11月20日，第二屆中國太空經(jīng)濟(jì)論壇在北京召開。論壇上，多位業(yè)界著名的院士、專家和學(xué)者均表示，新一輪技術(shù)革命為太空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了廣闊的技術(shù)支持，我國已經(jīng)具備了加快推動太空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅實基礎(chǔ)和良好環(huán)境，未來幾年是我國航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時期。

    事件驅(qū)動太空經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布多項報告

    11月20日，第二屆中國太空經(jīng)濟(jì)論壇在北京召開。本次論壇由北京空間科技信息研究所、商務(wù)部投資促進(jìn)事務(wù)局、中國航天工程科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院主辦，空間瞭望智庫、北斗宣傳研究與傳播中心、中國商業(yè)小衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟和泰伯網(wǎng)協(xié)辦。論壇以“邁進(jìn)太空經(jīng)濟(jì)新時代”為主題，吸引了中國科學(xué)院葉培建院士、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任侯云春研究員及業(yè)內(nèi)外兩百余位專家、學(xué)者、企業(yè)家、媒體人士等進(jìn)行研討、交流。

    隨后，論壇舉行了重要發(fā)布儀式，包括《致知商業(yè)航天》、《世界航天發(fā)展年度報告（2018）》和《京津冀一體化衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)研究（2018）》等在內(nèi)的研究報告均在此發(fā)布。

    其中，《致知商業(yè)航天》介紹了我國商業(yè)航天發(fā)展歷程與展望；《世界航天發(fā)展年度報告（2018）》旨在融合長期以來對全球航天發(fā)展的跟蹤研究，對截至2017年底的最新發(fā)展進(jìn)行概括、分析及評述；《京津冀一體化衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)研究（2018）》深入剖析了京津冀一體化對衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的需求，預(yù)測了該地區(qū)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資的前景。

    行業(yè)動向航天產(chǎn)業(yè)利好頻傳

    論壇上，多位業(yè)界著名的院士、專家和學(xué)者均表示，新一輪技術(shù)革命為太空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了廣闊的技術(shù)支持，我國已經(jīng)具備了加快推動太空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅實基礎(chǔ)和良好環(huán)境，未來幾年是我國航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時期。

    國泰君安研報顯示，11月6日，殲-10B推力矢量驗證機在珠海航展上成功進(jìn)行了過失速機動飛行表演，標(biāo)志著我國推力矢量技術(shù)攻關(guān)取得重大突破。戰(zhàn)斗機推力矢量技術(shù)是根據(jù)飛行與作戰(zhàn)需要，由飛控系統(tǒng)綜合生成指令控制發(fā)動機噴管偏轉(zhuǎn)，利用發(fā)動機推力形成需要的操縱力矩，實現(xiàn)過失速機動飛行，并挖掘飛機的極限飛行能力，是現(xiàn)代飛機的技術(shù)標(biāo)志與關(guān)鍵能力特征，目前僅美俄兩國將推矢技術(shù)成功應(yīng)用于裝備。

    航空發(fā)動機作為戰(zhàn)機“心臟”，是一國工業(yè)實力和科技水平的象征，發(fā)展空間巨大，測算未來10年我國軍用航空發(fā)動機市場空間有望達(dá)到450億美元；長期以來我國高性能渦扇發(fā)動機壽命和可靠性與國外存在差距，而此次殲-10B過失速機動飛行表演表明我國航發(fā)技術(shù)與國外先進(jìn)水平差距逐步縮小，建議關(guān)注航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈。

    11月11日，第12屆珠海航展閉幕，航展上成交了239架各種型號的飛機，簽訂了逾569個項目價值超過212億美元的各種合同、協(xié)議及合作意向，各大軍工集團(tuán)均重點展示軍民兩用技術(shù)和產(chǎn)品，同時民參軍企業(yè)參展數(shù)量及規(guī)模顯著增長。

    此外，11月19日，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心用長征三號乙運載火箭（及遠(yuǎn)征一號上面級），成功發(fā)射第42、43顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星。

    投資機會高確定性成長成主要投資邏輯

    綜合考慮其在軍工體系戰(zhàn)略地位及軍民通用性，國泰君安證券分析師彭磊預(yù)計，信息化類軍工科研院所有望成為院所轉(zhuǎn)制重點對象。隨著軍品定價改革逐步推進(jìn)，主機廠利潤率水平有望逐步提升，建議重點關(guān)注“定價改革+管理層激勵”帶來的投資機會，首選主機廠。

    首批41家院所改制試點有望于2018年完成改制，第二批試點與上市公司關(guān)聯(lián)度有望提高，綜合考慮其在軍工體系戰(zhàn)略地位及軍民通用性，預(yù)計信息化類軍工科研院所有望成為院所轉(zhuǎn)制重點對象。

    彭磊認(rèn)為，隨著我國新一輪產(chǎn)業(yè)升級的開啟，軍轉(zhuǎn)民帶來的紅利將會逐步開始釋放，建議重點關(guān)注信息化、新材料、大飛機等軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域，建議精挑激勵到位機制靈活的國企軍工以及軍品業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長、有核心技術(shù)支撐、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域空間大的民口企業(yè)。

    個股方面，彭磊重點推薦軍品總裝廠：中航沈飛、中直股份、內(nèi)蒙一機、中航飛機。估值相對較低+基本面改善下半年逐步兌現(xiàn)，重點推薦軍品零部件供應(yīng)商：中航光電、航天電器、航天電子、中航機電、中航電子。

    中金公司分析員王宇飛表示，維持“高確定性成長+估值合理偏低”的邏輯主線，首推中航光電、中直股份、航發(fā)動力、揚子江船業(yè)-SG，推薦中航沈飛、內(nèi)蒙一機、中航機電、航天電器、航天電子、*ST船舶，關(guān)注中航飛機。