四連陰后，A股市場小幅回暖，在12月份的前兩個交易日大盤累計上漲0.44%。近兩日機構抱團白馬股集體回調，備受市場追捧的科技股也頻現大跌，然后“核心資產50股”卻迎來開門紅。（證券時報·數據寶依據上市公司的市值業績規模、行業地位、公司治理水平等指標篩選出的50股作為核心資產組合

    數據寶統計顯示，截至12月3日，核心資產50股12月份漲幅平均值達到0.71%，跑贏大盤，上漲個股數量超六成。格力電器、紫金礦業（02899）等4股累計漲幅均超過4%，三一重工、保利地產、牧原股份及歐派家居漲幅在3%以上。

    18股過去十年12月份

    上漲概率超六成

    短期的表現不足以說明問題，歷年12月份這批核心資產股會有怎樣的表現？

    數據寶統計顯示，核心資產50股在過去十年中（2009年至2018年，上市未滿10年的按上市以來計算），上漲概率（上漲次數/12月份存在交易的次數）超60%的個股共計18只，上漲概率居前的有海爾智家、海天味業、格力電器等，前2股上漲概率高達80%。永輝超市、海大集團及貴州茅臺在過去5年（2014年至2018年）的12月份股價均為上漲狀態。

    從歷年12月份的平均漲幅來看，位居前三的分別為美的集團、三一重工及保利地產，平均漲幅均超過7%；招商銀行（03968）、萬科A、海爾智家、晨光文具等5股平均上漲6.5%以上。

    從過去十年間的累計表現來看（統計區間為2010年初至2019年12月3日），核心資產50股中有41股累計漲幅翻倍，有15股累計漲幅超5倍。具體來看，立訊精密、牧原股份、愛爾眼科、隆基股份等6股累計漲幅超10倍，貴州茅臺、格力電器、中國國旅、科大訊飛4股漲幅超7倍。

    高凈資產收益率是持續

    上漲的核心動力

    分不同年度來看，剔除上市不足5年的股票，有34股過去十年年度上漲概率超60%。

    其中，24股在2018年跑贏大盤（2018年滬指下跌24.59%），12股逆勢上漲，漲幅居前的有中國國旅、海天味業、海爾眼科等。核心資產股價一路上揚，在低迷行情中也表現抗跌，最核心的動力自然是業績。

    八成凈利潤復合增速超20%。上述34股中除隆基股份、中國巨石及中航沈飛外，其余31股自2010年以來年年都實現盈利，28股凈利潤復合增速超20%。大族激光、韻達股份、先導智能居前，均超過50%；立訊精密、隆基股份超40%。

    值得一提的是，有11股自2010年以來，凈利潤同比增速從未低于20%，包括立訊精密、海康威視、愛爾眼科、晨光文具等。

    20股歷年凈資產收益率最小值均超過10%。已有研究表明，凈資產收益率對業績的支撐作用更顯著。數據寶統計顯示，除隆基股份、中航沈飛外，其余32股自2010年以來歷年的凈資產收益率均為正，其中20股歷年凈資產收益率最小值均超過10%。

    從過去十年的凈資產收益率中位數來看，有15只股票凈資產收益率超過20%。海天味業、格力電器、海康威視及貴州茅臺位居前四，凈資產收益率中位數均超過30%；萬華化學、海爾智家等5股均超過25%；相對較低的有科大訊飛、上海機場、中國巨石等，但也超過了10%。其中，格力電器、海天味業、貴州茅臺及海康威視歷年凈資產收益率最小值均超過30%。