶證券金牌投顧鄧明認為，“經濟要轉型升級，固定資產投資方面，除了傳統的老基建外，新基建的比重也會越來越大。”

    新型基礎設施建設既是立足當前、也是面向未來的投資，新型基礎設施建設把短期的需求和長期的潛在增長機遇相結合，在許多行業、許多領域都帶來空前發展機會。

    天風證券表示，隨著中央經濟工作會議召開，中央穩預期意圖明顯，在2022年經濟發展增速壓力加大的背景下，新基建正在成為本輪穩增長的主要抓手，隨著明年新增專項債的提前下達以及財政支出加速，預計基建投資有望步入企穩回升階段，而相關產業鏈公司估值已下探至歷史底部區域，后續具備較強的估值彈性修復。

    布局5G市場

    明年將轉向“需求推動”

    5G作為新基建的重要領域，近幾年，在政策的不斷支持下取得了快速發展。中國信息通信研究院在《中國5G發展和經濟社會影響白皮書——開拓藍海成果初顯》中指出，2021年是中國5G商用取得重要突破的一年。這一年里，中國的5G網絡覆蓋從城市擴展到縣城鄉鎮，5G手機在新上市手機中的滲透率突破75%，全年出貨量有望達到2.5億部。

    在12月4日召開的“2021數字基建論壇”上，中國通信標準化協會副理事長兼秘書長聞庫透露，目前我國5G基站數量接近116萬個，今年底預計將達到120萬個。5G終端連接數達到4.5億戶，千兆光網具備覆蓋2億家庭的能力。

    對此，私募排排網基金經理助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，5G對實現萬物互聯和推動中國數字化發展意義重大，自2019年5G商用以來，5G基站建設一直處于穩步推進狀態。2021年是5G商用取得重大突破的一年，5G基站的建設明顯提速，網絡覆蓋也從城市擴展到縣城和鄉鎮。未來隨著5G商業應用進入到良性循環階段，5G對經濟社會的影響力逐步提升，預計5G建設仍會保持平穩增長的態勢。

    與此同時，A股市場5G概念板塊的上市公司家數也在不斷增多，截至12月17日，5G概念板塊總計有277家上市公司，A股總市值為4.91萬億元，其中，2019年、2020年、2021年以來登陸A股市場的上市公司家數分別為10家、13家、15家。

    回顧今年以來的市場表現來看，5G板塊的表現也非常亮眼。今年以來，截至12月12日，5G板塊期間累計上漲19.20%，大幅跑贏同期上證指數（漲5.57%）。本周，5G板塊繼續延續強勢走勢，12月13日以來截至12月17日，5G板塊期間累計漲幅為1.16%，大幅跑贏同期上證指數（期間下跌0.93%），板塊內有173只個股期間累計漲幅跑贏大盤，占比超六成。其中，初靈信息、富春股份、躍嶺股份、會暢通訊等4只個股期間累計漲幅均超25%，表現強勢。

    對于5G板塊的市場表現，優美利投資總經理賀金龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年來5G板塊多次利好消息頻出，其中涉及由于業務拓展和產業結構導致基本面發生變化的現象較多。在科技領域內，5G板塊的估值較其他科技板塊相比存在低估的現象，一些企業作為5G基建和周期股的行情并沒有徹底凸顯，但是從該板塊涉及科技成長的部分和我國5G技術未來推廣的成長性來看，又往往被市場忽略，給予估值溢價較低。

    “5G板塊經過前期的調整，目前估值回到相對合理的位置，從技術形態上來看，5G板塊已經走出了上升趨勢，隨著外部擾動因素影響的減弱，通信中下游行業有望迎來復蘇。此外，5G作為我國基建重點投資的重要領域，隨著物聯網，車聯網，云計算等新基建投入的增加，2022年5G板塊的行情值得期待。”方信財富基金經理郝心明對記者表示。

    近期，多家券商在2022年投資策略報告中對于5G板塊的投資機會也表示看好。

    西南證券表示，2022年，將持續關注“5G+”技術融合，以及物聯網新基建帶來的投資機會，物聯網產業鏈將維持高景氣，持續看好物聯網、車聯網和工業互聯網相關標的。

    萬聯證券表示，在5G建設方面，隨著“十四五”信息通信行業發展規劃落地，5G未來建設目標明確。在未來的三到五年中，5G建設還將保持平穩的建設投入節奏。隨著建設的逐步推進，下游配套應用將會逐漸成熟，從而再次拉動5G的相關建設。建議關注四條投資賽道：運營商和設備商、光模塊、物聯網模組、溫控。

    國元證券表示，展望明年，5G將逐步從“政策推動”轉向“需求推動”，5G應用大發展元年即將到來：元宇宙打開虛擬世界之門、物聯網、車聯網夯實萬物互聯、5G消息有望分流微信市場份額等；5G應用的萬億元市場空間將進一步打開，迎來5G好用的黃金時代。